De aandelenhandel leverde de vijf grootste investeringsbanken in de eerste negen maanden van 2026 ongeveer $67 miljard op, waarmee het record over heel 2025 al met $7 miljard werd overtroffen. Goldman Sachs, JPMorgan Chase en Morgan Stanley waren samen goed voor $52 miljard, geholpen door de vraag naar aandelen in kunstmatige intelligentie en financiering voor hedgefondsen, die hun activiteiten deden groeien.
Belangrijkste punten
- Goldman Sachs, JPMorgan en Morgan Stanley behaalden tot en met september bijna 80% van de aandelenomzet van de vijf banken.
- Prime brokerage verbindt de hausse in de handel met kredietverlening, doordat hedgefondsen geld lenen om hun beleggingsblootstelling te vergroten.
- Hogere hefboomwerking brengt risico’s met zich mee, terwijl verschillen in de rapportage van omzet vergelijkingen tussen banken bemoeilijken.
Inhoudsopgave
- Aandelenhandel beloont schaal en financieringscapaciteit
- De resultaten van JPMorgan tonen de kracht van prime brokerage en derivaten
- Azië biedt kansen, maar omzetcijfers vragen om voorzichtigheid
- Hefboomwerking zorgt zowel voor groei als blootstelling
- Conclusie
Aandelenhandel beloont schaal en financieringscapaciteit
Het voordeel van de drie banken reikt verder dan het uitvoeren van aandelenorders. Hun prime-brokerageactiviteiten bieden hedgefondsen marginleningen, effectenleningen en andere handelsdiensten, waardoor ze naast transactiegerelateerde inkomsten ook financieringsinkomsten kunnen verdienen.
Bankbestuurders zeiden dat de vraag naar hefboomwerking rond AI-hardware, grote cloudcomputingbedrijven en chipleveranciers in het derde kwartaal nieuwe hoogten bereikte. De financieringsactiviteiten van Goldman Sachs op het gebied van aandelen stegen met 96% tot een record van $3.37 miljard. JPMorgan en Morgan Stanley maken geen vergelijkbaar cijfer afzonderlijk bekend.
Het praktische onderscheid is belangrijk: banken kunnen profiteren van beleggers die posities financieren, maar ook van beleggers die effecten kopen en verkopen. Dankzij grote balansen en een breed productaanbod kunnen de grootste handelshuizen fondsen bedienen die op meerdere markten actief zijn.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Aandelenomzet van de vijf banken | Ongeveer $67 miljard in de negen maanden tot en met 30 september 2026. |
| Vergelijking met 2025 | De omzet over negen maanden lag $7 miljard boven het vorige record over een volledig jaar. |
| Drie toonaangevende banken | Goldman Sachs, JPMorgan en Morgan Stanley genereerden samen $52 miljard. |
| Aandelenfinanciering van Goldman | Recordomzet in het derde kwartaal van $3.37 miljard, een stijging van 96%. |
| JPMorgan Equity Markets | Omzet in het derde kwartaal van $5.0 miljard, 49% hoger dan een jaar eerder. |
De resultaten van JPMorgan tonen de kracht van prime brokerage en derivaten
De winstpublicatie van JPMorgan over het derde kwartaal van 2026 meldde een omzet van $5.0 miljard bij Equity Markets, 49% hoger dan een jaar eerder, dankzij sterke prestaties in uiteenlopende producten, met name prime brokerage en derivaten. Dat was meer dan bij de bredere Markets-activiteiten van de bank, waar de omzet met 15% steeg.
Tijdens de toelichting op de kwartaalcijfers omschreef financieel directeur Jeremy Barnum AI als een “overheersend thema” en zei hij dat er via verschillende mechanismen kapitaal werd aangetrokken. Zijn opmerkingen verklaren de vraag naar financiering, maar tonen niet aan welk deel van de omzet van de bank specifiek afkomstig was van AI-gerelateerde transacties.
Azië biedt kansen, maar omzetcijfers vragen om voorzichtigheid
Het AI-beleggingsthema reikt ook tot Zuid-Korea en Taiwan, waar producenten van geheugenchips en halfgeleiders leveren aan de groeiende datacentersector. Dankzij de internationale netwerken van de grootste banken kunnen zij beleggers ondersteunen die tussen die markten en Amerikaanse technologieaandelen bewegen.
Vergelijkingen tussen banken kennen niettemin beperkingen. Transactiebelastingen en zegelrechten kunnen in de bruto-omzet worden opgenomen, waardoor de totalen voor prime brokerage in Azië hoger uitvallen. Ook verschillen banken in de vraag of activiteiten zoals clearingdiensten onder de aandelenomzet vallen.
De gecombineerde cijfers geven daarom de omvang en het momentum van de activiteiten weer, maar vormen geen volledig gestandaardiseerde maatstaf voor de concurrentieprestaties.
Hefboomwerking zorgt zowel voor groei als blootstelling
Wijzigingen in de Amerikaanse regels voor hefboomwerking, die in 2025 definitief werden vastgesteld en vanaf januari 2026 vervroegd konden worden toegepast, gaven grote banken meer ruimte om activiteiten uit te breiden die veel balanscapaciteit vergen, zoals prime brokerage.
Die financieringscapaciteit roept ook vragen over risico’s op. In oktober 2026 waarschuwde het Internationaal Monetair Fonds dat de toenemende hefboomwerking bij hedgefondsen, overvolle posities en verkopen van gecorreleerde activa de financiële stabiliteit kunnen bedreigen. Het schatte de wereldwijde activa van hedgefondsen op $13 biljoen.
Banken wijzen op onderpandvereisten en frequente stresstests als beschermingsmaatregelen. Die controles sluiten niet uit dat dalende prijzen kunnen leiden tot margin calls en gedwongen verkopen. Een afnemend enthousiasme voor AI zou ook de vraag naar financiering op de proef stellen die de huidige omzethausse heeft ondersteund.
Conclusie
De resultaten over het vierde kwartaal maken het omzetbeeld voor 2026 compleet. De belangrijkste vraag blijft hoeveel groei voortkomt uit handels- en financieringsactiviteiten voor cliënten, en hoe effectief banken de hefboomwerking beheren die daaronder ligt.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico van verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die bij publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
