Philip Morris boekte in het derde kwartaal van 2026 een kwartaalrecord voor de aangepaste verwaterde winst per aandeel, die uitkwam op $2,36, een stijging van 5,4% ten opzichte van een jaar eerder. Uit de aankondiging van het bedrijf op 21 oktober bleek dat de omzetgroei zich voordeed bij zowel rookvrije producten als brandbare tabaksproducten, maar de gerapporteerde verwaterde winst per aandeel daalde met 4,9% tot $2,12. Het management heeft de prognose voor de aangepaste winst per aandeel over het hele jaar uitsluitend aangepast voor valuta-effecten; de vooruitzichten voor groei tegen constante wisselkoersen bleven ongewijzigd.
Belangrijkste punten
- De netto-omzet steeg met 5,5% tot $11,4 miljard, terwijl het bedrijfsresultaat met 14,1% toenam tot $4,9 miljard.
- De leveringen van ZYN in de VS groeiden met 4,2% en de leveringen van VEEV-e-sigaretten stegen met 61,6%.
- De prognose voor de aangepaste winst per aandeel over het hele jaar bedraagt $8,29–$8,44; de verwachte groei tegen constante wisselkoersen blijft 7,5%–9,5%.
Inhoudsopgave
- De resultaten van Philip Morris laten een verschil zien tussen gerapporteerde en aangepaste cijfers
- Groei van rookvrije producten gaat samen met sterke prijzen voor sigaretten
- Valutawijziging laat onderliggende jaarprognose voor winst per aandeel intact
- Dividend stijgt doordat kasstroom investeringen ondersteunt
- Conclusie
De resultaten van Philip Morris laten een verschil zien tussen gerapporteerde en aangepaste cijfers
Uit de bekendmaking van de resultaten over het derde kwartaal van Philip Morris International bleek dat de organische omzetgroei 7,1% bedroeg, hoger dan de gerapporteerde groei van 5,5%. De totale leveringen namen met 0,6% toe, waarbij de leveringen van rookvrije producten met 2,7% stegen en die van sigaretten vrijwel vlak bleven.
De aangepaste verwaterde winst per aandeel steeg van $2,24 naar $2,36, een toename van 5,8% exclusief valuta-effecten. De daling van de gerapporteerde winst per aandeel was voornamelijk het gevolg van een niet-kaskostenpost door een aanpassing van de reële waarde van beleggingen in aandelen. Dit onderscheid is van belang: het recordresultaat op aangepaste basis sluit posten uit die de gerapporteerde winst van het bedrijf beïnvloedden.
Het bedrijfsresultaat steeg met 14,1% tot $4,9 miljard, of met 10,5% op organische basis. Philip Morris meldde dat de netto-omzet, de brutowinst en het bedrijfsresultaat elk een kwartaalrecord bereikten.
| Post | Details |
|---|---|
| Prognose operationele kasstroom 2026 | Ongeveer $13,5 miljard tegen de geldende wisselkoersen |
| Prognose kapitaaluitgaven 2026 | $1,4 miljard–$1,6 miljard |
| Doelstelling voor schuldgraad aan het einde van het jaar | Nettoschuld ten opzichte van aangepaste EBITDA dicht bij 2,0 keer |
| Aannames voor aandeleninkoop in 2026 | Geen aandeleninkoop |
Groei van rookvrije producten gaat samen met sterke prijzen voor sigaretten
Rookvrije producten waren goed voor meer dan 40% van de netto-omzet in het kwartaal en ongeveer 42% over de eerste negen maanden. De producten waren verkrijgbaar in 110 markten.
De leveringen van verhitte-tabaksproducten van IQOS stegen met 1,5% tot 41,5 miljard stuks. De aangepaste verkoop in de markten, die het bedrijf omschrijft als de beste benadering van de afzet aan consumenten, groeide met 7,1%. De leveringen van VEEV-e-sigaretten stegen met 61,6%.
In de Verenigde Staten namen de leveringen van ZYN met 4,2% toe tot 3,2 miljard zakjes. De omzet van het Amerikaanse segment steeg met 22,7%, geholpen door volumegroei en gunstige prijsvergelijkingen met promoties in het voorgaande jaar. Het bedrijfsresultaat van de werkmaatschappijen in het segment daalde echter met 3,3% doordat de commerciële investeringen toenamen.
Ook brandbare tabaksproducten droegen aanzienlijk bij. De internationale omzet uit brandbare tabaksproducten groeide met 6,5%, ondersteund door prijsstijgingen van 8,9%. Het kwartaal profiteerde van wijzigingen in distributievoorwaarden in bepaalde markten. Volgens het management zullen die in toekomstige kwartalen niet in dezelfde mate terugkeren.
Valutawijziging laat onderliggende jaarprognose voor winst per aandeel intact
Philip Morris verwacht voor het hele jaar een aangepaste verwaterde winst per aandeel van $8,29–$8,44, wat neerkomt op een groei van 9,9%–11,9% ten opzichte van 2025. In die prognose is een naar verwachting gunstige valutabijdrage van $0,18 per aandeel opgenomen, tegenover eerder $0,24. Exclusief valuta-effecten blijft de verwachte groei 7,5%–9,5%.
Het management handhaafde de bandbreedte voor organische omzetgroei op 5%–7%, met een grotere kans op een resultaat in de middelste of bovenste helft. De prognose voor organische groei van het bedrijfsresultaat blijft 7%–9%, maar het bedrijf ziet nu een grotere kans op een uitkomst in de middelste of onderste helft, als gevolg van geopolitieke kostendruk en hogere investeringen in groei in de VS.
De prognose gaat ervan uit dat de stijging van energiegerelateerde inputkosten in het vierde kwartaal een iets groter effect zal hebben. Philip Morris is ook van plan de investeringen in ZYN verder op te voeren, onder meer om de meeste kernproducten over te zetten van blikjes met 15 zakjes naar blikjes met 20 zakjes.
Dividend stijgt doordat kasstroom investeringen ondersteunt
Philip Morris verhoogde het reguliere kwartaaldividend met 8,8% tot $1,60 per aandeel, wat neerkomt op $6,40 op jaarbasis. Het financiële plan voor het hele jaar voorziet ook in verdere verbetering van de schuldgraad en geen aandeleninkoop.
Het bedrijf verwacht dat de kapitaaluitgaven voornamelijk ten goede zullen komen aan de rookvrije activiteiten. De prognose voor de operationele kasstroom blijft afhankelijk van de behoefte aan werkkapitaal aan het einde van het jaar.
Conclusie
In het vierde kwartaal zal blijken of Philip Morris’ verwachting van snellere internationale groei van rookvrije producten standhoudt tegenover hogere inputkosten en grotere investeringen in ZYN. Dat zijn de belangrijkste factoren voor het realiseren van de ongewijzigde prognose voor de jaarlijkse groei van de winst per aandeel tegen constante wisselkoersen.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
