HDFC Bank-aksjen falt med opptil 2 % til ₹715 på BSE 19. oktober 2026, etter at långiveren rapporterte en resultatvekst på 4,6 % i andre kvartal. Meglerhusene opprettholdt positive anbefalinger, men utsiktene deres avhenger av en oppgang i utlånsmarginene, kontroll over finansieringskostnadene og bankens lederskifte.
Hovedpunkter
- Resultatet økte i kvartalet, men nettorentemarginen på samlede eiendeler ble redusert med 10 basispunkter fra juni.
- Jefferies, Motilal Oswal, Emkay og Systematix opprettholdt positive anbefalinger til tross for kursfallet.
- Analytikerne venter at reprising av lån vil bidra til å bedre marginene, mens høyere kostnader for innskudd i utenlandsk valuta vil motvirke dette delvis.
Innholdsfortegnelse
- HDFC Bank-aksjen faller til tross for høyere kvartalsresultat
- Meglerhusene er fortsatt positive, men bygger på ulike forutsetninger for oppgangen
- Finansieringskostnader kompliserer marginutsiktene
- Lederskiftet er en nært forestående milepæl
- Konklusjon
HDFC Bank-aksjen faller til tross for høyere kvartalsresultat
Banken rapporterte et nettoresultat på ₹19,510 crore for kvartalet som ble avsluttet 30. september 2026, sammenlignet med ₹18,641 crore året før. Netto renteinntekter – forskjellen mellom opptjente og betalte renter – økte med 9,7 % til ₹34,620 crore fra ₹31,550 crore.
Separat viste HDFC Banks konsoliderte finansielle resultater et konsernnettoresultat etter minoritetsinteresser på ₹20,700.03 crore, mot ₹19,610.67 crore året før. Disse regnskapstallene omfatter datterselskaper og er forskjellige fra bankens resultat på selskapsnivå. Styret godkjente de konsoliderte resultatene 17. oktober.
Nettorentemarginen var 3,16 % på samlede eiendeler og 3,32 % på rentebærende eiendeler. Målt mot samlede eiendeler falt marginen med 10 basispunkter fra foregående kvartal, noe som gjør marginoppgangen sentral for meglerhusenes investeringsvurderinger.
Kursen på ₹715 var dagens laveste nivå, ikke en bekreftet sluttkurs. Fallet kom etter resultatfremleggelsen, men informasjonen som foreligger fastslår ikke hvilken del av kunngjøringen som utløste salget.
| Meglerhus | Detaljer |
|---|---|
| Jefferies | Kjøp; kursmål ₹880 per aksje. |
| Motilal Oswal | Positivt syn; kursmål ₹925 per aksje. |
| Emkay | Kjøp; uendret kursmål på ₹1,050 per aksje. |
| Systematix | Kjøp; uendret kursmål på ₹875 per aksje. |
Meglerhusene er fortsatt positive, men bygger på ulike forutsetninger for oppgangen
Jefferies opprettholdt kjøpsanbefalingen og kursmålet på ₹880. Meglerhuset trakk frem kredittkvaliteten og viste til brutto misligholdte lån på 0,9 % av utlånene det siste året, ned fra 1,2 % året før. Prognosene deres legger likevel til grunn høyere kredittkostnader i regnskapsårene 2028–2029, etter hvert som kreditterfaringen normaliseres og banken går over til normene for forventede kredittap.
Motilal Oswal opprettholdt sitt positive syn og kursmålet på ₹925. Meglerhuset beskrev kvartalet som stort sett i tråd med forventningene, støttet av vekst i virksomheten og driftsresultatet, selv om avsetningene fortsatt var høye.
Emkay og Systematix opprettholdt også kjøpsanbefalingene. Kursmålene deres, i likhet med kursmålene fra Jefferies og Motilal Oswal, er analytikeranslag og ikke garanterte fremtidige markedspriser.
Finansieringskostnader kompliserer marginutsiktene
Systematix venter at den nylige renteøkningen på 25 basispunkter i reporenten vil støtte reprisingen av rundt 70 % av utlånsporteføljen, som har flytende rente, og at effekten i hovedsak vil være slått inn innen desember 2026. Meglerhuset advarte om at høyere kostnader for innskudd fra banker utenfor India i utenlandsk valuta, kjent som FCNR(B)-innskudd, kan motvirke deler av forbedringen.
Emkay venter på tilsvarende måte at renteøkningen vil bidra til å oppveie den fulle kvartalseffekten av finansieringskostnadene for FCNR(B), slik at marginene i tredje kvartal blir omtrent stabile. Ledelsens forventning om at marginene vil bedre seg, er fortsatt en prognose, ikke en oppgang som allerede er påvist i septemberresultatene.
Motilal Oswal anslo kreditt-til-innskuddsforholdet til 96 % og spådde en gradvis nedgang til rundt 93 % innen regnskapsåret 2028 gjennom nøye tilpasset balanseforvaltning. Tempoet i utlånsveksten sammenlignet med innskuddsveksten blir dermed også et forhold å følge med på.
Lederskiftet er en nært forestående milepæl
Bankens nye administrerende direktør skal tiltre 27. oktober. Bankens viseadministrerende direktør har også levert inn en oppsigelse og bedt om å fratre 31. desember 2026.
Jefferies trakk frem avklaringer om toppstillinger og endringer i ledergruppen som viktige utviklingstrekk å følge med på. Emkay mente at den nye ledelsen kan redusere usikkerheten rundt etterfølgere, men enhver forbedring i kundenes eller investorenes tillit er fortsatt en forventning.
Konklusjon
Den neste planlagte milepælen er at den nye administrerende direktøren tiltrer 27. oktober. Utover dette lederskiftet vil resultatene for tredje kvartal vise om reprisingen av lån begynner å motvirke finansieringskostnadene og stabilisere marginene.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon og er ikke personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ingen anbefaling.
