Hudbay Minerals en Mitsubishi hebben op 21 oktober 2026 de bouw van het koperproject Copper World in Arizona goedgekeurd. De eerste productie wordt beoogd in de tweede helft van 2029. Het besluit volgt op haalbaarheidsstudies waarin $2,07 miljard aan initieel groeikapitaal en een gemiddelde jaarlijkse koperproductie van 102.000 metrische ton in het eerste decennium zijn uiteengezet.
Belangrijkste punten
- Hudbay bezit 70% van Copper World en Mitsubishi 30%; de partners hebben het definitieve investeringsbesluit goedgekeurd.
- Hudbay verwacht ongeveer $500 miljoen bij te dragen, waarbij de eerste kapitaalbijdragen zijn uitgesteld tot 2028.
- Het basisplan omvat 15 jaar, terwijl voor een voorgestelde verlenging tot 37 jaar federale vergunningen nodig zijn.
Inhoudsopgave
- Copper World stevent af op de bouwfase
- Financieringsplan stelt bijdragen van Hudbay uit tot 2028
- Latere uitbreiding vormt de basis voor hogere productie
- Langere levensduur van de mijn afhankelijk van federale vergunningen
- Conclusie
Copper World stevent af op de bouwfase
Het project ligt ongeveer 50 kilometer ten zuidoosten van Tucson. In de aankondiging van Hudbay over de goedkeuring van de bouw wordt een ontwikkelingsplan uiteengezet dat wordt ondersteund door een definitieve haalbaarheidsstudie en gerelateerde voorhaalbaarheidsstudies. Hudbay zei dat het een technisch rapport zal indienen volgens de openbaarmakingsvereisten van het Canadese National Instrument 43-101.
De nieuwe studie verhoogt de verwachte gemiddelde jaarlijkse koperproductie in de eerste 10 jaar van 92.000 ton in de voorhaalbaarheidsstudie uit 2023 naar 102.000 metrische ton, een stijging van 11%. Dit zijn beoogde productieniveaus, geen bedrijfsresultaten.
In het basisplan wordt nu een vergelijkbare hoeveelheid ertsvoeding voor de verwerkingsinstallatie geconcentreerd in een mijnlevensduur van 15 jaar, tegenover 20 jaar in de studie uit 2023. Een geplande uitbreiding van de verwerkingscapaciteit helpt de combinatie van een hogere jaarlijkse productie en een kortere operationele levensduur in het basisscenario te verklaren.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Bewezen en waarschijnlijke reserves | 390 miljoen metrische ton |
| Kopergehalte van de reserves | 0,47% |
| Stripratio in het basisscenario | 1,5 |
| Verwachte cashkosten, eerste 10 jaar | $1,65 per pond koper |
| Verwachte duurzame cashkosten, eerste 10 jaar | $2,22 per pond koper |
Financieringsplan stelt bijdragen van Hudbay uit tot 2028
Alle financiële bedragen zijn in Amerikaanse dollars. De raming van $2,07 miljard aan initieel groeikapitaal daalt naar $1,84 miljard na een aanbetaling van $230 miljoen van Wheaton Precious Metals op grond van de bestaande streamingovereenkomst voor edelmetalen.
Het financieringsplan omvat ook Mitsubishi’s initiële aandeleninvestering van $600 miljoen in de joint venture en ongeveer $650 miljoen aan verwachte projectfinanciering. De resterende financiering zou vanaf 2028 komen uit evenredige aandelenbijdragen van de partners.
Hudbay raamt zijn eigen kapitaalbijdragen op ongeveer $500 miljoen, minder dan een kwart van het initiële groeikapitaal. Het bedrijf verwacht dit bedrag te financieren met bestaande liquiditeit en de verwachte kasstroom uit zijn activiteiten; de projectfinanciering is nog voorzien, maar is geen afgeronde financiering.
Daarnaast verwacht Hudbay in het vierde kwartaal van 2026 de verhoging van zijn doorlopende kredietfaciliteiten tot $700 miljoen af te ronden, waarbij de looptijd wordt verlengd van november 2028 tot november 2030.
Latere uitbreiding vormt de basis voor hogere productie
Het mijnplan begint met een concentrator die 60.000 Amerikaanse short tons per dag verwerkt en voorziet in een uitbreiding naar 90.000 short tons per dag in het vijfde bedrijfsjaar. De gemiddelde jaarlijkse koperproductie zal naar verwachting stijgen van 84.000 metrische ton in de jaren één tot en met vijf naar 120.000 ton in de jaren zes tot en met 10.
De initiële kapitaalraming omvat niet de volledige kosten van alle latere uitbreidingen. De studie vermeldt afzonderlijk $242 miljoen voor een systeem voor breken en transporteren in de groeve in jaar drie en $443 miljoen voor de uitbreiding van de concentrator in jaar vier. Het transportsysteem zal naar verwachting in jaar vier in bedrijf worden genomen.
Bij een veronderstelde langetermijnkoperprijs van $5,00 per pond raamt het basisscenario een netto contante waarde na belastingen van ongeveer $1,2 miljard bij een discontovoet van 8% en een intern rendement van ongeveer 17%. Bij $6,00 per pond lopen deze ramingen op tot ongeveer $2,3 miljard en 22%. Deze gemodelleerde rendementen zijn afhankelijk van de aannames van de studie, waaronder de koperprijzen.
Langere levensduur van de mijn afhankelijk van federale vergunningen
Hudbay zei dat alle belangrijke vergunningen zijn verkregen voor de bouw en de eerste bedrijfsactiviteiten volgens het scenario van 60.000 short tons per dag. Het basisscenario blijft binnen de particuliere grondbezittingen van Copper World en vereist alleen vergunningen van de staat en lokale overheden.
In het afzonderlijke uitbreidingsscenario zouden de mijnactiviteiten in bedrijfsjaar 10 worden uitgebreid naar federale gronden en zou de levensduur van de mijn oplopen tot 37 jaar. Daarvoor zijn federale vergunningen nodig; het scenario maakt gebruik van gemeten en aangegeven minerale hulpbronnen en is dus niet beperkt tot de reserves waarop het basisscenario is gebaseerd.
Hudbay blijft ook een uitlooginstallatie voor concentraat evalueren die binnenlandse productie van koperkathoden mogelijk zou kunnen maken. Hoewel de installatie volledig vergund is, blijft zij een toekomstige optie en is ze geen vast onderdeel van het huidige ontwikkelingsplan.
Conclusie
De goedkeuring brengt Copper World naar de ontwikkelingsfase, maar de productie blijft beoogd voor de tweede helft van 2029. De eerstvolgende mijlpalen zijn de geplande indiening van het technisch rapport en de verwachte afronding in het vierde kwartaal van de uitbreiding van Hudbays kredietfaciliteiten.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt een risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Het noemen van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
