2026년 10월 19일 오전 10시 30분(미 동부시간) 기준 아마존 주가는 장중 3.93% 상승했다. 모건스탠리가 아마존을 최선호 종목으로 꼽고 목표주가를 335달러에서 350달러로 상향한 영향이다. 애널리스트 브라이언 노왁은 비중확대(Overweight) 의견을 유지하며, 클라우드 성장 가속화, 인공지능 서비스, 쇼핑 에이전트, 창고 로보틱스를 중심으로 투자 논리를 제시했다.
핵심 요약
- 모건스탠리는 비중확대 의견을 유지하면서 아마존 목표주가를 15달러 상향했다.
- AWS 성장률 전망이 높아진 가운데 아마존의 자본지출 추정치도 상향됐다.
- 애널리스트의 AI 쇼핑 및 로보틱스 관련 전망은 아직 확인된 재무 실적이 아니라 예상치다.
목차
- 애널리스트 목표주가 상향과 함께 아마존 주가 상승
- AWS 전망 상향…투자 부담도 커져
- 베드록, 쇼핑 에이전트, 로보틱스로 투자 논리 확대
- 다음 예정된 확인 시점은 10월 29일 실적 발표
- 결론
애널리스트 목표주가 상향과 함께 아마존 주가 상승
노왁은 아마존의 밸류에이션 상승을 뒷받침할 가능성이 있다고 보는 잠재적 촉매 다섯 가지를 제시했다. 그의 시나리오는 약세 시나리오의 220달러부터 강세 시나리오의 410달러까지이며, 새 목표주가는 350달러다.
이 수치는 모건스탠리가 평가한 가능한 결과를 나타내며, 회사의 가이던스나 보장된 주가가 아니다. 주가 상승률 3.93%는 장중 특정 시점의 수치이지 종가 기준 수익률이 아니다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 2027년 AWS 매출 성장률 | 모건스탠리 전망: 47%, 기존 41%에서 상향. |
| 2028년 AWS 매출 성장률 | 모건스탠리 전망: 42%, 기존 37%에서 상향. |
| 2027년 자본지출 | 모건스탠리 전망: 3,550억 달러. |
| 2028년 자본지출 | 모건스탠리 전망: 3,650억 달러. |
AWS 전망 상향…투자 부담도 커져
다섯 가지 촉매 가운데 두 가지는 아마존웹서비스(AWS)와 관련돼 있다. 엔비디아가 AWS가 2027년과 2028년에 걸쳐 자사 그래픽처리장치 약 200만 개를 구매해 배치할 것으로 예상한다고 밝힌 뒤, 모건스탠리는 매출 성장률 전망을 상향했다.
노왁은 AWS의 영업이익률이 2027년 42%, 2028년 44%에 이를 것으로 전망하며, 이를 바탕으로 2028년 아마존 주당순이익을 약 16.50달러로 추정한다. 이는 아마존이 발표한 실적이 아니라 애널리스트 전망이다.
칩 배치 확대는 생산능력 구축에 필요한 비용 증가도 의미한다. 모건스탠리는 성장 전망과 함께 자본지출 추정치도 상향했으며, 이에 따라 인프라 투자는 더 밝아진 실적 전망에 수반되는 중요한 요소가 됐다.
베드록, 쇼핑 에이전트, 로보틱스로 투자 논리 확대
클라우드 인프라 외에도 노왁은 아마존의 AI 모델 서비스인 베드록의 가시성 향상을 잠재적인 밸류에이션 촉매로 보고 있다.
그는 AI 쇼핑 에이전트가 더 널리 사용되면서 아마존이 수혜를 볼 것으로 예상하고, 장기적으로 메타플랫폼스의 Muse AI 에이전트와 제휴할 것으로 전망한다. 이는 애널리스트의 예상이지 발표된 계약이 아니다. 그는 연말 쇼핑 시즌을 초기 시험대로 보고 있다.
주문 처리 효율성과 관련해 모건스탠리는 로보틱스 지원 주문 처리 센터가 아마존의 전 세계 판매량 중 10%를 처리할 때마다 연간 20억~40억 달러의 비용을 절감할 수 있다고 추정한다. 이 추정치는 도입에 따른 잠재적 절감액을 나타내며, 이미 실현된 비용 절감액은 아니다.
다음 예정된 확인 시점은 10월 29일 실적 발표
아마존의 2026년 3분기 실적 콘퍼런스콜 발표에 따르면 회사는 10월 29일 오후 2시(태평양시간), 즉 오후 5시(동부시간)에 실적을 논의할 예정이다. 이 일정 공지는 모건스탠리의 전망이나 애널리스트의 조치를 확인해 주는 것은 아니다.
결론
아마존의 10월 29일 실적 발표와 콘퍼런스콜은 클라우드 성장 및 투자에 관한 한층 공격적인 애널리스트 전망과 실제 영업 성과를 비교해 볼 수 있는 다음 확정 일정이다.
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