Dell-aktien föll kraftigt den 14–15 oktober 2026 efter att Barclays sänkt sin rekommendation för aktien och ifrågasatt hur stor del av bolagets snabba intäktstillväxt som beror på högre minnespriser snarare än starkare investeringar i AI för företag. Nedgången kom trots rekordhöga AI-order och en höjd intäktsprognos för helåret.
Viktiga punkter
- Barclays sänkte sin rekommendation för Dell till Equal Weight från Overweight och sänkte riktkursen till 574 dollar från 603 dollar.
- Banken ifrågasatte hållbarheten i tillväxt som stöds av stigande minneskostnader som förs vidare till kunderna.
- Dells senaste resultat visade en orderstock för AI-servrar på 95 miljarder dollar, men order skiljer sig från redovisade intäkter.
Innehållsförteckning
- Dell-aktien backar efter en kraftig uppgång 2026
- Rekordorder ger ett annat mått på efterfrågan
- Omvärderingen sträcker sig bortom Dell
- Slutsats
Dell-aktien backar efter en kraftig uppgång 2026
Dell stängde på cirka 507,93 dollar den 14 oktober, en nedgång på 11,6 procent samma dag som rekommendationen sänktes, och föll ytterligare till 473,39 dollar den 15 oktober. Aktien låg därmed nästan 20 procent under rekordkursen vid stängning i mitten av september, efter en uppgång på mer än 300 procent under 2026 före analytikerns besked.
Barclays-analytikern Tim Long hänvisade till värderingen och tidpunkten för företagens AI-investeringar. Banken uppskattade att företag i genomsnitt avsätter endast 5 procent av sina IT-budgetar till AI, och att ungefär en fjärdedel av företagens AI-utgifter går till hårdvara.
Den centrala frågan var inte om AI-efterfrågan finns. Barclays menade att en global minnesbrist har gjort det möjligt för leverantörer av infrastruktur att föra över högre komponentkostnader till kunderna, vilket har lyft den redovisade intäktstillväxten på ett sätt som kan vändas om minnespriserna stabiliseras eller sjunker.
| Post | Uppgifter |
|---|---|
| Intäktsprognos för tredje kvartalet i räkenskapsåret 2027 | 49,0 miljarder dollar, upp 81 % jämfört med året före |
| Prognos för utspädd GAAP-vinst per aktie för tredje kvartalet i räkenskapsåret 2027 | 6,10 dollar, upp 168 % jämfört med året före |
| Prognos för utspädd icke-GAAP-vinst per aktie för tredje kvartalet i räkenskapsåret 2027 | 6,50 dollar, upp 151 % jämfört med året före |
Rekordorder ger ett annat mått på efterfrågan
Dells resultatmeddelande för andra kvartalet i räkenskapsåret 2027, som publicerades den 1 september och avsåg kvartalet som avslutades den 31 juli, visade att intäkterna ökade med 58 procent jämfört med året före till 47,0 miljarder dollar. Utspädd GAAP-vinst per aktie ökade med 273 procent till 6,34 dollar, medan utspädd icke-GAAP-vinst steg med 203 procent till 7,04 dollar.
Bolaget tog emot rekordhöga order på AI-servrar till ett värde av 60,9 miljarder dollar, redovisade AI-serverintäkter på 16,4 miljarder dollar och avslutade kvartalet med en orderstock på 95 miljarder dollar. Måtten avser olika stadier i verksamheten: order och orderstock visar affärer som väntar på att fullgöras, medan redovisade intäkter avser försäljning som redan har bokförts.
Ledningen höjde intäktsprognosen för hela räkenskapsåret 2027 med 25 miljarder dollar till 192 miljarder dollar och höjde prognosen för intäkter från AI-optimerade servrar till 74 miljarder dollar från 60 miljarder dollar. Detta är fortfarande prognoser, inte genomförd försäljning.
Operativa chefen Jeff Clarke medgav att prissättningen påverkade utvecklingen och sade: ”Det finns ett inslag av inflation i vår tillväxt.” Separat sade vd:n Michael Dell den 13 oktober att företagens AI-efterfrågan bara hade börjat ta fart och att efterfrågan på AI-beräkningskapacitet fortfarande översteg utbudet.
Omvärderingen sträcker sig bortom Dell
Barclays sänkte även sina rekommendationer för Hewlett Packard Enterprise och NetApp till motsvarande Hold, med liknande farhågor kring värdering och hållbar tillväxt. HPE och Super Micro Computer föll som mest 7 procent under handeln den 15 oktober.
Den skillnad investerare måste bedöma gäller efterfrågan på datorinfrastruktur och i vilken takt denna efterfrågan omsätts i intäktstillväxt. Dells orderstock stöder ledningens syn på efterfrågan, men löser inte i sig Barclays oro över hur mycket tillväxten bidrar med från inflationen i komponentpriser.
Slutsats
Dells nästa kvartalsrapport, som väntas i november, ger nästa uppdatering om AI-order, orderstock och intäkter. Dessa siffror hjälper till att bedöma om efterfrågan upprätthåller tillväxten när bidraget från minnespriser granskas närmare.
Läs fler nyheter
Fler nyheter från FinanceVelix
Ansvarsfriskrivning
Den här FinanceVelix-artikeln innehåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar innebär risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publiceringen och kan förändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådfråga vid behov en kvalificerad fackperson. Att en tillgång, ett bolag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.
