Fondförvaltaren Norges Bank Investment Management redovisade på torsdagen den 22 oktober en bokföringsförlust på 278 miljarder norska kronor (29,7 miljarder dollar) under tredje kvartalet, då stigande räntor försvagade fondens obligationsinvesteringar. Den statliga förmögenhetsfonden, värd 2,3 biljoner dollar och världens största, noterade mindre uppgångar i aktier men negativ avkastning på räntebärande värdepapper.

Viktiga punkter

  • Räntebärande investeringar gav en negativ avkastning på 3,5 %, vilket var en viktig orsak till kvartalets förlust.
  • Aktier, som utgör 72 % av portföljen, gav en avkastning på 0,5 %, med stora skillnader mellan sektorerna.
  • NBIM presenterade tidigare planer på att minska innehaven i amerikanska statsobligationer som en del av en bredare minskning av exponeringen mot statsskulder.

Innehåll

Norges statliga förmögenhetsfond pressas av stigande obligationsräntor

Obligationsportföljen var central för bakslaget. Räntebärande värdepapper utgör drygt en fjärdedel av fondens investeringar, med innehav i 1 664 obligationer i 51 länder. Cirka 70 % av portföljen är placerad i statsobligationer och resten i företagsobligationer.

Räntorna på statsobligationer steg under den globala utförsäljningen under tredje kvartalet när stora centralbanker, däribland USA:s centralbank Federal Reserve, inledde räntehöjningscykler, samtidigt som oron för inflation och statsskuld ökade.

Vice vd Trond Grande beskrev fondens totala avkastning som något negativ och nära noll, och hänförde det svagare resultatet för räntebärande värdepapper till stigande räntor.

I september uppgav NBIM att man ville minska sina innehav i amerikanska statsobligationer som en del av bredare planer på att sänka andelen statligt emitterad skuld i portföljen. Det var en uttalad avsikt, inte en bekräftelse på att minskningen hade genomförts.

Liten aktieuppgång döljer skillnader mellan sektorer

Aktier står för 72 % av fondens portfölj, fördelade på omkring 7 100 företag. Innehaven omfattar en post på 65,4 miljarder dollar i Nvidia samt positioner i Apple, Alphabet och Microsoft.

Aktieportföljen gav en avkastning på 0,5 % under kvartalet. Grande uppgav att energibolagen utvecklades bäst, medan räntekänsliga kraftbolag och fastighetsbolag sjönk. Enligt NBIM gav stigande oljepriser stöd åt energiaktier medan kriget mellan USA och Iran fortsatte. Fonden har innehav i Exxon Mobil, Shell och Chevron.

Amerikanska aktieindex avslutade också kvartalet med blandad utveckling: S&P 500 steg med 2,03 % och Nasdaq Composite med 2,2 %, medan Dow Jones Industrial Average föll med 1,9 %.

Kvartalet följer på rekordstor vinst under första halvåret

Det senaste resultatet står i kontrast till fondens avkastning på 12,95 % och rekordvinst på nästan 185 miljarder dollar under första halvåret. Under sommaren sade vd Nicolai Tangen att investerare inte borde räkna med att samma avkastningsnivå skulle bestå.

Utöver aktier och obligationer gav fondens fastighetsinvesteringar en avkastning på 0,4 % under tredje kvartalet, medan investeringar i infrastruktur för förnybar energi gav 7,5 %. Norge grundade fonden 1998 för att investera landets oljeintäkter.

Slutsats

Förlusten under tredje kvartalet innebar en vändning efter fondens starka första halvår. Svagheten på obligationsmarknaden vägde tyngre än de måttliga aktieuppgångarna och de positiva avkastningarna från fastigheter och infrastruktur för förnybar energi.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Denna artikel från FinanceVelix tillhandahåller allmän information och utgör inte personlig finansiell rådgivning, investeringsrådgivning, juridisk rådgivning eller skatterådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar medför risk för förlust. Uppgifterna återger det material som fanns tillgängligt vid publicering och kan ändras. Kontrollera viktig information självständigt och rådgör vid behov med en kvalificerad yrkesperson. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att den rekommenderas.