클리프스, 2026년 4분기 EBITDA 전망치 7억 1,500만 달러

클리블랜드-클리프스는 철강 가격 상승이 추가적인 실적 개선을 뒷받침하면서 2026년 4분기 EBITDA가 약 7억 1,500만 달러에 이를 것으로 예상한다고 10월 19일 발표했다. 이 전망치는 3분기 조정 EBITDA 6억 1,200만 달러보다 1억 300만 달러 많지만, 계절적 부진과 추가 비용이 가격 상승의 긍정적 효과를 일부 상쇄할 것으로 예상된다.

핵심 요점

• 3분기 평균 철강 판매 가격은 전분기보다 53달러 상승해 순톤당 1,177달러를 기록했다.
• 4분기 조정 EBITDA 가이던스는 3분기보다 약 17% 증가한 수준을 시사한다.
• 경영진은 계약과 현행 가격 전망을 근거로 2027년 조정 EBITDA가 40억 달러를 웃돌 것으로 예상한다.

목차

• 클리프스의 EBITDA 전망, 가격 상승과 비용 부담을 함께 고려
• 조정 실적 개선으로 분기 흑자 복귀
• 계약이 뒷받침하는 2027년 전망과 부채 계획
• 결론

클리프스의 EBITDA 전망, 가격 상승과 비용 부담을 함께 고려

클리블랜드-클리프스의 2026년 3분기 실적 발표는 4분기 실적 개선 전망의 원인으로 가격 상승을 꼽았다. 경영진은 계절적 요인, 정비 작업 중단 증가, 투입 비용, 인센티브 보상 충당액이 이러한 효과를 일부 상쇄할 것이라고 밝혔다.

9월 30일로 끝난 분기의 철강 제품 평균 순판매 가격은 순톤당 1,177달러로, 2분기의 1,124달러보다 상승했다. 로렌코 곤살베스 회장 겸 최고경영자는 판매 가격과 판매량, 단위당 비용이 모두 전분기보다 개선됐다고 말했다.

따라서 이 가이던스는 영업상 역풍에도 실적 성장이 이어질 것으로 예상한다. 이는 경영진의 전망이며, 확정된 분기 실적이 아니다.

조정 실적 개선으로 분기 흑자 복귀

3분기 조정 EBITDA는 2분기 2억 8,600만 달러보다 3억 2,600만 달러 증가했으며, 경영진이 앞서 제시한 5억 7,500만 달러 가이던스를 3,700만 달러 웃돌았다.

연결 GAAP 기준 순이익은 1억 6,500만 달러로, 2분기 순손실 1억 3,400만 달러에서 흑자로 전환했다. 3분기 순이익 가운데 1억 5,200만 달러는 클리블랜드-클리프스 주주에게 귀속됐으며, 나머지는 비지배지분에 귀속됐다.

분기 흑자 복귀가 앞선 손실을 없애지는 않았다. 2026년 첫 9개월 동안 회사는 연결 기준 순손실 1억 9,800만 달러를 기록했다. 조정 EBITDA는 GAAP 기준 순이익과도 다른 지표이며, 같은 의미의 이익 지표로 해석해서는 안 된다.

계약이 뒷받침하는 2027년 전망과 부채 계획

경영진은 계약 변경과 현행 가격 전망을 근거로 2027년 조정 EBITDA가 40억 달러를 넘어설 것으로 예상한다. 곤살베스는 새로 체결한 고객 계약이 전망 강화에 기여했다고 말했다. 이 예상은 향후 영업 및 시장 상황에 따라 달라질 수 있다.

부채 감축도 단기 우선 과제다. 곤살베스는 예상되는 잉여현금흐름과 자산 매각 대금에 힘입어 4분기에 상당한 부채 상환을 할 것으로 예상한다고 밝혔다.

경영진은 2027년 중반까지 EBITDA 대비 순부채 비율을 2.5배 미만으로 낮추겠다는 목표도 유지했다. 이는 달성된 레버리지 수준이 아니라 목표치다.

결론

다음 영업상 기준점은 약 7억 1,500만 달러로 제시된 4분기 조정 EBITDA 전망과 경영진의 부채 감축 계획이다. 이 결과를 통해 가격 상승이 계절적 요인과 비용 압력을 상쇄할 수 있을지 가늠할 수 있을 것이다.

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