블록체인 분석 플랫폼 룩온체인에 따르면 MARA는 2026년 10월 19일 이전 5일 동안 총 1,000 BTC(약 8,280만 달러 상당)를 바이낸스와 게이트로 이체했다. MARA 홀딩스는 해당 자금 이체의 목적을 공개적으로 밝히지 않았으며, 비트코인 매도 사실도 확인하지 않았다.
핵심 요점
- 룩온체인은 5일 동안 바이낸스와 게이트로 이체된 1,000 BTC를 포착했다.
- 거래소 입금만으로 매도가 이뤄졌다고 단정할 수 없다. MARA는 비트코인을 거래, 대출 및 담보 용도로도 활용한다.
- 이번 움직임은 상반기 대규모 비트코인 매도에 뒤이어 나타났다. 다만 2분기에는 매도 규모가 급격히 줄었다.
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MARA 비트코인 이체의 목적은 여전히 불분명
최근 입금된 물량은 2026년 6월 30일 기준 MARA가 제한 없이 보유한 26,307 BTC의 약 4%에 해당한다. 다만 이는 과거 보유 잔액과 비교한 것으로, 10월 당시 회사가 이용할 수 있었던 보유량을 나타내지는 않는다.
별도로 보고된 10월 8일 이체에서는 약 996 BTC(약 8,100만 달러 상당)가 갤럭시 디지털과 연계된 지갑으로 보내졌다. 두 차례 이체 물량은 각각의 추정치를 기준으로 총 약 1,996 BTC, 약 1억 6,400만 달러 상당이다.
10월 19일 현재 MARA는 어느 이체도 매매 완료 사실로 확인하지 않았다. 이 구분은 중요하다. 비트코인을 거래소로 보내면 매도나 거래에 활용할 수 있지만, 이체 사실만으로 그 뒤에 어떤 거래가 이뤄졌는지는 확인할 수 없다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 2026년 1분기 비트코인 매도 | 20,880 BTC, 코인당 평균 가격 약 70,137달러. |
| 2026년 2분기 비트코인 매도 | 2,213 BTC, 코인당 평균 가격 약 73,078달러. |
| 2026년 2분기 매출 | 1억 7,490만 달러, 전년 동기 대비 27% 감소. |
| 2026년 2분기 순손실 | 6억 1,130만 달러. |
앞선 매도 대금은 전환사채 재매입에 사용
MARA는 2026년 상반기에 약 23,093 BTC를 약 16억 3,000만 달러에 매도했다. 매도 대부분은 1분기에 이뤄졌으며, 2분기에는 속도가 크게 둔화했다.
회사는 매도 대금을 2030년 및 2031년 만기 전환선순위채권의 재매입에 사용했다고 밝혔다. 해당 재매입으로 미상환 전환사채가 약 30% 줄었으며, 거래 비용 차감 전 약 8,810만 달러를 절감했다.
MARA의 2026년 2분기 주주 서한에 따르면 6월 30일 기준 총 보유량은 35,577 BTC였으며, 이 가운데 9,270 BTC는 대여됐거나 담보로 제공됐다. 총 보유량은 2025년 12월 31일의 53,822 BTC에서 감소했다. 이는 10월 이체를 둘러싼 대차대조표상 배경을 보여준다.
재무 운용은 단순 매도를 넘어선다
MARA는 2025년 3분기 주주 서한에서 비트코인 보유분 일부를 옵션, 선물, 스왑 및 현물 거래를 통해 적극적으로 운용하기 시작했다고 밝혔다. 2026년 6월 30일 기준 디지털 자산 운용 배분에는 거래 상대방에게 대여한 4,742 BTC와 담보로 제공한 4,528 BTC가 포함됐다.
이처럼 폭넓은 재무 운용 전략을 고려하면 거래소 입금에는 여러 가능한 설명이 있다. 회사의 공시가 없는 한, 10월 이체를 매도, 대출 관련 이동 또는 기타 재무 운용 활동으로 단정할 수 없다.
결론
11월로 예상되는 MARA의 다음 분기 실적 발표는 재무 운용 현황을 업데이트할 예정인 다음 기회다. 해당 발표에서 10월 이체의 배경이 설명될지는 아직 불확실하다.
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