Az indiai IT-részvények piaci értéke októberben mintegy 3,87 lakh crore rúpiával emelkedett, miközben a külföldi befektetők a szeptemberi negyedévben 6 463 crore rúpiáért vásároltak az ágazat részvényeiből.

Legfontosabb tudnivalók

  • A Nifty IT októberben mintegy 17%-kal emelkedett; a nagy technológiai részvények közül a TCS teljesített a legjobban, 23%-os növekedéssel.
  • A külföldi befektetések szelektívek voltak: a Wipro és az Infosys esetében nőtt, a TCS-nél és az Mphasisnél pedig kismértékben csökkent a tulajdonosi részesedés.
  • A Jefferies szerint egyes kiválasztott részvények további átárazódási potenciált kínálnak, míg a HSBC, az Axis Mutual Fund és a PL Capital a növekedési, valamint a mesterséges intelligenciával kapcsolatos kockázatokra hívja fel a figyelmet.

Tartalomjegyzék

Az indiai IT-részvények visszanyerték értékük egy részét, de a külföldi vásárlások egyenetlenek

A Nifty IT index komponenseinek együttes piaci kapitalizációja októberben hozzávetőleg 22,01 lakh crore rúpiáról 25,88 lakh crore rúpiára emelkedett. A TCS 23%-os előretörése mellett a Tech Mahindra 20%-kal erősödött, az Mphasis és a Wipro egyaránt 19%-kal emelkedett, az Infosys 17%-ot, a HCL Technologies pedig 16%-ot nyert. Az Oracle Financial Services Software a trenddel ellentétesen mozgott, és mintegy 5%-ot esett.

Az index hozzávetőleg 17%-os havi emelkedését 2026 első két hónapjában mintegy 20%-os visszaesés előzte meg. Február óta a Nifty IT 12 százalékponttal felülteljesítette a Nifty 50-et; a relatív javulás nagy része októberben következett be.

Az NSDL adatai szerint a külföldi portfólióbefektetők a szeptemberi negyedévben 6 463 crore rúpiáért vásároltak IT-részvényeket.

A Wipro külföldi tulajdonosi aránya a júniusi 8,85%-ról szeptemberre 9,46%-ra nőtt, az Infosysé pedig 27,09%-ról 27,44%-ra emelkedett. Az Oracle Financial Services Software esetében 173 bázispontos növekedést regisztráltak, így az arány 11,43%-ra nőtt, annak ellenére, hogy a részvény árfolyama októberben esett. A Persistent Systemsnél nem történt változás, a TCS és az Mphasis esetében pedig kismértékű csökkenést mértek.

A Jefferies a ralit a növekedési várakozások változásával hozza összefüggésbe

A Jefferies az októberi emelkedést elsősorban az árfolyam/nyereség alapú átárazódásnak tulajdonította, megjegyezve, hogy a legtöbb IT-részvény esetében nem emelték sem a bevételnövekedési, sem az egy részvényre jutó eredményre vonatkozó előrejelzéseket. A Jefferies elemzői, Akshat Agarwal és Ayush Bansal a hosszabb távú növekedési várakozások nagyobb ellenálló képességére hívták fel a figyelmet.

A FY28-ra vonatkozó konszenzusos, amerikai dollárban számított bevételnövekedési előrejelzések a FY27 második negyedéves eredményeinek közzététele után nem csökkentek érdemben, ellentétben az azt megelőző két jelentési időszakot követő változásokkal. Az elemzők szerint a vállalatok gyenge makrogazdasági környezet és a mesterséges intelligenciához kapcsolódó defláció mellett is képesek voltak növekedni, ami arra ösztönözte a befektetőket, hogy újragondolják a hosszú távú növekedési feltételezéseket.

A Jefferies becslése szerint a jelenlegi értékeltségek azt feltételezik, hogy a nagy IT-vállalatok organikus, állandó árfolyamon mért bevételnövekedése a FY26–FY36 közötti időszakban 0%–9%, a közepes méretű vállalatoké pedig 6%–14% lesz. A legtöbb vállalat esetében ezek az ütemek két-négy százalékponttal elmaradnak a FY16–FY26 között elért növekedéstől.

Az Infosys és a Sagility esetében a legnagyobb, mintegy hat százalékpontos az elmaradás a korábbi növekedési pályához képest. A Jefferies az Infosyst és a TCS-t nevezte meg az egyetlen nagy kapitalizációjú IT-részvényként, ahol további átárazódásra van lehetőség; a közepes kapitalizációjú vállalatok közül a Sagility emelkedik ki.

Az eredménykilátások miatt más intézmények továbbra is óvatosak

A HSBC szerint az FTSE India IT a következő 12 hónapra várt eredmény 18-szorosán forog, ami elmarad az ötéves, hozzávetőleg 23-szoros átlagtól. A bank arra figyelmeztetett, hogy a diszkont a gyengébb növekedést tükrözi: az ágazati eredménynövekedés az elmúlt évek 4%–5%-os üteméről mintegy 2%–3%-ra lassult, nagyrészt a mesterséges intelligencia által vezérelt defláció miatt.

A bank szerint a FY27 lesz az ágazat legnehezebb éve, amelyet a FY28-ban és FY29-ben fellendülés követhet. A növekedést még ekkor is csupán az egyszámjegyű tartomány közepére várja.

Az Axis Mutual Fund továbbra is az IT-szolgáltatások alulsúlyozását javasolja. A társaság szerint a mesterséges intelligenciára fordított kiadások továbbra is elsősorban az infrastruktúrára összpontosulnak, nem pedig a diszkrecionális technológiai szolgáltatásokra, miközben a hagyományos szolgáltatási területek továbbra is nyomás alatt állnak. A mesterséges intelligencia ronthatja a marzsokat és a növekedést, mielőtt jelentős bevételi forrássá válna.

Az alapkezelő a nagy és közepes méretű IT-vállalatok, a tanácsadócégek, valamint a mesterséges intelligenciára és adatokra szakosodott szolgáltatók közötti erősödő versenyt is kiemelte. A gyengébb rúpia javíthatja a marzsokat, bár a vállalatok ennek az előnynek egy részét új képességek fejlesztésére fordíthatják.

A PL Capital 150 bázispontos alulsúlyozást tartott fenn az IT-szolgáltatások terén, a lassú növekedésre és a mesterséges intelligencia jövedelmezőségre gyakorolt hatásával kapcsolatos bizonytalanságra hivatkozva. A közepes kapitalizációjú vállalatoknál gyorsabb alkalmazkodást és jobb növekedési kilátásokat lát, de megjegyezte, hogy az értékeltség sok esetben továbbra is magas.

További hírek

További FinanceVelix-hírek

Jogi nyilatkozat

Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén kérje ki képzett szakember véleményét. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.