Bitcoin-ETF-stromen volgden grotendeels prijsstijgingen en -dalingen, in plaats van de volgende beweging van Bitcoin aan te kondigen, aldus DWF Labs in onderzoek dat op 22 oktober 2026 werd gepubliceerd. Uit de analyse bleek dat er bij zeven van de acht dalingen van minstens 15% netto-uitstromen waren, terwijl alle negen stijgingen van die omvang netto-instroom aantrokken.
Belangrijkste punten
- Dagelijkse ETF-stromen hielden sterker verband met de vijf voorgaande handelsdagen van Bitcoin dan met de vijf daaropvolgende.
- Bij de twee meest recente uitverkopen in het onderzoek waren er netto-uitstromen van respectievelijk $6,9 miljard en $8,2 miljard.
- Het onderzoek stelt niet vast wie er verkocht en bewijst niet dat ETF-stromen de prijsveranderingen van Bitcoin veroorzaakten.
Inhoudsopgave
- Bitcoin-ETF-stromen bieden weinig vooruitblikkende signalen
- Grote uitstroom maakt niet duidelijk wie de verkopers zijn
- Ook tragere uitverkopen leiden tot aanzienlijke verliezen
- Conclusie
Bitcoin-ETF-stromen bieden weinig vooruitblikkende signalen
In het onderzoek van DWF Labs naar ETF-stromen en Bitcoin-prijzen werden de dagelijkse netto-instroom en -uitstroom van Amerikaanse spot-Bitcoin-ETF's vergeleken met de Bitcoin-prijzen op Coinbase over 694 handelsdagen, van 11 januari 2024 tot en met 16 oktober 2026.
De dagelijkse stromen hadden een correlatie van 0,54 met het rendement van Bitcoin over de vijf voorgaande handelssessies, tegenover slechts 0,03 voor de vijf daaropvolgende sessies. Een correlatie rond nul wijst op weinig lineair verband. Dit verschil suggereert dat de stromen nuttiger waren om de reactie van beleggers op een bestaande beweging te beschrijven dan om de volgende beweging te voorzien.
“ETF-stromen bevestigen bewegingen; ze voorspellen ze niet,” aldus DWF. Het bedrijf constateerde ook een gematigde correlatie van 0,41 op dezelfde dag, maar waarschuwde dat het verband niet volledig kon worden opgesplitst in oorzaak en gevolg. De bevindingen betekenen niet dat stromen nooit extra koop- of verkoopdruk kunnen veroorzaken.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Mediane omvang van een uitverkoop | 21,3% in het ETF-tijdperk, tegenover 19,4% in 2022–2023 |
| Mediane dagelijkse daling tijdens uitverkopen | 0,69% in het ETF-tijdperk, tegenover 1,00% in 2022–2023 |
| Uitverkopen van minstens 15% | Ongeveer 2,9 per jaar in het ETF-tijdperk, tegenover 4,4 in 2022–2023 |
| Geannualiseerde volatiliteit van Bitcoin | 47% in het ETF-tijdperk, tegenover 55% in 2022–2023 |
Grote uitstroom maakt niet duidelijk wie de verkopers zijn
De grootste uitstroom vond plaats tijdens de twee meest recente uitverkopen die in het onderzoek zijn opgenomen. De netto-uitstroom bedroeg $6,9 miljard tussen oktober 2025 en februari 2026, gevolgd door $8,2 miljard in mei–juni 2026.
Deze totalen maken niet duidelijk of institutionele of particuliere beleggers de verkoop aanjoegen. DWF maakte geen onderscheid tussen deze groepen, waardoor conclusies over het gedrag van een specifieke beleggerscategorie beperkt blijven.
Ook vertegenwoordigt niet elke ETF-aankoop een niet-afgedekte inzet op hogere Bitcoin-prijzen. Sommige beleggers kopen ETF-aandelen en gaan tegelijkertijd short in Bitcoin-futures op CME om het prijsverschil tussen de posities te benutten. DWF schatte dat ongeveer een vijfde van de stromen mogelijk op deze manier was afgedekt, maar de gegevens konden niet bevestigen dat dezelfde beleggers beide posities aanhielden.
Het bedrijf beschouwde die schatting als een bovengrens, niet als een nauwkeurige correctie. Wekelijkse gegevens over futuresposities kunnen ook afdekkingen bevatten die geen verband houden met deze strategie.
Ook tragere uitverkopen leiden tot aanzienlijke verliezen
DWF stelde vast dat grote dalingen van Bitcoin sinds de lancering van Amerikaanse spot-ETF's minder vaak voorkomen en geleidelijker verlopen. De omvang ervan is echter niet consequent afgenomen.
De vergelijking hieronder maakt onderscheid tussen het tempo van dalingen en hun uiteindelijke omvang. Ook een tragere daling kan tot een aanzienlijk verlies leiden, zelfs wanneer scherpe dalingen op één dag zeldzamer worden.
DWF waarschuwde ervoor de verandering rechtstreeks aan ETF's toe te schrijven. De volatiliteit en de frequentie van uitverkopen namen al af voordat de ETF's in januari 2024 werden gelanceerd, en de ETF-stromen waren tijdens de meeste onderzochte dalingen negatief. Met slechts acht uitverkopen in het ETF-tijdperk beschrijven de resultaten een beperkte historische steekproef en vormen ze geen statistisch bewijs.
Conclusie
Het onderzoek ondersteunt de interpretatie van ETF-stromen als aanwijzing voor de manier waarop beleggers op Bitcoin reageren, niet als een betrouwbare voorspelling. Nieuwe dagelijkse metingen zullen deze gegevensreeks aanvullen, maar volgens het onderzoek is er weinig grond om één totaal van instroom of uitstroom te gebruiken om de volgende vijf handelsdagen te voorspellen.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die op het moment van publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde deskundige. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.
