De aandelen van Adani Green daalden donderdag 22 oktober met 4% tot Rs 1.211 op de BSE, nadat het bedrijf in hernieuwbare energie een geconsolideerde nettowinst over het tweede kwartaal van Rs 673 crore rapporteerde, 15% meer dan een jaar eerder. De omzet groeide sneller dan de winst, terwijl analistenbeoordelingen zowel uitbreidingskansen als beperkingen in de transmissie benadrukten.

Belangrijkste punten

  • De kwartaalomzet uit bedrijfsactiviteiten steeg met 39% tot Rs 4.520 crore, ondersteund door nieuwe projecten voor hernieuwbare energie.
  • Jefferies handhaafde begin oktober het koopadvies met een koersdoel van Rs 1.695; JM Financial handhaafde na de resultaten het advies Add met een koersdoel van Rs 1.374.
  • Uitbreiding van batterijopslag ondersteunde de groeiverwachtingen, terwijl JM Financial wees op een lagere beschikbaarheid van het elektriciteitsnet door vertragingen bij de transmissie.

Inhoudsopgave

Aandelen Adani Green trekken zich terug ondanks hogere winst

De geconsolideerde nettowinst steeg van Rs 583 crore in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De belangrijkste activiteit, de levering van elektriciteit, genereerde een omzet van Rs 4.019 crore, 45% meer dan de Rs 2.776 crore, doordat nieuwe zonne-, wind- en hybrideprojecten in gebruik werden genomen.

De EBITDA uit de elektriciteitslevering steeg met 51% tot Rs 3.835 crore, tegenover Rs 2.543 crore. De EBITDA-marge van het segment bedroeg 92%, vergeleken met 90,5% een jaar eerder.

In de analyse van JM Financial werd voor Q2FY27 uitgegaan van een EBITDA-marge van 91% voor de elektriciteitslevering, tegenover 87% in Q2FY26 en 90% in Q1FY27, en vergeleken met de raming van 89% door de broker.

Jefferies wijst op vraag en uitbreiding van opslag

Het koopadvies van Jefferies en het koersdoel van Rs 1.695 werden begin oktober herhaald, en waren dus geen reactie op de meest recente resultaten. De broker wees op redelijke waarderingen na een daling van 22% ten opzichte van de piekkoers van het aandeel.

De broker waardeerde het bedrijf op ongeveer 20 keer de ondernemingswaarde ten opzichte van de EBITDA over de komende twaalf maanden. Dat vond de broker aantrekkelijk tegenover de verwachte samengestelde jaarlijkse EBITDA-groei van 30% tussen FY26 en FY30. De stijgende vraag naar elektriciteit, een betere benutting in Khavda en de groei van batterijopslag ondersteunden deze visie, ondanks zorgen over hogere rentelasten na de renteverhoging door de Reserve Bank of India.

Jefferies wees op de mogelijkheid dat El Niño-omstandigheden tot in 2027 aanhouden, wat mogelijk leidt tot hogere temperaturen en stroomtekorten. De broker wees ook op steenkoolvoorraden die minder dan zeven dagen dekking bieden en op gesprekken van staatsbedrijven voor elektriciteit over het veiligstellen van stroom voor 2027.

De geïnstalleerde opslagcapaciteit van batterijen bedroeg 6,6 GWh; het plan is om die tegen het einde van FY27 uit te breiden tot meer dan 10 GWh. Jefferies zag ruimte voor een snellere uitbreiding van de opslagcapaciteit en mogelijk opwaarts potentieel ten opzichte van de raming van jaarlijkse toevoegingen aan de opwekkingscapaciteit van 6,5–6,8 GW in FY28–FY30.

JM Financial wijst op beperkingen in de transmissie

JM Financial handhaafde na de resultaten, die het grotendeels in lijn met de verwachtingen noemde, het advies Add en het koersdoel van Rs 1.374. Volgens de broker hadden vertragingen bij transmissielijnen de beschikbaarheid van het elektriciteitsnet verminderd.

De beschikbaarheid van het elektriciteitsnet voor zonne-energie daalde in H1FY27 tot 78,9%, tegenover 89% een jaar eerder, terwijl de beschikbaarheid voor windenergie terugliep van 97,4% naar 93,7%. De beschikbaarheid voor hybride energie verbeterde van 89% naar 94,5%.

Adani Green deed in H1FY27 voor Rs 16.000 crore aan kapitaaluitgaven, naast schuldopnames van Rs 13.700 crore.

Conclusie

De koersdaling volgde op een hogere kwartaalwinst en omzet. Beide brokers handhaafden positieve adviezen, maar wezen in hun analyses ook op uitvoeringsbeperkingen en financieringskosten, naast de uitbreiding van de activiteiten van het bedrijf op het gebied van hernieuwbare energie en opslag.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen gepersonaliseerd financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde deskundige. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.