คาดการณ์ผลประกอบการ HDFC Bank: จับตาส่วนต่างดอกเบี้ยและเงินฝาก

คาดว่าผลประกอบการของ HDFC Bank จะแสดงให้เห็นว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิสูงขึ้น แต่กำไรเติบโตในอัตราที่ค่อนข้างจำกัด สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 ณ วันที่ 16 ตุลาคม ประมาณการจากบริษัทหลักทรัพย์ระบุว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะเติบโตเมื่อเทียบรายปี 7.7%–8.9% ขณะที่ประมาณการกำไรแตกต่างกันมากกว่า ก่อนการประกาศผลตามกำหนดในวันที่ 17 ตุลาคม

ประเด็นสำคัญ

• บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์ว่ากำไรจะเติบโต 1.4%–8.3% สะท้อนความคาดหวังที่แตกต่างกันเกี่ยวกับต้นทุน รายได้ และเงินสำรอง
• คาดว่าส่วนต่างดอกเบี้ยจะแคบลง แม้สินเชื่อจะเติบโตต่อเนื่อง
• การระดมเงินฝากและต้นทุนสินเชื่อจะช่วยอธิบายคุณภาพของผลประกอบการ

สารบัญ

• ประมาณการกำไรของ HDFC Bank แตกต่างกัน
• แรงกดดันต่อส่วนต่างดอกเบี้ยอาจจำกัดประโยชน์จากการเติบโตของสินเชื่อ
• การเติบโตของเงินฝากเป็นบททดสอบด้านแหล่งเงินทุน
• ต้นทุนสินเชื่อยังเป็นปัจจัยแยกต่างหากที่มีผลต่อกำไร
• บทสรุป

ประมาณการกำไรของ HDFC Bank แตกต่างกัน

ปฏิทินผลประกอบการของ HDFC Bank กำหนดให้คณะกรรมการพิจารณาผลประกอบการที่ยังไม่ได้ตรวจสอบ ทั้งงบเฉพาะกิจการและงบรวม สำหรับไตรมาสและครึ่งปีสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 ในวันเสาร์ที่ 17 ตุลาคม ตัวเลขที่กล่าวถึงในที่นี้เป็นประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์ก่อนการประกาศ ไม่ใช่ผลประกอบการที่รายงานแล้วหรือแนวทางคาดการณ์จากฝ่ายบริหาร

JM Financial คาดว่ากำไรหลังหักภาษีจะเพิ่มขึ้น 1.4% เมื่อเทียบรายปี เทียบกับ 3.9% ที่ Motilal Oswal Financial Services และ 8.3% ที่ ICICI Securities ประมาณการรายได้ดอกเบี้ยสุทธิของทั้งสามแห่งใกล้เคียงกันมากกว่า ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความเห็นสอดคล้องกันมากกว่าในเรื่องรายได้จากการปล่อยสินเชื่อ แต่ไม่ใช่ผลกำไรสุทธิ

คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานก่อนหักเงินสำรองจะเติบโตเพียง 2.4%–4% ตามประมาณการทั้งสามแห่ง ดังนั้นเงินสำรองและรายการอื่น ๆ ที่ต่ำกว่ากำไรจากการดำเนินงานจึงมีความสำคัญต่อการทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่างการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานกับกำไรสุทธิ

แรงกดดันต่อส่วนต่างดอกเบี้ยอาจจำกัดประโยชน์จากการเติบโตของสินเชื่อ

คาดว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งหมายถึงส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยที่ได้รับกับดอกเบี้ยที่จ่าย จะเพิ่มขึ้นจากไตรมาสเดือนมิถุนายนเพียงเล็กน้อย บริษัทหลักทรัพย์คาดการณ์การเติบโตเมื่อเทียบไตรมาสก่อนที่ 1.3%–2.5% ซึ่งช้ากว่าประมาณการเติบโตเมื่อเทียบรายปี

ICICI Securities คาดว่าส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิจะอยู่ที่ 3.31% ลดลงจาก 3.40% ทั้งในไตรมาสก่อนหน้าและช่วงเดียวกันของปีก่อน Motilal Oswal คาดว่าจะลดลง 8 จุดเบสิตเมื่อเทียบไตรมาสก่อน

การขยายพอร์ตสินเชื่อไม่ได้ทำให้รายได้เติบโตในระดับเดียวกันเสมอไป เมื่อส่วนต่างที่ได้รับจากสินทรัพย์แคบลง ดังนั้น การชี้แจงของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับการกำหนดราคาเงินฝาก ต้นทุนเงินทุน และอัตราผลตอบแทนจากการปล่อยสินเชื่อ จึงมีความสำคัญควบคู่ไปกับตัวเลขรายได้หลัก

การเติบโตของเงินฝากเป็นบททดสอบด้านแหล่งเงินทุน

Motilal Oswal คาดว่าเงินฝากจะเพิ่มขึ้น 19.4% เมื่อเทียบรายปี และ 5.5% เมื่อเทียบไตรมาสก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากเงินฝากธนาคารสกุลเงินต่างประเทศของผู้มีถิ่นพำนักนอกประเทศอินเดีย บริษัทหลักทรัพย์คาดว่าสินเชื่อจะเติบโต 14.9% เมื่อเทียบรายปี และ 2.3% จากไตรมาสเดือนมิถุนายน

บริษัทหลักทรัพย์คาดว่าธนาคารธุรกิจ สินเชื่อภาคธุรกิจ และสินเชื่อเกษตรกรรมจะเป็นตัวนำการขยายตัว ขณะที่สินเชื่อที่อยู่อาศัยเติบโตช้ากว่า การเติบโตของเงินฝากจะช่วยสนับสนุนการปล่อยสินเชื่อดังกล่าว แต่ต้นทุนและความยั่งยืนของเงินไหลเข้าก็มีความสำคัญต่อส่วนต่างดอกเบี้ยเช่นกัน

ต้นทุนสินเชื่อยังเป็นปัจจัยแยกต่างหากที่มีผลต่อกำไร

Motilal Oswal คาดว่าต้นทุนสินเชื่อจะอยู่ที่ 45–50 จุดเบสิต โดยอัตราส่วนสินทรัพย์ด้อยคุณภาพขั้นต้นลดลงเหลือ 1.1% จาก 1.2% ในไตรมาสเดือนมิถุนายน บริษัทหลักทรัพย์คาดว่าอัตราส่วนสินทรัพย์ด้อยคุณภาพสุทธิจะทรงตัวที่ 0.4%

ICICI Securities คาดว่าหนี้เสียเกิดใหม่ ซึ่งหมายถึงสินเชื่อที่เพิ่งถูกจัดประเภทเป็นสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ จะลดลง 10% เมื่อเทียบไตรมาสก่อน เหลือ Rs 7,200 crore ประมาณการเหล่านี้บ่งชี้ว่าคุณภาพสินทรัพย์โดยรวมทรงตัว แต่ค่าใช้จ่ายสำรองที่เกิดขึ้นจริงจะเป็นตัวกำหนดว่ารายได้จากการดำเนินงานจะส่งผ่านไปถึงกำไรสุทธิได้มากเพียงใด

บทสรุป

ผลประกอบการวันที่ 17 ตุลาคมเป็นจุดตรวจสอบสำคัญที่ได้รับการยืนยันครั้งถัดไป ประเด็นเปรียบเทียบหลักคือการเติบโตของสินเชื่อและเงินฝากจะชดเชยส่วนต่างดอกเบี้ยที่แคบลงได้หรือไม่ และต้นทุนสินเชื่อจะทำให้กำไรอยู่ในช่วงประมาณการของบริษัทหลักทรัพย์หรือไม่

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าว FinanceVelix เพิ่มเติม

ข้อสงวนสิทธิ์

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคลใดโดยเฉพาะ ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง