เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม 2026 การขึ้นดอกเบี้ยของ BSP ทำให้ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ สู่ 5.5% ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายเตือนว่าเงินเฟ้อจะยังอยู่ในระดับสูงตลอดปี 2027 ผู้ว่าการ Eli Remolona Jr. ไม่ปิดโอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยกล่าวว่าการคาดการณ์ที่แย่ลงทำให้การตัดสินใจครั้งนี้มีความเร่งด่วนมากขึ้น

ประเด็นสำคัญ

  • การปรับขึ้นติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ทำให้การคุมเข้มนโยบายสะสมในปี 2026 อยู่ที่ 1.25 จุดเปอร์เซ็นต์
  • BSP ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อปี 2027 เป็น 6.0% จาก 5.4%
  • ยังมีความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่นักเศรษฐศาสตร์มีความเห็นแตกต่างกันเกี่ยวกับแนวโน้มหลังเดือนธันวาคม

สารบัญ

การขึ้นดอกเบี้ยของ BSP ขยายวงจรการคุมเข้มนโยบาย

การปรับขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ครั้งนี้เป็นการปรับขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดของธนาคารกลางนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 ซึ่งขณะนั้นก็เป็นการตอบสนองต่อเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงเช่นกัน นอกจากการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายแล้ว อัตราดอกเบี้ยเงินฝากข้ามคืนยังอยู่ที่ 5.0% และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนอยู่ที่ 6.0%

กรอบอัตราดอกเบี้ยแบบ corridor ของ BSP กำหนดให้อัตราดอกเบี้ยของสิ่งอำนวยความสะดวกด้านเงินฝากและเงินกู้อยู่ต่ำกว่าและสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยธุรกรรมซื้อคืนพันธบัตรแบบย้อนกลับข้ามคืนตามนโยบาย สิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้ช่วยชี้นำอัตราดอกเบี้ยตลาดระยะสั้นให้เข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยนโยบาย และแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารเรียกเก็บจากผู้กู้รายบุคคล

Remolona กล่าวว่า “ตัวเลขที่เรากำลังพิจารณา รวมถึงการคาดการณ์ แย่กว่าที่เราคิดไว้” เขากล่าวว่ามีความรู้สึกเร่งด่วนที่จะต้องลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

รายการรายละเอียด
คาดการณ์เงินเฟ้อปี 20266.1% ไม่เปลี่ยนแปลง
คาดการณ์เงินเฟ้อปี 20276.0% ปรับขึ้นจาก 5.4%
คาดการณ์เงินเฟ้อปี 20283.3% ไม่เปลี่ยนแปลง

ความเสี่ยงจากน้ำมัน การขนส่ง และอาหารบดบังแนวโน้ม

Remolona ระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ค่าโดยสารขนส่ง และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเอลนีโญต่อราคาอาหาร เป็นเหตุผลที่เงินเฟ้ออาจเร่งตัวขึ้นอีก ความเสี่ยงด้านราคาอาหารที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศยังเป็นเพียงความเป็นไปได้ ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่ยืนยันแล้ว

ธนาคารกลางคาดว่าเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายในปี 2028 เท่านั้น ประมาณการล่าสุดยังคงคาดการณ์ปี 2026 และ 2028 ไว้เท่าเดิม แต่ปรับเพิ่มตัวเลขของปี 2027 ซึ่งชี้ถึงปัญหาเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อกว่าเดิม ไม่ใช่เพียงการพุ่งขึ้นในระยะใกล้

Zeno Abenoja รองผู้ว่าการกล่าวว่า ตัวเลขเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นอีกในช่วงหลายเดือนข้างหน้าและต่อเนื่องไปจนถึงต้นปี 2027

ยังไม่ปิดทางเลือกสำหรับการตัดสินใจในเดือนธันวาคม

Remolona กล่าวว่า “เรายังคงเปิดทางเลือกสำหรับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม” โดยไม่ได้ให้คำมั่นว่าจะปรับขึ้นอีกเท่าใด การประชุมตามกำหนดครั้งสุดท้ายของคณะกรรมการนโยบายการเงินในปี 2026 คือวันที่ 17 ธันวาคม

Miguel Chanco นักเศรษฐศาสตร์จาก Pantheon Macroeconomics กล่าวว่า การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม “ยังไม่ใช่ข้อสรุปที่แน่นอน” กรณีฐานของเขาคือคณะกรรมการอาจเริ่มปรับลดการขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ภายในกลางปี 2027 โดยเฉพาะหากการเติบโตทางเศรษฐกิจยังต่ำกว่าระดับปกติตามที่เขาคาดไว้

Jason Tuvey หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ตลาดเกิดใหม่ของ Capital Economics ก็คาดว่าผู้กำหนดนโยบายจะหันมาให้ความสำคัญกับการสนับสนุนการเติบโตมากขึ้นในที่สุด อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่าราคาพลังงานที่สูงอย่างต่อเนื่องและแรงกดดันเพิ่มเติมต่อราคาอาหารจากเอลนีโญอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงนานขึ้น โดยยังมีความเป็นไปได้ที่จะขึ้นดอกเบี้ยอีกหนึ่งหรือสองครั้ง ทั้งหมดนี้เป็นการประเมินของนักเศรษฐศาสตร์ ไม่ใช่คำมั่นของ BSP

สรุป

BSP เร่งการคุมเข้มนโยบายโดยยังไม่ให้คำมั่นเกี่ยวกับการดำเนินการครั้งถัดไป การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินในวันที่ 17 ธันวาคมเป็นจุดตัดสินใจครั้งถัดไปตามกำหนด หลังเจ้าหน้าที่เตือนว่าเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นอีกจนถึงช่วงต้นปี 2027

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าว FinanceVelix เพิ่มเติม

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความ FinanceVelix นี้ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง