Kemiras resultat: vinsten föll under Q3 när insatskostnaderna steg snabbare än priserna

Kemiras resultat för tredje kvartalet 2026 visade en nedgång på 18 % i den operativa EBITDA:n trots högre omsättning, eftersom inflationen på råvaror översteg prishöjningarna till kunderna. I resultaten som publicerades den 23 oktober redovisade kemiföretaget en operativ EBITDA på 112,8 miljoner euro på en omsättning om 708,9 miljoner euro, samtidigt som helårsprognosen behölls.

Viktigaste punkterna

• Förvärv drev omsättningsökningen på 3 %; den organiska omsättningen var oförändrad.
• Den operativa EBITDA-marginalen sjönk till 15,9 %, med störst press inom förpackningar och hygien.
• Kemira behöll sin prognos för 2026 trots att företaget räknade med att prishöjningar skulle täcka endast omkring hälften av den uppskattade kostnadsmotvinden.

Innehållsförteckning

• Kemiras resultat visar ett växande gap mellan priser och kostnader
• Förpackningar och hygien har svårt att föra vidare kostnader
• Kassaflödet försvagas samtidigt som förvärven fortsätter
• Helårsprognosen ligger fast trots volatila insatskostnader
• Slutsats

Kemiras resultat visar ett växande gap mellan priser och kostnader

Kemiras delårsrapport för januari–september 2026 visade att omsättningen under tredje kvartalet steg från 687,7 miljoner euro året innan. Omsättningen i lokala valutor, exklusive förvärv och avyttringar, var dock oförändrad. Det innebär att den redovisade ökningen inte återspeglade någon underliggande organisk expansion.

Försäljningspriserna steg jämfört med året innan, men volymerna minskade. Både priser och volymer förbättrades sekventiellt. Skillnaden är viktig: företaget genererade högre omsättning än året innan utan att sälja större totalvolymer.

Högre rörliga kostnader minskade kvartalets lönsamhet med 35 miljoner euro, medan prishöjningar till kunderna bidrog med 11 miljoner euro. Det innebar en negativ pris-kostnadseffekt på 24 miljoner euro på den operativa EBITDA:n. Lägre fasta kostnader bidrog med ytterligare 8 miljoner euro, men räckte inte för att överbrygga gapet.

Koncernens operativa EBITDA-marginal sjönk från 20,0 % till 15,9 %. Utspädd vinst per aktie föll till 0,21 euro från 0,38 euro.

Förpackningar och hygien har svårt att föra vidare kostnader

Packaging & Hygiene Solutions redovisade en organisk omsättningstillväxt på 4 %, med stöd av högre priser och volymer. Lönsamheten försvagades ändå när inflationen på råvaror och en mindre gynnsam försäljningsmix vägde tyngre än dessa bidrag.

Vd Antti Salminen sade att svaga marknader för flexibla förpackningar och papper, särskilt i Europa och Asien–Stillahavsområdet, gjorde det svårt att föra vidare högre kostnader till kunderna. Under telefonkonferensen om resultatet beskrev han kostnadsövervältring som en global utmaning snarare än ett problem begränsat till en viss region.

Omsättningen för Water Solutions ökade med 5 %, främst genom förvärv, medan den organiska tillväxten var 1 %. Prishöjningar till kunderna började bidra mot slutet av kvartalet. Den organiska omsättningen för Fiber Essentials föll med 6 % när både priser och volymer minskade; underhållsarbeten vid kärnkraftverket Olkiluoto minskade också kvartalsresultatet med cirka 2 miljoner euro.

Kassaflödet försvagas samtidigt som förvärven fortsätter

Kassaflödet från den löpande verksamheten sjönk till 57,0 miljoner euro från 132,2 miljoner euro året innan, vilket återspeglade lägre EBITDA och högre nettodriftskapital. Nettoskulden uppgick till 649 miljoner euro, med en skuldsättningsgrad på 40 % och en hävstång på 1,4 gånger EBITDA för de senaste 12 månaderna.

Kemira fortsatte att expandera sin vattenverksamhet. I juli förvärvade bolaget verksamheten i USA-baserade ANMAC Water Treatment Service och i augusti Italiens leverantör av tjänster för återaktivering av aktivt kol, REPUR. Förvärvet av SIDRA Wasserchemie slutfördes i början av oktober efter tyskt myndighetsgodkännande, vilket innebär att slutförandet ägde rum efter tredje kvartalet.

Helårsprognosen ligger fast trots volatila insatskostnader

Kemira behöll sin omsättningsprognos för 2026 på 2,6–3,0 miljarder euro och sin prognos för operativ EBITDA på 400–500 miljoner euro. För januari–september uppgick omsättningen till 2 079,3 miljoner euro och den operativa EBITDA:n till 341,8 miljoner euro.

Ledningen fortsatte att uppskatta att inflationen på råvaror och logistik skulle öka kostnadsbasen för helåret med omkring 100 miljoner euro, varav ungefär hälften skulle kompenseras genom prishöjningar. Detta är fortsatt antaganden i prognosen, inte genomförda kompensationsåtgärder.

Salminen sade att företaget inte väntade sig någon större förändring i efterfrågan under fjärde kvartalet. Viss förbättring från formelbaserad prissättning inom Fiber Essentials väntades, även om volatila insatskostnader fortsatt begränsade möjligheten att bedöma utvecklingen.

Slutsats

Kemiras nästa planerade finansiella uppdatering är bokslutskommunikén för 2026 den 9 februari 2027. Den viktigaste frågan blir om kundprissättning och kostnadskontroll kan minska lönsamhetsgapet medan efterfrågan förblir dämpad.

Läs fler nyheter

Fler nyheter från FinanceVelix

Ansvarsfriskrivning

Denna artikel från FinanceVelix tillhandahåller allmän information, inte personlig finansiell, investeringsrelaterad, juridisk eller skattemässig rådgivning. Marknadspriser, räntor och ekonomiska förhållanden kan förändras; investeringar medför risk för förlust. Uppgifterna återspeglar det material som fanns tillgängligt vid publiceringstillfället och kan ändras. Kontrollera viktig information på egen hand och rådfråga vid behov en kvalificerad expert. Att en tillgång, ett företag eller en tjänst nämns innebär inte att FinanceVelix rekommenderar den.