인도 9월 핵심 산업 생산 7.9% 증가…석탄 생산 반등

인도의 2026년 9월 핵심 산업 생산은 전년 동월 대비 7.9% 증가했다. 석탄 생산이 반등하고 정유 제품과 철광석 생산 증가세가 가속하면서 8월의 5.9%에서 상승했다. 10월 21일 발표된 이 수치는 개정 지수 기준 가장 강한 증가율을 기록했지만, 9월은 해당 지수의 네 번째 월간 수치에 불과했다.

핵심 요약

• 9월 증가율은 7.9%로, 8월의 5.9%와 1년 전의 3.1%를 웃돌았다.
• 석탄 생산이 증가세로 돌아섰고, 정유 제품과 철광석 생산 증가율은 큰 폭으로 가속했다.
• 개정 지수는 9개 산업을 포함하지만, 비료·천연가스·원유 생산은 여전히 감소세였다.

목차

• 개정 지수 기준 최고치에 이른 인도 핵심 산업 생산
• 석탄 생산 반등, 정유 제품과 철광석 증가세 가속
• 산업생산 전망은 엇갈려
• 결론

개정 지수 기준 최고치에 이른 인도 핵심 산업 생산

9월 수치는 전년보다 유리한 비교 기준에 힘입어 인프라 관련 생산의 개선세가 이어졌음을 보여줬다. 2025년 9월 증가율은 3.1%였다.

개정 지수는 기준연도를 2011~12년에서 2022~23년으로 바꾸고 철광석을 추가해 핵심 산업 수를 9개로 늘렸다. 따라서 시계열 최고치라는 표현은 새로운 체계에 적용되며, 제한 없는 과거 전체의 기록을 뜻하지 않는다.

ICRA의 아디티 나야르 수석 이코노미스트는 유리한 기저효과가 증가세 가속을 뒷받침했다고 말했다. 뱅크 오브 바로다의 마단 사브나비스 수석 이코노미스트는 인프라 산업의 호조를 정부 지출과 연관 지었다. 도로 지출은 시멘트 수요를 뒷받침하고, 철도 지출은 철과 철강을 지원했다는 설명이다.

석탄 생산 반등, 정유 제품과 철광석 증가세 가속

석탄 생산은 1년 전보다 10.7% 증가해 8월의 3.8% 감소에서 반등했다. 나야르는 낮은 기저효과가 개선에 기여했지만, 발전소의 석탄 재고가 적은 가운데 전월 대비로도 큰 폭 증가했다고 덧붙였다.

정유 제품 생산은 10.3% 증가해 8월의 5.6%보다 높아졌으며, 새 지수 기준 최고치를 기록했다. 사브나비스는 연료 수요 증가와 수출이 생산을 뒷받침했다고 말했다. 철광석 생산은 18.4% 증가해 8월의 5.5%를 웃돌았다.

개선세가 모든 부문에 고르게 나타난 것은 아니었다. 전력과 시멘트 생산은 높은 증가세를 이어갔지만 8월보다 둔화했고, 철강 생산은 가속했다. 비료·천연가스·원유 생산은 전년 수준을 밑돌았다.

산업생산 전망은 엇갈려

인도 경제서비스국의 핵심 산업 지수 설명에 따르면 이 지수는 광범위한 산업 활동을 미리 가늠할 수 있도록 설계된 생산량 지표다. 이 설명은 개정된 9개 산업 지수가 아닌 기존 8개 산업 체계를 다룬다.

뱅크 오브 바로다는 9월 산업생산지수(IIP) 증가율을 7.5~8.5%로 전망했다. ICRA는 8월의 8%에서 낮아진 6~7%를 예상했다. 높은 비교 기준이 핵심 산업군 밖의 부문에 부담을 줄 수 있다는 이유에서다.

이 수치들은 전망치이지, 발표된 9월 IIP 실적이 아니다. 핵심 산업 생산의 호조만으로 나머지 산업 생산의 추이를 확정할 수는 없다.

결론

9월 증가세 가속에는 석탄·정유 제품·철광석 생산 강화와 유리한 기저효과가 함께 작용했다. 다음으로 주목할 발표는 9월 IIP다. 이를 통해 개선세가 핵심 산업을 넘어 확산됐는지 확인할 수 있다.

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