Kinas offentlige utgifter falt i årets åtte første måneder i 2026, samtidig som Det internasjonale pengefondet (IMF) oppfordret Beijing til å komme med mer stimulans. Lavere inntekter fra tomtesalg og begrensninger på lokale myndigheters låneopptak har innsnevret en finansieringskilde for infrastruktur og annen utvikling.

Viktigste punkter

  • Samlede offentlige utgifter falt 3,5 % i årets åtte første måneder i 2026, ifølge Nomuras anslag.
  • IMF anslår Kinas utvidede offentlige gjeld, inkludert låneopptak utenfor balansen, til rundt 126,6 % av BNP i 2025.
  • Beijing har pålagt statlig støttede lokale låntakere å nedbetale skjult gjeld og bli markedsorienterte foretak innen midten av 2027.

Kinas offentlige utgifter faller

Nomuras sjeføkonom for Kina, Ting Lu, anslår at de samlede offentlige utgiftene falt 3,5 % i årets åtte første måneder i 2026, etter en vekst på 3,6 % i 2025. Han beskrev nedgangen som et finanspolitisk stup og en belastning for økonomien.

Lokale myndigheter har lenge vært avhengige av tomtesalg til utbyggere for å finansiere veier, jernbanelinjer og industriparker. Disse inntektene har falt siden eiendomsnedgangen begynte i 2021. Beijing-tankesmien CF40 anslår at inntektene fra tomtesalg har falt til 4,2 billioner yuan, eller rundt 590 milliarder dollar, fra 8,7 billioner yuan i 2021.

Investeringene i urbane anleggsmidler falt 3,8 % i 2025 og gikk ytterligere ned med 7,2 % i årets tre første kvartaler i 2026.

Gjeld begrenser rommet for lokale låneopptak

IMF anslår Kinas offentlige bruttogjeld til rundt 68,4 % av BNP. Det bredere, utvidede målet, som omfatter lokale finansieringsselskaper og låneopptak utenfor balansen, nådde rundt 126,6 % av BNP i 2025.

Beijing har forsøkt å begrense nye skjulte låneopptak og pålagt statlig støttede låntakere å nedbetale eksisterende skjult gjeld og omdannes til markedsorienterte kommersielle statseide foretak innen midten av 2027.

S&P Global Ratings anslår at den skjulte gjelden i disse selskapene falt til 6,5 billioner yuan, eller 973,3 milliarder dollar, i 2025 fra 14,3 billioner yuan i 2023. Byrået sa at mange av selskapene fortsatt mangler kontantstrøm til å betale renter og fortsatt er belastet av ulønnsomme offentlige prosjekter.

IMF ber om støtte på kort sikt

IMFs administrerende direktør Kristalina Georgieva har oppfordret Kina til å komme med mer betydelig finanspolitisk stimulans mens økonomien møter deflatorisk press. Fondet venter at veksten avtar til 4,5 % i 2026 fra 5 % i 2025, og til 4 % i 2027.

IMF har anbefalt et finanspolitisk rammeverk på mellomlang sikt som åpner for støtte på kort sikt, før den trappes ned senere for å bidra til å sikre bærekraftig gjeld. Fondet ønsker også at Kina går bort fra konkrete vekstmål, som ifølge IMF kan oppmuntre til for store lokale investeringer.

Neste milepæl

Kinas offisielle PMI for industrien for oktober offentliggjøres 31. oktober 2026.

Les flere nyheter

Flere nyheter fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Faktaene gjenspeiler informasjonen som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av et aktivum, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.