반단 AMC에서 채권 부문 최고투자책임자(CIO)를 맡고 있는 수야시 차우다리는 글로벌 자본 유치 경쟁과 원자재 가격 압력이 지속될 경우 향후 몇 달간 인도 채권 수익률이 더 오를 수 있다고 말했다.

핵심 요점

  • 차우다리는 현재의 압력이 이어지면 인도 금리가 추가로 상향 조정될 것으로 예상한다.
  • 그는 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 50bp 추가 인상할 것으로 예상하지만, AI 투자 둔화가 전망을 바꿀 수 있다고 말했다.
  • 그는 9월 채권형 뮤추얼펀드에서 발생한 자금 유출의 대부분이 계절적 요인 때문이라고 봤다.

인도 채권 수익률을 끌어올릴 수 있는 요인

차우다리는 인공지능 인프라 투자 자금 수요를 비롯해 자본 확보 경쟁이 심화된 점이 글로벌 실질금리 상승을 반영한다고 말했다. 주요 선진국의 정부 재정적자가 이미 높은 상황에서 민간 부문 지출 증가가 나타나고 있다고 덧붙였다.

그는 서아시아 전쟁과 변덕스러운 날씨에 따른 광범위한 원자재 가격 압력도 언급했다. 그의 판단으로는 이러한 요인들이 함께 인도 금리 전망을 끌어올리고 있다. 그의 전망은 압력이 지속되는 것을 전제로 하며, 특정 수익률 수준을 예측한 것은 아니다.

Fed 전망과 국내 정책

2026년 10월 27일 발표된 발언에서 차우다리는 10월 27~28일 연방준비제도 회의를 앞두고, 미국의 견조한 성장세와 원자재 가격 압력으로 중앙은행이 인플레이션에 집중할 여지가 있다고 말했다. 그는 Fed가 금리를 50bp 추가 인상할 것으로 예상했으며, 이는 시장 가격에 대체로 반영된 수준이라고 말했다.

그는 AI 도입이 크게 둔화되면 성장에 영향을 미치고 전망도 바뀔 가능성이 있다고 말했다. 또한 글로벌 자본 수요가 인도중앙은행이 정책을 결정할 때 활용할 수 있는 여지와 루피화 및 자본 흐름에 가해지는 압력에 영향을 준다고 주장했다.

채권형 펀드 자금 흐름과 투자 위험

채권형 뮤추얼펀드는 9월에 1조8,300억 루피의 자금 유출을 기록했다. 차우다리는 유출의 대부분이 계절적 요인 때문이라고 말했다.

그는 정기예금, 국채 및 채권형 뮤추얼펀드 가운데 투자 상품을 선택하기 전에 투자자가 감수할 듀레이션 위험과 신용 위험의 정도를 고려해야 한다고 말했다. 안정적인 균형점이 아직 형성되지 않은 만큼 두 위험 모두 보수적으로 접근해야 한다는 것이 그의 견해다.

다음 주요 일정

다음으로 예정된 정책 관련 주요 일정은 10월 27~28일 열리는 Fed 회의였다.

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