Volgens het rendementsvooruitzicht van JPMorgan Asset Management voor Bitcoin bedraagt het samengestelde jaarlijkse rendement de komende 10–15 jaar 10%, hoger dan de prognose van 7,5% voor Amerikaanse largecaps. De ramingen maken deel uit van de Long-Term Capital Market Assumptions voor 2027, die op 19 oktober 2026 zijn gepubliceerd. Daarin wordt Bitcoin geïntroduceerd, maar niet opgenomen als portefeuilleverdeling.
Belangrijkste punten
- Het verwachte samengestelde jaarlijkse rendement van 10% voor Bitcoin gaat gepaard met een geschatte jaarlijkse volatiliteit van 55%.
- In de vooruitzichten voor 2027 wordt Bitcoin geïntroduceerd, maar blijft het buiten de belangrijkste covariantiematrices voor portefeuilles.
- Matt Hougan, hoofd beleggingen bij Bitwise, betwistte zowel de aannames voor rendement als voor volatiliteit.
Inhoudsopgave
- Rendementsvooruitzicht voor Bitcoin combineert groei met hoge volatiliteit
- Eerste opname leidt nog niet tot een portefeuilleverdeling
- Bitwise betwist de ramingen voor risico en rendement
- Conclusie
Rendementsvooruitzicht voor Bitcoin combineert groei met hoge volatiliteit
JPMorgan gaat voor Bitcoin uit van een rekenkundig gemiddeld jaarlijks rendement van 20,9%, naast de raming van 10% voor het samengestelde jaarlijkse rendement. Dit zijn verschillende maatstaven, geen elkaar tegensprekende prognoses: het rekenkundig gemiddelde geeft de gemiddelde jaarlijkse rendementen weer, terwijl het samengestelde rendement de groei over de volledige beleggingsperiode weerspiegelt.
Dit onderscheid is van belang voor een activum met een geschatte jaarlijkse volatiliteit van 55%. Grote schommelingen kunnen een aanzienlijk verschil veroorzaken tussen het gemiddelde jaarlijkse rendement en de samengestelde groei. Geen van beide cijfers is een prognose voor de prestaties van Bitcoin in een afzonderlijk jaar.
Volgens de aannames ligt Bitcoin qua verwacht rendement boven verschillende traditionele beleggingen, maar de hogere raming op zichzelf bewijst niet dat het voor risico gecorrigeerde rendement beter is.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Amerikaanse largecapaandelen | Verwacht jaarlijks rendement van 7,5% over 10–15 jaar. |
| Portefeuille met Amerikaanse aandelen en obligaties in een verhouding van 60/40 | Verwacht jaarlijks rendement van 7,0% over 10–15 jaar. |
| Goud | Aanname voor het langetermijnrendement van 5,5%. |
Eerste opname leidt nog niet tot een portefeuilleverdeling
In de aankondiging van de kapitaalmarktaannames voor 2027 beschrijft JPMorgan de introductie van een rendementsbandbreedte voor Bitcoin en vermeldt de bank uitdrukkelijk dat Bitcoin niet als portefeuilleverdeling is opgenomen. Dit onderscheid maakt duidelijk dat een beleggingsaanname publiceren iets anders is dan een activum een plaats geven in modelportefeuilles van de bank.
Het onderzoek houdt Bitcoin ook buiten de belangrijkste covariantiematrices, onder verwijzing naar de beperkte historie van de correlatie met traditionele portefeuilles. Die matrices helpen beoordelen hoe activa zich gezamenlijk bewegen. Door Bitcoin weg te laten, blijft de integratie ervan in het kader voor portefeuilleconstructie beperkt.
De bredere vooruitzichten bieden een vergelijking met gevestigde activa en een conventionele aandelen-obligatieportefeuille. Al deze cijfers zijn langetermijnaannames, geen gerealiseerde resultaten of gegarandeerde rendementen.
Bitwise betwist de ramingen voor risico en rendement
Matt Hougan, Chief Investment Officer bij Bitwise Asset Management, verwelkomde de opname van Bitcoin in reacties op X, maar betwistte de aannames. Volgens hem was de raming van 55% voor volatiliteit te hoog en die van 10% voor het samengestelde rendement te laag.
Hougan erkende de kanttekeningen van JPMorgan en zei: “Ze plaatsen er veel kanttekeningen bij en zeggen dat het activum nog in ontwikkeling is. Toch is het behoorlijk opmerkelijk om te zien.” Zijn reactie is de beoordeling van een vermogensbeheerder en geen aanpassing van de prognoses van JPMorgan.
Conclusie
Bitcoin is nu opgenomen in de gepubliceerde langetermijnaannames van JPMorgan voor rendement, maar niet in de portefeuilleverdelingen van de bank. Het is afwachten of toekomstig onderzoek verder gaat dan een afzonderlijke raming; in de publicatie voor 2027 wordt een dergelijke integratie niet aangekondigd.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico van verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.
