A Bank Indonesia monetáris politikai tisztviselői 2026. október 23-án megvédték a jegybank változatlan irányadó kamatot, magasabb betéti rendelkezésre állási kamatot és tervezett tartalékráta-csökkentést ötvöző intézkedéscsomagját. Közölték, hogy az intézkedések célja a monetáris politika szélesebb gazdaságba történő átgyűrűzésének javítása volt, miután közgazdászok megkérdőjelezték, hogy a csomag nem küld-e egymásnak ellentmondó jelzéseket.
Főbb tudnivalók
- A magasabb betéti rendelkezésre állási kamat helyreállítja a változatlan, 5,75%-os irányadó kamat körüli szimmetrikus kamatfolyosót.
- A tervezett tartalékráta-módosítások várhatóan mintegy 90 billió rúpiát juttatnak a bankrendszerbe.
- A tisztviselők azt szeretnék, ha a bankok a rövidebb lejáratú eszközöket részesítenék előnyben, ahelyett, hogy a többletforrásokat jegybanki értékpapírokban helyeznék el.
Tartalomjegyzék
- A Bank Indonesia intézkedései különböző célokat szolgálnak
- A tartalékráta-csökkentések a likviditást célozzák, nem az irányadó kamat mérséklését
- Rövidebb lejáratú eszközök és a közgazdászok újraértékelése
- Következtetés
A Bank Indonesia intézkedései különböző célokat szolgálnak
A Bank Indonesia októberi monetáris politikai döntése változatlanul 5,75%-on hagyta a BI-Rate-et és 6,50%-on a hitelnyújtási rendelkezésre állási kamatot, miközben a betéti rendelkezésre állási kamatot 5,00%-ra emelte. Az október 20–21-i ülés a kötelező tartalékráta fokozatos csökkentését és a devizakockázat-fedezési ösztönzők erősítését is jóváhagyta.
Firman Mochtar, a jegybank gazdaság- és monetáris politikáért felelős vezetője október 23-án azt mondta, hogy a betéti kamat emelése összhangba hozta a monetáris műveleteket az irányadó kamattal. Mindkét rendelkezésre állási kamat 75 bázisponttal tér el a BI-Rate-től, így helyreállt a kamatfolyosó szimmetriája.
Korábban a betéti rendelkezésre állási kamat 100 bázisponttal volt az irányadó kamat alatt. Firman ezt a nagyobb különbséget a kormány kereskedelmi bankoknál elhelyezett pénzeszközeivel hozta összefüggésbe, amelyek növelték a bankrendszer likviditását. E pénzeszközök egy részét később kivonták, miután megváltozott a pénzügyminisztérium vezetése.
A rövid távú pénz árát és a bankok számára rendelkezésre álló likviditás mennyiségét külön kell kezelni. A kamatfolyosó módosítása a kötelező tartalékráta csökkentésével párhuzamosan nem feltétlenül jelenti azt, hogy a jegybank ellentétes irányokba próbálja elmozdítani az irányadó kamatot.
| Tétel | Részletek |
|---|---|
| Hagyományos bankok tartalékrátája | A tervek szerint 2026. november 1-jén 9%-ról 8%-ra, majd december 1-jén 7%-ra csökken. |
| Iszlám bankok és üzleti egységeik tartalékrátája | A tervek szerint 2026. november 1-jén 7,5%-ról 6,5%-ra, majd december 1-jén 5,5%-ra csökken. |
| Likviditási ösztönző program | A KLM-juttatás 6%-ról 5%-ra csökken, 2026. december 1-jei hatállyal. |
| Hat hónapos DNDF-fedezeti ügylet | A jogosult mögöttes devizaforrásokra vonatkozó prémiumkedvezmény 25%-ról 40%-ra nő. |
| Tizenkét hónapos DNDF-fedezeti ügylet | A jogosult mögöttes devizaforrásokra vonatkozó prémiumkedvezmény 30%-ról 45%-ra nő. |
A tartalékráta-csökkentések a likviditást célozzák, nem az irányadó kamat mérséklését
A Bank Indonesia decemberig összesen 200 bázispontos kötelezőtartalék-ráta-csökkentést tervez. Likviditási ösztönző programjának módosításával együtt az intézkedések várhatóan mintegy 2%-ra csökkentik a tényleges tartalékrátát, ami hozzávetőleg egy százalékponttal alacsonyabb a korábbi szintnél.
A jegybank becslése szerint a módosítások mintegy 90 billió rúpiát, azaz 4,98 milliárd dollárt juttatnak a bankrendszerbe. Firman szerint a többletlikviditást úgy kalibrálták, hogy összhangban maradjon az irányadó kamattal és a gazdasági aktivitással.
A meghirdetett tartalékráta-csökkentés és a tényleges ráta kisebb mértékű visszaesése a kapcsolódó likviditási ösztönzők módosítását tükrözi. A bejelentett végrehajtási ütemterv a tartalékráta-változásokat is elkülöníti a továbbfejlesztett fedezeti kedvezményektől, amelyek célja a devizaforrások bevonásának ösztönzése.
Rövidebb lejáratú eszközök és a közgazdászok újraértékelése
Erwin Gunawan Hutapea, a Bank Indonesia monetáris irányításért felelős vezetője elmondta, hogy a tisztviselők azt szeretnék, ha a kereskedelmi bankok a rövidebb lejáratú eszközöket részesítenék előnyben, ahelyett, hogy a többletforrásokat a jegybank rúpiában denominált értékpapírjaiban, az úgynevezett SRBI-kben helyeznék el.
A Bank Indonesia korábban megemelte az SRBI-k kamatait, hogy külföldi tőkét vonzzon. Erwin közlése szerint az állomány júliusban még 1 096 billió rúpia volt, azóta azonban 950 billió rúpia alá csökkent.
A Bank of America közgazdászai kezdetben úgy jellemezték a csomagot, mint amely egyszerre tartja változatlanul, emeli és csökkenti a kamatokat. Később azt mondták, hogy a csomag a vártnál kevésbé tűnik ellentmondásosnak, és azzal érveltek, hogy a tartalékráta-csökkentések nem feltétlenül mérséklik a Bank Indonesia készségét az irányadó kamat emelésére, ha a gazdasági körülmények ezt indokolják.
Következtetés
A következő tervezett lépés a kötelező tartalékráta első csökkentése november 1-jén, majd december 1-jén a második csökkentés és a módosított likviditási ösztönzők bevezetése. Ezek a változások a csomag likviditási elemét valósítják meg, miközben az irányadó kamat változatlan marad.
További hírek
Felelősségkizárás
Ez a FinanceVelix-cikk általános tájékoztatást nyújt, nem minősül személyre szabott pénzügyi, befektetési, jogi vagy adótanácsadásnak. A piaci árak, a kamatlábak és a gazdasági körülmények változhatnak; a befektetések veszteség kockázatával járnak. A tények a közzétételkor rendelkezésre álló információkat tükrözik, és változhatnak. A fontos információkat ellenőrizze önállóan, és szükség esetén forduljon képzett szakemberhez. Egy eszköz, vállalat vagy szolgáltatás említése nem jelent ajánlást.
