AI-kredittmarkedene var fortsatt under press 19. oktober 2026, selv om teknologiaksjer hentet seg inn etter forrige ukes salgspress. CoreWeaves dollardenominerte obligasjon med forfall i 2032 ga en rente på 14,9 %, mens kostnaden for å beskytte Oracle-gjeld mot mislighold steg. Det viste at oppgangen i aksjemarkedet ikke hadde gitt tilsvarende lettelse for selskaper som låner penger.
Viktige punkter
- Renten på CoreWeaves obligasjon med forfall i 2032 holdt seg nær 15 %, og selskapets femårige misligholdsbeskyttelsesspread forble over 1 000 basispunkter.
- Oracle-aksjen steg 1 %, men selskapets femårige kredittmisligholdsswapspread økte til 315 basispunkter.
- Kredittstrateger pekte på forskjeller i refinansieringsbehov, eksponering mot byggeprosjekter og inntektsdiversifisering blant låntakere innen AI.
Innholdsfortegnelse
- AI-kreditt henger etter aksjemarkedets innhenting
- CoreWeaves finansieringsbehov står fortsatt i fokus
- Investorer skiller mellom låntakere innen AI
- Konklusjon
AI-kreditt henger etter aksjemarkedets innhenting
CoreWeave-aksjen nådde sitt laveste nivå på 52 uker i løpet av handelen 19. oktober og endte marginalt lavere. Oracle steg 1 % etter et fall på 9 % uken før, mens flere halvlederaksjer også gikk opp.
Bildet i obligasjonsmarkedet var mindre betryggende. CoreWeaves obligasjon med kupongrente på 9,625 % og forfall i 2032 ga en rente på 14,9 %, litt under toppen på over 15 % uken før. Selskapets femårige kredittmisligholdsswapspread var på rundt 1 082 basispunkter, ned nesten 2 % fra 16. oktober, men fortsatt over nivået på 1 000 basispunkter som vanligvis forbindes med kredittproblemer.
Kredittmisligholdsswapper gjør det mulig for investorer å kjøpe beskyttelse mot at en låntaker ikke betaler tilbake gjelden. Høye spreader signaliserer at beskyttelsen er dyr, ikke at et mislighold er bekreftet. Oracles femårige spread økte til 315 basispunkter 19. oktober, en økning på 311 % fra året før, til tross for oppgangen i aksjen.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Nasdaq Composite | Steg 1 % 19. oktober 2026 |
| Intel | Steg 2,4 % 19. oktober 2026 |
| Advanced Micro Devices | Steg 1,8 % 19. oktober 2026 |
| Micron Technology | Steg 3 % 19. oktober 2026 |
CoreWeaves finansieringsbehov står fortsatt i fokus
CoreWeaves dokumentasjon for gjeldsutstedelsen 18. juni bekrefter at selskapet fullførte salget av seniorobligasjoner på 1,25 milliarder dollar med kupongrente på 9,625 % og seniorobligasjoner på 2 milliarder euro med kupongrente på 8,500 %. Begge har forfall 15. juli 2032. Selskapet opplyste at provenyet skulle brukes til generelle selskapsformål, blant annet tilbakebetaling av utestående gjeld og dekning av utgifter knyttet til emisjonen.
Dollarobligasjonens kupongrente på 9,625 % er den kontraktsfestede renten; tallet 14,9 % er effektiv rente ved forfall i annenhåndsmarkedet. Dette skillet er viktig fordi en høyere markedsrente ikke endrer den eksisterende kupongrenten, men viser hvilken avkastning investorene krever for å eie gjelden til markedsprisen.
John Lloyd, global leder for flerbransje- og selskapskreditt i Janus Henderson, sa at investorer var bekymret for selskaper som står overfor refinansieringsrisiko når rentene er høyere. Han sa at CoreWeave trenger tilgang til gjeldsmarkedene for å vokse. Flerbransjeinntektsfondet hans eier CoreWeaves obligasjoner med forfall i 2031, og han var fortsatt positiv til obligasjonene og mente markedsbevegelsene var noe overdrevne.
Investorer skiller mellom låntakere innen AI
Amanda Lynam, Goldmans sjefkredittstrateg, skrev i et notat uken før at spesialiserte AI-skyleverandører og selskaper med betydelig eksponering mot ledende AI-laboratorier sto sentralt i debatten om finansieringskostnader.
Låntakere innen energi og forsyning med tilknytning til AI hadde vært mer motstandsdyktige, sa hun. Det gjenspeilte mer diversifiserte inntekter og relativt defensive inntjeningstall. Også obligasjoner med investeringsgrad hadde hatt mindre kraftige kursutslag.
Lynam pekte på byggerisiko, dekning av hovedstol, refinansieringseksponering og krav på leietakerbetalinger som stadig viktigere skillelinjer etter hvert som utstedelsesvolumet økte. Tilgang på kraft, tillatelser og forsikring var ytterligere grunner til å vurdere låntakere hver for seg, i stedet for å behandle AI-gjeld som én ensartet investering.
Konklusjon
Oppgangen i teknologiaksjer 19. oktober løste ikke den sentrale kredittbekymringen: Investorer fortsatte å kreve høy kompensasjon for eksponering mot enkelte låntakere innen AI. For CoreWeaves obligasjoner utstedt i juni er neste planlagte rentebetaling 15. januar 2027.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
