การวางสเตก Ethereum แตะ 43.8 ล้าน ETH ขณะที่ผลตอบแทนลดลง

การวางสเตก Ethereum แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 43.8 ล้าน ETH ณ สิ้นเดือนกันยายน 2026 คิดเป็น 35.9% ของอุปทานทั้งหมด Bitwise ระบุในรายงานวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม การเติบโตต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่หกเกิดขึ้นแม้อัตราผลตอบแทนต่อปีลดลง โดยมีเงินทุนเข้าร่วมรักษาความปลอดภัยเครือข่ายเพิ่มขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• Ethereum มีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิจากการวางสเตก 1.99 ล้าน ETH ในไตรมาสที่สาม
• อัตราผลตอบแทนรวมจากการวางสเตกต่อปีลดลงเหลือ 2.63% จาก 2.81% ในไตรมาสที่สอง
• จำนวนระเบียนผู้ตรวจสอบความถูกต้องลดลง หลังผู้ให้บริการรวมยอดคงเหลือภายหลังการอัปเกรด Pectra

สารบัญ

• การวางสเตก Ethereum เติบโตแม้ผลตอบแทนลดลง
• ระเบียนผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ลดลงไม่ได้หมายถึงการถอนในปริมาณเท่ากัน
• การบีบตัวของผลตอบแทนขยายวงกว้างเกินกว่า Ethereum
• บทสรุป

การวางสเตก Ethereum เติบโตแม้ผลตอบแทนลดลง

รายงานการวางสเตกประจำไตรมาสที่สี่ของปี 2026 ของ Bitwise ครอบคลุมกิจกรรมของเครือข่ายจนถึงสิ้นไตรมาสที่สาม รายงานระบุว่าอุปทาน ETH มากกว่าหนึ่งในสามเข้าร่วมระบบ proof-of-stake ของ Ethereum ซึ่งผู้ตรวจสอบความถูกต้องช่วยประมวลผลธุรกรรมและรักษาความปลอดภัยให้บล็อกเชน โดยได้รับรางวัลจากโปรโตคอลเป็นการตอบแทน

การมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นเกิดขึ้นพร้อมกับอัตราผลตอบแทนรวมต่อปีที่ลดลง 0.18 จุดเปอร์เซ็นต์ ภายใต้เงื่อนไขอื่นที่เทียบเคียงกันได้ การมีส่วนร่วมที่มากขึ้นทำให้รางวัลจากโปรโตคอลกระจายไปยังเงินทุนที่วางสเตกมากขึ้น ส่งผลให้รางวัลต่อ ETH หนึ่งหน่วยลดลง

ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนแง่มุมของการวางสเตกสองด้านที่แตกต่างกัน ได้แก่ จำนวนเงินทุนที่นำมาใช้รักษาความปลอดภัยเครือข่าย และอัตรารางวัลที่ได้รับจากเงินทุนดังกล่าว ดังนั้น ยอดวางสเตกที่ทำสถิติสูงสุดจึงไม่ได้หมายความว่าผู้เข้าร่วมจะได้รับผลตอบแทนสูงขึ้น

ระเบียนผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ลดลงไม่ได้หมายถึงการถอนในปริมาณเท่ากัน

จำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum ลดลงจากประมาณ 1.1 ล้านรายเหลือ 881,000 ราย Bitwise ระบุว่าการลดลงนี้มีสาเหตุหลักจากการรวมยอดภายใต้การอัปเกรด Pectra ซึ่งช่วยให้ผู้ให้บริการรวมยอดคงเหลือของผู้ตรวจสอบความถูกต้องได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญต่อการตีความการมีส่วนร่วมในเครือข่าย การลดลงของจำนวนระเบียนผู้ตรวจสอบความถูกต้องไม่จำเป็นต้องหมายถึง ETH ที่วางสเตกหรือจำนวนผู้ให้บริการอิสระลดลงในระดับใกล้เคียงกัน ในไตรมาสนี้ ยอดวางสเตกที่ทำสถิติสูงสุดและจำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ลดลงเคลื่อนไหวสวนทางกัน

การวางสเตกไม่ได้ทำให้ ETH ถูกนำออกจากการหมุนเวียนอย่างถาวร การถอนยังคงอยู่ภายใต้กลไกการถอนและคิวออกจากการเป็นผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum ขณะที่ผู้เข้าร่วมยังต้องเผชิญความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน บทลงโทษจากการถูก slashing ที่อาจเกิดขึ้น และการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาด ETH

การบีบตัวของผลตอบแทนขยายวงกว้างเกินกว่า Ethereum

Bitwise ยังบันทึกว่าอัตราผลตอบแทนรวมจากการวางสเตกบน Solana ลดลงจาก 6.38% เหลือ 5.99% ส่วนผลตอบแทนของ Hyperliquid แทบไม่เปลี่ยนแปลง ตัวเลข ณ สิ้นไตรมาสด้านล่างแสดงให้เห็นว่าการมีส่วนร่วมและอัตรารางวัลแตกต่างกันอย่างไรในเครือข่ายอื่นที่รายงานครอบคลุม

ตัวเลขเหล่านี้เป็นอัตราผลตอบแทนรวมจากการวางสเตก ไม่ใช่ผลตอบแทนจากการลงทุนที่รับประกัน ควรพิจารณาแยกจากการเปลี่ยนแปลงของราคาโทเคนและความเสี่ยงด้านการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการวางสเตก

บทสรุป

ไตรมาสที่สิ้นสุดในเดือนกันยายนมีการวางสเตก Ethereum ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ควบคู่กับอัตรารางวัลรวมที่ลดลง ตัวชี้วัดสำคัญที่ควรติดตามร่วมกัน ได้แก่ ยอดวางสเตก อัตราผลตอบแทน และการรวมยอดของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง เนื่องจากไม่มีตัวชี้วัดใดเพียงตัวเดียวที่ให้ภาพการมีส่วนร่วมหรือเศรษฐศาสตร์ของการวางสเตกได้ครบถ้วน

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้จัดทำขึ้นเพื่อให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้ถือเป็นการรับรอง