2026. október 22-én felgyorsult az állampapír-rali, miután a mesterséges intelligenciához kötődő részvények meredek esése az amerikai államkötvények felé terelte a befektetőket. A 2 és 10 év közötti lejáratok hozamai legalább 15 bázisponttal csökkentek, így az államkötvények 2025 augusztusa óta a legerősebb egynapos teljesítményük felé tartottak, az olajárak egyidejű megugrása ellenére.
Főbb tudnivalók
- Az államkötvények hozamai minden lejáraton több mint 10 bázisponttal csökkentek, mivel a befektetők a biztonságot keresték.
- A félvezető-részvények meredeken estek, miközben a befektetők megkérdőjelezték az AI-beruházások fenntarthatóságát.
- A kereskedők a Federal Reserve következő, 25 bázispontos kamatemelésére vonatkozó várakozásokat decemberről januárra tolták el.
Tartalomjegyzék
- Az állampapír-rali az AI-kockázatoktól való visszavonulást tükrözi
- Az olajár-emelkedés bonyolítja a kamatkilátásokat
- Az inflációkövető állampapír aukciója külön jelzést ad
- Összegzés
Az állampapír-rali az AI-kockázatoktól való visszavonulást tükrözi
A Philadelphia Semiconductor Index akár 6,6%-kal is csökkent, és július vége óta a legalacsonyabb szintjére esett. Az AI-beruházási hangulat egyik fontos mutatójának visszaesése együtt járt a technológiai kiadások és azok amerikai növekedésre gyakorolt hatásának újraértékelésével.
A kötvényárak emelkednek, amikor a hozamok csökkennek. A csütörtöki hozamesések széles körűsége azt mutatta, hogy a kereslet nem korlátozódott egyetlen állampapír-lejáratra: a 2–10 éves lejárati szegmensben több mint egy éve nem látott mértékben csökkentek a hozamok.
„A kamatok szempontjából igazán biztató, hogy az államkötvények biztonságos menedékként viselkednek” – mondta Michael Chang, a Citigroup kamatderivatívákért felelős stratégája.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Az ötéves TIPS-aukció mennyisége | 26 milliárd dollár. |
| Az ötéves TIPS-aukció hozama | 2,367%. |
| A francia 10 éves hozam felára a némethez képest | Több mint 170 bázispont, 2011 óta a legnagyobb különbség. |
Az olajár-emelkedés bonyolítja a kamatkilátásokat
A Brent nyersolaj határidős jegyzése hordónként 112 dollár fölé emelkedett, miután a Szaúd-Arábiát ért halálos támadások nyomán felerősödtek az eszkalálódó közel-keleti konfliktusok miatt bekövetkező ellátási zavarokkal kapcsolatos aggodalmak. A lehetséges inflációs nyomás ellenére az államkötvények továbbra is vonzották a vevőket.
Eugene Leow, a DBS Bank vezető kamatstratégája szerint a befektetők újragondolták az AI-hoz kapcsolódó eszközök megítélését, és az amerikai hozamok közelmúltbeli szintjeihez képest továbbra is magas volta mellett az államkötvényekben kereshettek védelmet. Ez az értékelés védekező pozicionálásra utal, nem pedig arra, hogy az inflációs kockázatok megszűntek volna.
A kereskedők a Federal Reserve decemberi kamatemelésére vonatkozó várakozásoktól is elmozdultak, és ehelyett már teljes mértékben beáraztak egy januári, 25 bázispontos emelést. A változás a további szigorítás várható időzítésére vonatkozott, nem pedig arra, hogy a piac azonnali kamatcsökkentést kezdett volna árazni.
Az európai állampapírpiacokon tapasztalható feszültség, különösen Franciaországban, szintén hátteret adott az amerikai állampapírok iránti keresletnek.
Az inflációkövető állampapír aukciója külön jelzést ad
A kereskedési időszakban lezárult egy ötéves, inflációkövető amerikai állampapír (TIPS) aukciója. Az aukció eredménye külön kezelendő a hagyományos állampapírok hozamainak szélesebb körű elmozdulásától.
A TreasuryDirect magyarázata az inflációkövető értékpapírokról bemutatja, hogyan igazodik a TIPS-ek tőkeösszege az inflációhoz és a deflációhoz. Ezek az értékpapírok a korrigált tőkeösszeg után fizetnek rögzített kamatot, ezért a kamatfizetés idővel változhat.
Összegzés
Az állampapír-rali az olajárak emelkedése ellenére erős védekező keresletet mutatott. Az október 22-i záróárfolyamok döntik majd el, hogy az adott kereskedési napon született-e 2025 augusztusa óta a piac legerősebb napi teljesítménye.
További hírek
Jogi nyilatkozat
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatok és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat önállóan is ellenőrizze, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
