Skatteendringer for gjenforsikring i Brasil, vedtatt i september 2026, kan oppmuntre forsikringsgrupper til å etablere eller utvide lokale captive-gjenforsikringsselskaper, ifølge Fitch Ratings. De trinnvise reduksjonene starter i 2027 og reduserer skatteforskjellen mellom innenlandske og internasjonale gjenforsikringsselskaper, men Fitch anser ikke skatteendringen alene som en driver for kredittvurderinger.
Hovedpunkter
- Den maksimale nominelle skattesatsen for lokale gjenforsikringsselskaper vil trinnvis falle fra 40 % til 24 % innen 2030.
- Captive-strukturer kan bli mer attraktive, men besparelsene må overstige kapital-, drifts- og etterlevelseskostnadene.
- Fitch forventer at internasjonal gjenforsikringskapasitet fortsatt vil være viktig for diversifisering og risikoer med høy skadeintensitet.
Innholdsfortegnelse
- Endringene i Brasils gjenforsikringsskatt fases inn fra 2027
- Utvidelse av captive-selskaper avhenger av mer enn skattebesparelser
- Utenlandsk kapasitet utgjør fortsatt en betydelig del av markedet
- Konklusjon
Endringene i Brasils gjenforsikringsskatt fases inn fra 2027
Lov nr. 15,525 ble undertegnet 28. september 2026 og offentliggjort dagen etter. Suseps kunngjøring om loven om gjenforsikringsskatt bekrefter en reduksjon i det sosiale bidraget på nettoresultatet, kjent som CSLL, avskaffelse av tillegget til selskapsskatten og endringer i kompensasjon for skattemessige underskudd.
CSLL-satsen for lokale gjenforsikringsselskaper faller fra 15 % til 9 % i 2027. Avskaffelsen av tillegget på 10 % til selskapsskatten følger i 2030. Primære kommersielle forsikringsselskaper vil fortsatt være underlagt den ordinære lovbestemte øvre satsgrensen på 40 %, noe som gir de to virksomhetene ulik skattemessig behandling.
Rammeverket lemper også på den tradisjonelle grensen på 30 % for bruk av fremførbare skattemessige underskudd og negative CSLL-grunnlag etter tre år. Denne endringen kan fremskynde realiseringen av utsatte skattefordeler, i tillegg til reduksjonen i skatt på inntekter.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Gjeldende øvre skattesats for lokale gjenforsikringsselskaper | Maksimal nominell sats på 40 % av inntektene. |
| Øvre skattesats for lokale gjenforsikringsselskaper i 2027–2029 | 34 %, etter reduksjonen i CSLL. |
| Fra 2030 | 24 %, etter at tillegget til selskapsskatten er avskaffet. |
| Primære kommersielle forsikringsselskaper | Den ordinære lovbestemte øvre satsgrensen forblir 40 %. |
Utvidelse av captive-selskaper avhenger av mer enn skattebesparelser
Fitch mener loven kan gi forsikringsgrupper et insentiv til å beholde mer risiko i Brasil, blant annet gjennom captive-gjenforsikringsselskaper etablert innenfor gruppene. En lavere lokal skattebelastning kan bedre lønnsomheten i slike strukturer uten nødvendigvis å gjøre dem lønnsomme i alle tilfeller.
Eventuelle besparelser må veie opp for drifts-, kapital-, styrings-, etterlevelses- og retrocesjonskostnader. Retrocesjon gjør det mulig for et gjenforsikringsselskap å overføre en del av sin egen risiko til et annet gjenforsikringsselskap. Fitch understreket også behovet for reell økonomisk substans og prising på armlengdes avstand.
Kredittfordelene vil avhenge av gjennomføringen, kapitalstøtten og om ordningene styrker gruppens konsoliderte finansielle profil. Sterkere inntjening og markedsvekst kan være positivt, mens større konsentrasjon av brasilianske risikoer uten tilstrekkelig diversifisering eller retrocesjon kan legge press på kredittprofilene.
Utenlandsk kapasitet utgjør fortsatt en betydelig del av markedet
Premiene for avgitt gjenforsikring i Brasil utgjorde 15,27 milliarder BRL i første halvår 2026, tilsvarende 13,4 % av forsikringsmarkedets premier, eksklusive pensjons- og spareobligasjonsvirksomhet. Lokale gjenforsikringsselskaper mottok 8,08 milliarder BRL, eller 52,9 %, mens utenlandske gjenforsikringsselskaper mottok 7,19 milliarder BRL, eller 47,1 %.
Det utenlandske beløpet besto av 3,59 milliarder BRL plassert hos sporadiske gjenforsikringsselskaper og 3,60 milliarder BRL hos godkjente gjenforsikringsselskaper, tilsvarende henholdsvis 23,5 % og 23,6 % av alle avgitte premier.
Fitch forventer ikke at skattereduksjonene alene vil føre til en omfattende overføring av avgitte risikoer fra utenlandske gjenforsikringsselskaper til Brasil. Plasseringsbeslutninger avhenger også av kredittkvalitet, diversifisering og teknisk kompetanse, særlig for katastrofer og andre eksponeringer med høy skadeintensitet. Høyere innenlandsk risikohold er derfor ikke i seg selv et tegn på sterkere kredittkvalitet.
Konklusjon
Den første planlagte endringen er reduksjonen i CSLL i 2027. Skattebesparelser på gjenforsikring i Brasil kan støtte lokal kapasitet, men Fitchs vurdering vil avhenge av hvordan forsikringsgruppene finansierer og håndterer eventuell økt risikoholding.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Faktaene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig ved publisering, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
