Ador Weldings resultat for andre kvartal i regnskapsåret 2027 viste at inntektene økte 23 % fra året før til ₹345 crore, mens høyere stålkostnader og forsinkede prisøkninger presset lønnsomheten. I resultatdiskusjonen 23. oktober 2026 om kvartalet som endte 30. september sa ledelsen at EBITDA økte 9 % i kvartalet, og at bruttomarginen var 34,2 %.
Hovedpunkter
- Kvartalsinntektene økte raskere enn EBITDA, ettersom inflasjon i råvarekostnadene tynget marginene.
- Ledelsen sikter mot marginoppgang gjennom prisøkninger, men venter at stålkostnadene vil holde seg høye.
- Diversifisering av eksporten og potensielt høyere investeringer støtter en betinget inntektsambisjon for regnskapsåret 2029.
Innholdsfortegnelse
- Ador Weldings resultat viser sterk etterspørsel, men langsommere resultatvekst
- Inflasjon i stålpriser gjør at prisinnhentingen ikke er fullført
- Eksportvekst skal bidra til å spre en konsentrert virksomhet
- Høyere investeringsplaner møter kortsiktige behov for arbeidskapital
- Konklusjon
Ador Weldings resultat viser sterk etterspørsel, men langsommere resultatvekst
Etterspørsel innen infrastruktur, kraft, olje og gass, jernbane, skipsbygging, forsvar og tung fabrikasjon støttet salgsveksten. Sveiseprodukter bidro betydelig til økningen i første halvår, og ledelsen knyttet ytterligere muligheter til stålforbruket i kundenes bransjer.
Forskjellen mellom 23 % inntektsvekst i kvartalet og 9 % EBITDA-vekst viser at det større salgsgrunnlaget ikke førte til en tilsvarende økning i driftsresultatet. EBITDA-marginen for første halvår var likevel litt høyere enn i samme periode året før.
Adors materiell fra investormøtet 23. oktober inneholder et lydopptak og en presentasjon for investorer for kvartalet som endte 30. september 2026.
Administrerende direktør Aditya Malkani venter at inntektsveksten vil holde seg over 10 %, med volumvekst i øvre del av det middels tosifrede området. Dette er ledelsens utsikter, ikke resultater som allerede er oppnådd.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Inntekter i første halvår av regnskapsåret 2027 | ₹654 crore, opp 23 % fra året før |
| EBITDA-margin i første halvår av regnskapsåret 2027 | 11,2 % |
| Utdelt interimutbytte | ₹7,50 per aksje |
| Normale årlige investeringer | ₹35–40 crore |
Inflasjon i stålpriser gjør at prisinnhentingen ikke er fullført
Malkani tilskrev om lag 80 % av nedgangen i bruttomarginen i andre kvartal økte innsatskostnader, særlig stål og andre råvarer. Stålprisene steg omtrent 7–8 % fra første kvartal, mens prisøkninger overfor kundene brukte tid på å ta igjen kostnadsøkningen.
Ledelsen sa at kostnadsoverveltingen gikk bedre etter denne forsinkelsen, men ventet ikke at stålprisene ville falle med det første. Tempoet i kostnadsøkningene kan avta, noe som gjør omfanget av prisinnhentingen viktig for lønnsomheten.
Malkani beskrev 36–38 % som et ideelt minimumsnivå for bruttomarginen og 12–13 % som EBITDA-marginintervallet selskapet bør nå før det sikter høyere. Dette er mål fra ledelsen, ikke marginer som allerede er oppnådd eller et løfte om innhenting innen en bestemt dato.
Produktmiksen bidro også til presset. Eksportsalg og enkelte produkter har ulike marginer, og ledelsen venter at denne mikseffekten fortsatt vil være en del av vekststrategien.
Eksportvekst skal bidra til å spre en konsentrert virksomhet
Eksport utgjorde rundt 20 % av inntektene i første halvår. Midtøsten, som betjenes via Adors knutepunkt i Dubai, sto for om lag 80–85 % av eksportsalget, slik at den internasjonale virksomheten var konsentrert i én region.
Selskapet selger også til USA, deler av Afrika og to europeiske markeder, og er på vei inn i et tredje europeisk marked. Ekspansjonen kan gi en bredere geografisk miks, selv om ledelsen erkjente at eksportvekst ikke alltid gir den mest gunstige produktmiksen.
Ved siden av sveiseprodukter investerer Ador i avansert utstyr, digitalisering og automatisering. Malkani sa at selskapet undersøkte oppkjøpsmuligheter innen det mindre automatiseringsøkosystemet, men at samtalene var på et tidlig stadium og ingenting var nært forestående.
Høyere investeringsplaner møter kortsiktige behov for arbeidskapital
Malkani sa at Ador i hovedsak fortsatt lå an til å nå inntektsambisjonen på ₹2,000 crore for regnskapsåret 2029, forutsatt at de underliggende markedsmulighetene vedvarer. De årlige investeringene kan øke til ₹60–70 crore i ett eller to år i løpet av de neste to til tre årene.
Ledelsen sa at balansen kunne finansiere planene uten vesentlig økning i gjeld eller utvanning av egenkapitalen. Dette er en vurdering av finansieringen, ikke en kunngjøring om at de ekstra investeringene allerede er gjennomført.
Varelageret var høyt per 30. september, mens leverandørgjelden var lavere. Malkani tilskrev det meste av endringen ordreetterslep, med ytterligere lageroppbygging som følge av bekymring for stålforsyningen. Han venter at nivåene vil jevne seg ut i løpet av året, snarere enn å utvikle seg til en vedvarende trend.
Konklusjon
Den neste operative prøven for Ador Weldings resultat er om bedre kostnadsovervelting vil gjenopprette marginene i andre halvår av regnskapsåret 2027, samtidig som etterspørselen holder seg sterk. Normalisering av lageret og gjennomføringen av investeringsplanene vil også vise hvordan selskapet finansierer ekspansjonen.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne artikkelen fra FinanceVelix gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon selvstendig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
