Kinas offentliga utgifter föll under årets första åtta månader 2026, samtidigt som Internationella valutafonden uppmanade Peking att ge mer stimulans. Lägre inkomster från markförsäljning och begränsningar av lokala myndigheters upplåning har krympt en finansieringskälla för infrastruktur och annan utveckling.

Viktigaste punkterna

  • De samlade offentliga utgifterna föll med 3,5 % under årets första åtta månader 2026, enligt Nomuras uppskattning.
  • IMF uppskattar Kinas utökade offentliga skuld, inklusive upplåning utanför balansräkningen, till omkring 126,6 % av BNP 2025.
  • Peking har beordrat lokala låntagare med statligt stöd att reglera den dolda skulden och bli marknadsorienterade företag senast i mitten av 2027.

Kinas offentliga utgifter faller

Nomuras chefekonom för Kina, Ting Lu, uppskattar att de samlade offentliga utgifterna minskade med 3,5 % under årets första åtta månader 2026, efter en ökning med 3,6 % 2025. Han beskrev nedgången som ett finanspolitiskt stup och en belastning på ekonomin.

Lokala myndigheter har länge förlitat sig på markförsäljning till fastighetsutvecklare för att finansiera vägar, järnvägslinjer och industriparker. Dessa intäkter har minskat sedan fastighetsnedgången började 2021. Den Pekingbaserade tankesmedjan CF40 uppskattar att inkomsterna från markförsäljning har sjunkit till 4,2 biljoner yuan, eller omkring 590 miljarder dollar, från 8,7 biljoner yuan 2021.

Investeringarna i fasta tillgångar i städerna föll med 3,8 % 2025 och minskade ytterligare med 7,2 % under årets första tre kvartal 2026.

Skulden begränsar utrymmet för lokal upplåning

IMF uppskattar Kinas offentliga bruttoskuld till omkring 68,4 % av BNP. Den bredare utökade beräkningen, som omfattar lokala finansieringsplattformar och upplåning utanför balansräkningen, uppgick till omkring 126,6 % av BNP 2025.

Peking har försökt begränsa ny dold upplåning och beordrat låntagare med statligt stöd att reglera befintlig dold skuld och senast i mitten av 2027 omvandlas till kommersiella statsägda företag som är marknadsorienterade.

S&P Global Ratings uppskattar att den dolda skulden i dessa plattformar minskade till 6,5 biljoner yuan, eller 973,3 miljarder dollar, 2025 från 14,3 biljoner yuan 2023. Kreditvärderingsinstitutet uppgav att många plattformar fortfarande saknar kassaflöden för att betala ränta och tyngs av olönsamma offentliga projekt.

IMF efterlyser stöd på kort sikt

IMF:s verkställande direktör Kristalina Georgieva har uppmanat Kina att ge mer betydande finanspolitiska stimulanser när ekonomin möter deflationstryck. Fondens prognos är att tillväxten avtar till 4,5 % 2026 från 5 % 2025 och till 4 % 2027.

IMF har rekommenderat ett finanspolitiskt ramverk på medellång sikt som skulle möjliggöra stöd på kort sikt och sedan minska det för att bidra till att säkerställa en hållbar skuldsättning. Fonden vill också att Kina överger punktmål för tillväxten, vilka enligt IMF kan uppmuntra till överdrivna lokala investeringar.

Nästa milstolpe

Kinas officiella inköpschefsindex för tillverkningsindustrin (PMI) för oktober publiceras den 31 oktober 2026.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Den här artikeln från FinanceVelix innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publicering och kan ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådgör vid behov med en kvalificerad fackperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.