A Volmex 2026. október 21-i adatai szerint a bitcoinopciók a múlt héten valamivel kevesebb mint 60%-át tették ki a kriptovaluta derivatív nyitott kötésállományának, szemben az év eleji mintegy 50%-kal. A többségi arány a piac összetételének változását jelzi: az e mérőszám alapján kockázatkezelésre, jövedelemtermelésre vagy a volatilitással kapcsolatos piaci várakozások kifejezésére alkalmas szerződések ma már meghaladják a határidős ügyletek állományát.
Legfontosabb tudnivalók
- A Volmex adatai szerint az opciók a bitcoin-derivatívák nyitott kötésállományának többségét képviselték, nem csupán megközelítették ezt a küszöböt.
- Az amerikai bitcoin-ETF-opciók nyitott kötésállománya mintegy 36 milliárd dollár volt, ebből a BlackRock IBIT termékére közel 35 milliárd dollár jutott.
- A BlackRock bevezetett egy opcióalapú jövedelemtermelő alapot, és benyújtotta egy puffer-ETF bevezetésére vonatkozó kérelmét; utóbbi továbbra is csak tervezett termék.
Tartalomjegyzék
- Mit mér a bitcoinopciók többségi aránya?
- Az ETF-szerződések a piac jelentős részét teszik ki
- A BlackRock alapjainak kínálata jól mutatja az átváltásokat
- Összegzés
Mit mér a bitcoinopciók többségi aránya?
Az adatok a nyitott kötésállományt mérik, vagyis a megkötött, de még le nem zárt szerződések értékét, nem pedig a kereskedési forgalmat. A Volmex összehasonlítása a bitcoin határidős ügyleteire, örökös határidős ügyleteire, kriptospecifikus opcióira és a tőzsdén kereskedett alapokhoz kötődő opcióira terjed ki.
A BVIV bitcoinvolatilitási index kibocsátója, a Volmex a növekvő opciós részesedést a kockázatkezelés felé mutató strukturális elmozdulásként jellemezte. Egy egyszerű, irányra vonatkozó pozícióval szemben egy opcióval kifejezhető a várakozás az árfolyam irányáról, egy elmozdulás mértékéről és annak időzítéséről is.
Ez a rugalmasság fontos azoknak a befektetőknek, akik meglévő kitettségüket szeretnék fedezni vagy opciós prémiumot beszedni. Az opciókkal a kereskedők kölcsönfelvétel nélkül is pozicionálhatnak egy nagy árfolyam-elmozdulásra, az opciók árazása pedig tükrözi a várt volatilitást. A részesedés növekedése azonban önmagában nem mutatja meg, hogy a kitettség mekkora része szolgál fedezeti, és mekkora része spekulatív célt.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Összes bitcoin-derivatíva | Mintegy 129 milliárd dolláros nyitott kötésállomány, beleértve az opciókat, az örökös határidős ügyleteket és a lejárattal rendelkező határidős ügyleteket. |
| Összes bitcoinopció | Körülbelül 76 milliárd dollár az ETF-hez kötődő és a kriptospecifikus opciókat együttvéve. |
| Amerikai bitcoin-ETF-opciók | Mintegy 36 milliárd dolláros nyitott kötésállomány. |
| BlackRock IBIT-opciók | Közel 35 milliárd dolláros nyitott kötésállomány. |
| Az ETF-ek részesedése a bitcoinopciókból | Az opciós piac mintegy 47%-a. |
Az ETF-szerződések a piac jelentős részét teszik ki
A 2026. október 21-ét megelőző pénteki állapotfelmérés megmutatja, milyen jelentős szerepet töltenek be az ETF-ekhez kötődő szerződések a bitcoinopciós piacon. Az opciók nyitott kötésállományának mintegy 47%-át adták, miközben a tágabb opciós piacon továbbra is a Deribit volt a fő kereskedési platform.
Az amerikai ETF-szegmensen belül a forgalom erősen az IBIT-re összpontosult. Az ehhez tartozó opciók nyitott kötésállománya megháromszorozódott a 2025. januári mintegy 11 milliárd dollárról, és megközelítette az amerikai bitcoin-ETF-opciók teljes jelentett értékét.
Az alábbi adatok különbséget tesznek az ETF-opciók, a tágabb opciós piac és a teljes derivatív piac között. Ezek egymást átfedő kategóriák, nem összeadandó, különálló összegek.
A BlackRock alapjainak kínálata jól mutatja az átváltásokat
A változás a termékek kialakításában is megmutatkozik. A BlackRock júniusban bevezette az iShares Bitcoin Premium Income ETF-et, azaz a BITA-t. Az alap havi jövedelem elérésére törekszik azzal, hogy IBIT-állományának egy részére vételi opciókat ír ki, a prémiumokért cserébe lemondva a potenciális árfolyam-emelkedés egy részéről.
A 2026. október 21-ével záruló héten a BlackRock egy bitcoin-puffer-ETF bevezetésére is kérelmet nyújtott be. A javasolt alap opciókat használna a veszteségek korlátozására piaci visszaesés esetén, miközben plafont szabna a lehetséges nyereségnek. A kérelem benyújtása nem jelenti a termék bevezetésének befejezését.
A két stratégia eltérő célokat szolgál: a BITA jövedelemtermelésre törekszik, míg a javasolt pufferalap a lefelé irányuló kockázat korlátozását célozza. E tulajdonságok egyike sem érhető el anélkül, hogy az alap a nyereségből való részesedést is korlátozná.
Összegzés
A legegyértelműbb változás a befektetők által tartott szerződések összetételében látható: az opciók immár a bitcoin-derivatívák nyitott kötésállományának nagyobb részét képviselik. Az ETF-ekhez kötődő tevékenység jelentősen hozzájárul ehhez, és az amerikai ETF-opciós szegmensen belül messze az IBIT dominál.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, kamatlábak és gazdasági feltételek változhatnak; a befektetések veszteségkockázattal járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. Ellenőrizze önállóan a fontos információkat, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
