Philip Morris nådde ett kvartalsrekord för justerade resultat per aktie under tredje kvartalet 2026, med en utspädd vinst per aktie på 2,36 dollar, en ökning med 5,4 % jämfört med året innan. Bolagets tillkännagivande den 21 oktober visade intäktstillväxt för både rökfria produkter och brännbara produkter, men den rapporterade utspädda vinsten per aktie minskade med 4,9 % till 2,12 dollar. Ledningen uppdaterade prognosen för justerad vinst per aktie för helåret enbart med hänsyn till valuta och lämnade utsikterna för tillväxt i fasta valutor oförändrade.

Viktiga slutsatser

  • Nettoomsättningen ökade med 5,5 % till 11,4 miljarder dollar, medan rörelseresultatet steg med 14,1 % till 4,9 miljarder dollar.
  • Leveranserna av ZYN i USA ökade med 4,2 %, och leveranserna av VEEV-e-cigaretter steg med 61,6 %.
  • Prognosen för justerad vinst per aktie för helåret är 8,29–8,44 dollar, medan tillväxten i fasta valutor fortfarande väntas uppgå till 7,5–9,5 %.

Innehållsförteckning

Philip Morris resultat visar en skillnad mellan rapporterade och justerade resultat

Philip Morris Internationals resultatmeddelande för tredje kvartalet visade en organisk intäktstillväxt på 7,1 %, högre än den rapporterade tillväxten på 5,5 %. De totala leveranserna ökade med 0,6 %, varav leveranserna av rökfria produkter steg med 2,7 % och cigarettleveranserna var i stort sett oförändrade.

Den justerade utspädda vinsten per aktie ökade från 2,24 till 2,36 dollar, eller med 5,8 % exklusive valutaeffekter. Minskningen i rapporterad vinst per aktie berodde främst på en icke-kassaflödespåverkande verkligt-värde-justering av investeringar i aktierelaterade värdepapper. Skillnaden är viktig: det rekordhöga justerade resultatet exkluderar poster som påverkade bolagets rapporterade resultat.

Rörelseresultatet ökade med 14,1 % till 4,9 miljarder dollar, eller med 10,5 % organiskt. Philip Morris uppgav att nettoomsättning, bruttoresultat och rörelseresultat alla nådde kvartalsrekord.

PostUppgifter
Prognos för operativt kassaflöde 2026Cirka 13,5 miljarder dollar vid rådande växelkurser
Prognos för investeringar 20261,4–1,6 miljarder dollar
Skuldsättningsmål vid årets slutNettoskuld i förhållande till justerad EBITDA nära 2,0 gånger
Antagande om aktieåterköp 2026Inga aktieåterköp

Tillväxt för rökfria produkter kombineras med stark prissättning på cigaretter

Rökfria produkter stod för mer än 40 % av nettoomsättningen under kvartalet och cirka 42 % under årets första nio månader. Produkterna fanns tillgängliga på 110 marknader.

Leveranserna av IQOS-produkter för upphettad tobak ökade med 1,5 % till 41,5 miljarder enheter. Den justerade försäljningen på marknaderna, som bolaget beskriver som sin närmaste indikator på konsumenternas köp, ökade med 7,1 %. Leveranserna av VEEV-e-cigaretter steg med 61,6 %.

I USA ökade leveranserna av ZYN med 4,2 % till 3,2 miljarder påsar. Intäkterna i USA-segmentet steg med 22,7 %, med stöd av volymtillväxt och gynnsamma prisjämförelser med kampanjer föregående år. Segmentets rörelseresultat från verksamheten minskade dock med 3,3 % i takt med att de kommersiella investeringarna ökade.

Brännbara produkter bidrog också väsentligt. De internationella intäkterna från brännbara produkter ökade med 6,5 %, med stöd av prishöjningar på 8,9 %. Kvartalet gynnades av ändrade distributionsvillkor på vissa marknader, vilket ledningen uppgav inte skulle återkomma i samma omfattning under kommande kvartal.

Valutauppdateringen lämnar de underliggande årliga EPS-utsikterna oförändrade

Philip Morris prognostiserade en justerad utspädd vinst per aktie på 8,29–8,44 dollar för helåret, vilket motsvarar en ökning på 9,9–11,9 % från 2025. Detta inkluderar ett förväntat positivt valutabidrag på 0,18 dollar per aktie, ned från tidigare 0,24 dollar. Exklusive valutaeffekter ligger den beräknade tillväxten kvar på 7,5–9,5 %.

Ledningen behöll intervallet för organisk intäktstillväxt på 5–7 %, med större sannolikhet för ett utfall i mitten eller den övre halvan. Prognosen för organisk tillväxt i rörelseresultatet ligger fortfarande på 7–9 %, men bolaget bedömer nu att ett utfall i mitten eller den nedre halvan är mer sannolikt, mot bakgrund av geopolitiska kostnadspåfrestningar och ökade investeringar i tillväxt i USA.

Prognosen utgår från att ökade energirelaterade insatskostnader får något större effekt under fjärde kvartalet. Philip Morris planerar också att öka investeringarna i ZYN ytterligare, bland annat genom att stödja övergången för de flesta flaggskeppsprodukter från dosor med 15 påsar till dosor med 20 påsar.

Utdelningen höjs när kassaflödet möjliggör investeringar

Philip Morris höjde sin ordinarie kvartalsutdelning med 8,8 % till 1,60 dollar per aktie, motsvarande 6,40 dollar på årsbasis. Bolagets finansiella plan för helåret omfattar också ytterligare minskning av skuldsättningen och inga aktieåterköp.

Bolaget räknar med att investeringarna huvudsakligen ska stödja verksamheten för rökfria produkter. Prognosen för operativt kassaflöde är fortsatt beroende av rörelsekapitalbehoven vid årets slut.

Slutsats

Under fjärde kvartalet sätts Philip Morris förväntningar på snabbare internationell tillväxt för rökfria produkter på prov av högre insatskostnader och ökade ZYN-investeringar. Det är de viktigaste faktorerna som påverkar möjligheten att nå bolagets oförändrade prognos för årlig EPS-tillväxt i fasta valutor.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Denna FinanceVelix-artikel innehåller allmän information och utgör inte personliga råd om ekonomi, investeringar, juridik eller skatt. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna bygger på det material som fanns tillgängligt vid publiceringstillfället och kan komma att ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad yrkesperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.