De aandelen van Dell daalden scherp op 14–15 oktober 2026, nadat Barclays het aandeel had afgewaardeerd. De bank vroeg zich af welk deel van de snelle omzetgroei van het bedrijf te danken is aan hogere geheugenprijzen, in plaats van aan sterkere uitgaven aan enterprise-AI. De terugval vond plaats ondanks recordorders voor AI en een hogere omzetverwachting voor het volledige boekjaar.
Belangrijkste punten
- Barclays verlaagde de rating van Dell van Overweight naar Equal Weight en stelde het koersdoel bij van $603 naar $574.
- De bank zette vraagtekens bij de houdbaarheid van de groei die wordt ondersteund door stijgende geheugenkosten die aan klanten worden doorberekend.
- Uit de meest recente resultaten van Dell bleek een orderachterstand van $95 miljard voor AI-servers, maar orders zijn niet hetzelfde als verantwoorde omzet.
Inhoudsopgave
- Dell-aandelen dalen na een sterke rally in 2026
- Recordorders geven een andere indicatie van de vraag
- De herbeoordeling reikt verder dan Dell
- Conclusie
Dell-aandelen dalen na een sterke rally in 2026
Dell sloot op 14 oktober op ongeveer $507,93, een daling van 11,6% op de dag waarop de rating werd verlaagd, en zakte op 15 oktober verder naar $473,39. Daarmee stond het aandeel bijna 20% onder de recordslotkoers van medio september, na een stijging van meer dan 300% in 2026 vóór de analistenoproep.
Barclays-analist Tim Long wees op de waardering en het tijdstip van investeringen in enterprise-AI. De bank schatte dat bedrijven gemiddeld slechts 5% van hun IT-budget aan AI besteden, waarbij ongeveer een kwart van de AI-uitgaven van ondernemingen naar hardware gaat.
De centrale zorg was niet of er vraag naar AI bestaat. Volgens Barclays heeft een wereldwijd geheugentekort leveranciers van infrastructuur in staat gesteld hogere componentkosten door te berekenen aan klanten. Daardoor is de gerapporteerde omzetgroei gestegen, maar die kan teruglopen als de geheugenprijzen stabiliseren of dalen.
| Post | Details |
|---|---|
| Omzetverwachting derde kwartaal boekjaar 2027 | $49,0 miljard, 81% hoger op jaarbasis |
| Verwachting GAAP-verwaterde winst per aandeel derde kwartaal boekjaar 2027 | $6,10, 168% hoger op jaarbasis |
| Verwachting niet-GAAP-verwaterde winst per aandeel derde kwartaal boekjaar 2027 | $6,50, 151% hoger op jaarbasis |
Recordorders geven een andere indicatie van de vraag
In Dell's aankondiging van de resultaten over het tweede kwartaal van boekjaar 2027, gepubliceerd op 1 september voor het kwartaal dat eindigde op 31 juli, stond dat de omzet op jaarbasis met 58% was gestegen tot $47,0 miljard. De GAAP-verwaterde winst per aandeel steeg met 273% tot $6,34, terwijl de niet-GAAP-verwaterde winst per aandeel met 203% toenam tot $7,04.
Het bedrijf boekte een recordbedrag van $60,9 miljard aan orders voor AI-servers, verantwoordde $16,4 miljard aan omzet uit AI-servers en sloot het kwartaal af met een orderachterstand van $95 miljard. Deze cijfers beschrijven verschillende stadia van de bedrijfsactiviteit: orders en de orderachterstand duiden op werk dat nog moet worden uitgevoerd, terwijl verantwoorde omzet betrekking heeft op verkopen die al zijn geboekt.
Het management verhoogde de omzetverwachting voor het volledige boekjaar 2027 met $25 miljard naar $192 miljard en stelde de omzetverwachting voor AI-geoptimaliseerde servers bij van $60 miljard naar $74 miljard. Dit blijven prognoses, geen gerealiseerde verkopen.
Chief Operating Officer Jeff Clarke erkende de invloed van prijsstijgingen en zei: “Er is sprake van inflatie in onze groei.” Afzonderlijk verklaarde Chief Executive Michael Dell op 13 oktober dat de vraag naar enterprise-AI nog maar net op gang was gekomen en dat de vraag naar AI-rekencapaciteit nog altijd groter was dan het aanbod.
De herbeoordeling reikt verder dan Dell
Barclays verlaagde ook de ratings van Hewlett Packard Enterprise en NetApp naar ratings gelijk aan Hold, vanwege vergelijkbare zorgen over de waardering en duurzame groei. HPE en Super Micro Computer daalden tijdens de handel op 15 oktober elk op enig moment met maximaal 7%.
Voor beleggers is het onderscheid tussen de vraag naar computerinfrastructuur en de mate waarin die vraag zich vertaalt in omzetgroei van belang. De orderachterstand van Dell ondersteunt de vraagverwachting van het management, maar neemt op zichzelf de zorg van Barclays over de bijdrage van inflatie van componentprijzen niet weg.
Conclusie
De volgende kwartaalresultaten van Dell, die in november worden verwacht, geven een nieuwe update over AI-orders, de orderachterstand en de omzet. Deze cijfers helpen beoordelen of de vraag de groei op peil houdt nu de bijdrage van geheugenprijzen kritischer wordt bekeken.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en vormt geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Het noemen van een actief, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
