2026년 3분기 인튜이티브 실적은 로봇 수술 건수와 매출의 견조한 성장을 보였지만, 소송 비용으로 보고 순이익은 감소했다. 9월 30일로 끝난 분기 매출은 22% 증가한 30억 5,000만 달러를 기록했다. 반면 GAAP 순이익은 전년 동기 7억 400만 달러에서 5억 2,300만 달러로 줄었다. 특정 항목을 제외한 비GAAP 희석주당순이익은 25% 증가한 3.00달러였다.
핵심 요약
- 전 세계 시술 건수는 15% 증가했으며, 다빈치 시스템 설치 대수는 427대에서 546대로 늘었다.
- 4억 5,000만 달러의 세전 소송 비용으로 GAAP 이익이 감소했다. 제안된 합의안은 아직 법원의 승인을 받아야 한다.
- 경영진은 가격 변경이 전면 시행되면 다빈치 기구의 시술당 매출이 3%~5% 감소할 것으로 예상한다.
목차
- 인튜이티브 실적, 전반적인 시술 건수 증가 반영
- 소송 비용으로 보고 이익과 조정 이익 격차 확대
- 가격 변경, 2027년까지 순차적으로 시행
- 자사주 매입으로 현금 감소, 연간 목표에 주목
- 결론
인튜이티브 실적, 전반적인 시술 건수 증가 반영
인튜이티브의 3분기 실적 발표는 2026년 10월 20일 공개됐으며, 매출이 전년 동기 25억 1,000만 달러에서 증가했다고 밝혔다. 회사는 시술 건수 증가, 운용리스 매출, 시스템 설치 기반 확대를 매출 성장 요인으로 꼽았다.
다빈치 시술 건수는 약 14% 증가했고, 아이온 플랫폼을 이용한 시술 건수는 약 31% 늘었다. 지역별 다빈치 시술 증가율은 고르지 않았다. 미국 내 시술 건수는 10% 증가한 반면 미국 외 지역에서는 20% 증가했다.
기구 및 액세서리 매출은 18% 증가한 18억 달러, 시스템 매출은 30% 증가한 7억 6,900만 달러, 서비스 매출은 22% 증가한 4억 8,200만 달러를 기록했다. 반복 매출은 전체 매출의 84%를 차지했다. 이는 사업이 장비 판매에만 의존하기보다 기존 시스템의 지속적인 사용에 주로 기반하고 있음을 보여준다.
분기 중 설치된 다빈치 시스템 546대 가운데 315대는 다빈치 5 시스템이었다. 또 291대는 운용리스 방식으로 설치됐으며, 이 중 160대는 사용량 기반 계약이었다. 따라서 설치 대수를 시스템을 완전히 구매한 대수와 동일하게 해석해서는 안 된다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 다빈치 설치 기반 | 2026년 9월 30일 기준 12,094대, 전년 대비 12% 증가 |
| 아이온 설치 기반 | 2026년 9월 30일 기준 1,152대, 전년 대비 21% 증가 |
| 아이온 설치 대수 | 56대, 2025년 3분기 50대와 비교 |
| 2026년 비GAAP 매출총이익률 가이던스 | 68.7%~69.3%. 인식된 환급액을 제외하고 매출의 0.9%에 해당하는 예상 관세 영향을 포함 |
| 2026년 비GAAP 영업비용 가이던스 | 11%~13% 증가 |
소송 비용으로 보고 이익과 조정 이익 격차 확대
GAAP 희석주당순이익은 전년 동기 1.95달러에서 1.49달러로 감소했다. 이번 분기에는 앞서 공개한 독점금지 집단소송의 제안된 합의와 관련해 세전 4억 5,000만 달러의 비용이 반영됐다. 세후 금액은 3억 4,700만 달러로 희석주당 0.99달러에 해당한다.
인튜이티브는 10월에 책임이나 위법 행위를 인정하지 않는 서면 합의에 도달했다. 합의에는 일회성 지급과 상호 합의한 금지명령에 따른 구제 조치가 포함되지만, 법원의 예비 및 최종 승인을 받아야 한다.
비GAAP 순이익은 전년 동기 8억 6,700만 달러에서 10억 5,000만 달러로 증가했다. GAAP 및 비GAAP 이익 모두 세후 2,200만 달러, 희석주당 0.06달러에 해당하는 관세 환급의 혜택을 받았다.
비GAAP 영업이익률은 약 42%였으며, 일회성 관세 환급을 제외하면 41%였다. 기초 수익성을 평가할 때 이 차이는 중요하다. 환급은 분기 실적에 기여했지만 반복되는 영업 매출은 아니었다.
가격 변경, 2027년까지 순차적으로 시행
제이미 사마스 최고재무책임자는 가격 조치가 모두 시행되면 일정한 제품 구성 기준으로 다빈치 기구 및 액세서리의 시술당 매출이 약 3%~5% 감소할 것으로 예상한다고 밝혔다. 조치에는 사용 기간 연장 프로그램, 물량 기반 가격 책정, 중국 가격 변경이 포함된다.
중국의 청구 코드 가격 인하는 2026년 11월 시작될 예정이다. 사용 기간 연장 프로그램은 규제 승인을 전제로 2027년 1분기 후반 미국에서 시작될 전망이며, 2027년 하반기에는 유럽으로 확대될 예정이다. 사마스는 시술당 매출에 미치는 영향이 완전히 나타나는 시점은 2027년 말이 될 것으로 예상했다.
경영진은 이번 조치가 비용 때문에 도입이 제한되는 시술을 겨냥한다고 밝혔다. 사마스는 매출총이익률에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상하며, 2027년에는 비용 절감 프로그램이 이를 상쇄할 것으로 전망했다. 이는 경영진의 예상이지 이미 실현된 결과는 아니다.
자사주 매입으로 현금 감소, 연간 목표에 주목
인튜이티브는 분기 중 780만 주를 29억 4,000만 달러에 매입했다. 9월 말 현금, 현금성 자산 및 투자자산은 68억 달러로, 분기 동안 18억 3,000만 달러 감소했다. 자사주 매입과 자본 지출이 영업 현금 창출액을 웃돌았기 때문이다.
2026년 연간 기준으로 회사는 전 세계 다빈치 시술 건수가 14%~15% 증가할 것으로 예상하며, 증가율은 범위의 중간값에 가까울 것으로 전망한다. 이익률 전망은 실적 발표 당시 시행 중인 관세가 연말까지 유지된다는 가정에 기초한다. 추가 관세가 부과되면 실제 결과가 크게 달라질 수 있다.
결론
시술 건수 증가는 매출과 조정 이익 증가를 뒷받침했지만, 소송 비용으로 보고 이익은 감소했다. 다음 가격 변경은 2026년 11월 중국에서 예정돼 있으며, 이후 2027년 초 규제 승인에 따라 미국에서 사용 기간 연장 프로그램이 시행될 예정이다. 제안된 합의안도 법원의 승인을 기다리고 있다.
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