Vooruitzichten Philip Morris aangepast voor valuta na groei in Q3

De vooruitzichten van Philip Morris voor de aangepaste winst over heel 2026 zijn op 21 oktober uitsluitend aangepast voor valuta-effecten, toen het bedrijf hogere omzet en aangepaste winst over het derde kwartaal rapporteerde. De verwaterde aangepaste winst per aandeel steeg met 5,4% tot $2.36, terwijl de gerapporteerde verwaterde WPA met 4,9% daalde tot $2.12, voornamelijk als gevolg van een niet-kasmatige aanpassing van de reële waarde van aandelenbeleggingen.

Belangrijkste punten

• De netto-omzet in het derde kwartaal steeg met 5,5% tot $11.4 billion, dankzij groei in rookvrije producten en tabaksproducten.
• De aangepaste WPA voor het hele jaar wordt geraamd op $8.29–$8.44; de vooruitzichten voor groei zonder valuta-effecten blijven 7,5%–9,5%.
• Naar verwachting zullen hogere energiekosten en extra investeringen in ZYN in de VS de winstgevendheid in het vierde kwartaal drukken.

Inhoudsopgave

• Vooruitzichten Philip Morris weerspiegelen een kleiner valuta-voordeel
• Prijsstelling en rookvrije producten ondersteunen kwartaalgroei
• Uitbreiding van ZYN leidt tot hogere uitgaven in het vierde kwartaal
• Conclusie

Vooruitzichten Philip Morris weerspiegelen een kleiner valuta-voordeel

In de bekendmaking van de resultaten over het derde kwartaal stelt Philip Morris International het verwachte valuta-voordeel voor het hele jaar op $0.18 per aandeel, tegenover $0.24 eerder. De herziene bandbreedte voor de aangepaste WPA komt neer op een verwachte groei van 9,9%–11,9% ten opzichte van 2025. De gerapporteerde verwaterde WPA wordt geraamd op $7.11–$7.26.

De aanpassing die uitsluitend betrekking heeft op valuta laat de onderliggende winstgroeiverwachting onveranderd, maar het management gaf aan waar de resultaten binnen de operationele bandbreedtes waarschijnlijk zullen uitkomen. De organische groei van de netto-omzet wordt verwacht in de middelste of bovenste helft van de bandbreedte van 5%–7%, terwijl de organische groei van het bedrijfsresultaat waarschijnlijker in de middelste of onderste helft van de bandbreedte van 7%–9% zal uitkomen.

Dat verschil weerspiegelt kostendruk en uitgavenplannen, niet een verlaging van de bandbreedte voor omzetgroei. Het bedrijf verwacht dat de inflatie van energiegerelateerde inputs in het vierde kwartaal een iets groter effect zal hebben, doordat meer prijsverhogingen van kracht worden. Ook verwacht het dat verstoringen van toeleveringsketens en logistiek in Oekraïne dit jaar gevolgen zullen hebben voor het bedrijfsresultaat.

Prijsstelling en rookvrije producten ondersteunen kwartaalgroei

De organische omzetgroei in het derde kwartaal bedroeg 7,1%, hoger dan de gerapporteerde groei van 5,5%. Het bedrijfsresultaat steeg met 14,1% tot $4.9 billion, of organisch met 10,5%. De aangepaste WPA, een niet-GAAP-maatstaf, steeg met 5,8% exclusief valuta-effecten.

De totale leveringen namen met 0,6% toe, waarbij de leveringen van rookvrije producten met 2,7% stegen en die van sigaretten grotendeels stabiel bleven. Rookvrije producten waren goed voor meer dan 40% van de netto-omzet in het kwartaal en waren verkrijgbaar in 110 markten.

De omzet uit tabaksproducten op internationale markten steeg met 6,5%, ondersteund door prijsstijgingen van 8,9%. Het segment profiteerde ook van herzieningen van distributievoorwaarden in bepaalde markten; het bedrijf verwacht niet dat dit effect zich in toekomstige kwartalen in dezelfde mate zal herhalen.

De leveringen van IQOS-verhitte tabak stegen met 1,5% tot 41.5 billion eenheden. De aangepaste verkopen op de markt, die PMI omschrijft als de beste benadering van de afzet aan consumenten, groeiden met 7,1%. Dit wijst op een sterkere groei van de consumentenvraag dan alleen uit de leveringscijfers blijkt.

Uitbreiding van ZYN leidt tot hogere uitgaven in het vierde kwartaal

De leveringen van ZYN in de VS stegen met 4,2% tot 3.2 billion zakjes. De omzet van het Amerikaanse segment steeg met 22,7%, dankzij volumegroei en gunstige vergelijkingen van de prijsstelling met promotieactiviteiten een jaar eerder.

Het bedrijfsresultaat van de Amerikaanse operationele bedrijven daalde echter op gerapporteerde basis met 3,3%, doordat de commerciële investeringen toenamen. PMI is van plan de merkuitgaven in het vierde kwartaal verder op te voeren, onder meer voor consumentencommunicatie en ondersteuning bij de overgang van de meeste vlaggenschipproducten van ZYN van blikjes met 15 zakjes naar blikjes met 20 zakjes.

Het management heeft ook de aanname voor de leveringen over het hele jaar aangescherpt: van overwegend stabiele volumes naar een lichte groei, naar groei van de totale leveringen van sigaretten en rookvrije producten. De aannames voor kapitaalallocatie gaan nog steeds uit van geen aandeleninkopen.

Conclusie

In het vierde kwartaal wordt PMI’s verwachting van snellere internationale groei van rookvrije producten op de proef gesteld door hogere inputkosten en hogere uitgaven aan ZYN. Deze geplande investeringen en kostendruk zijn al verwerkt in de prognose van het management voor het hele jaar.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico van verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.