กำไร Hydro เพิ่มขึ้น 52% หลังราคาโลหะหนุนกำไรไตรมาส 3

ผลประกอบการของ Hydro แข็งแกร่งขึ้นในไตรมาสที่สามของปี 2026 โดย EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 52% จากปีก่อนหน้า เป็น 9.089 พันล้านโครนนอร์เวย์ ราคาอะลูมิเนียมที่สูงขึ้นและผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของโรงถลุงช่วยหนุนความสามารถในการทำกำไร แต่ความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นจำกัดกระแสเงินสดอิสระไว้ที่ 1.4 พันล้านโครนนอร์เวย์

ประเด็นสำคัญ

• EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 9.089 พันล้านโครนนอร์เวย์ จาก 5.996 พันล้านโครนนอร์เวย์ในปีก่อนหน้า
• Hydro ปรับลดประมาณการรายจ่ายลงทุนสำหรับสิ้นปี พร้อมปรับเพิ่มประมาณการเงินทุนหมุนเวียน
• Alunorte กลับมาดำเนินงานตามปกติ ขณะที่ Slovalco เริ่มทยอยกลับมาเริ่มการผลิตอะลูมิเนียม

สารบัญ

• Aluminium Metal เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของกำไร Hydro
• เงินทุนหมุนเวียนใช้เงินสด แม้กำไรแข็งแกร่งขึ้น
• Alunorte ฟื้นตัว ขณะที่ Slovalco กลับมาเริ่มการผลิต
• HalZero ผลิตโลหะได้เป็นครั้งแรก แต่การใช้งานในภาคอุตสาหกรรมยังต้องใช้เวลาอีกหลายปี
• บทสรุป

Aluminium Metal เป็นแรงขับเคลื่อนหลักของกำไร Hydro

กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 2.3 โครนนอร์เวย์ จาก 1.0 โครนนอร์เวย์ในไตรมาสที่สามของปี 2025 กำไรสุทธิที่รายงานอยู่ที่ 5.263 พันล้านโครนนอร์เวย์ ขณะที่ผลตอบแทนจากเงินทุนเฉลี่ยที่ใช้ไปซึ่งปรับปรุงแล้วในช่วง 12 เดือนล่าสุดอยู่ที่ 12.5%

Aluminium Metal เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนกำไร โดยได้ประโยชน์จากราคาโลหะรวมที่สูงขึ้นและการผลิตโลหะเหลวที่ทำสถิติสูงสุด ณ โรงถลุงของ Hydro ในประเทศนอร์เวย์ ต้นทุนพลังงานและคาร์บอนที่สูงขึ้น ปริมาณการขายที่ลดลง และเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับโครนนอร์เวย์ หักล้างผลกำไรบางส่วน

การปรับตัวดีขึ้นแตกต่างกันไปในแต่ละกลุ่มธุรกิจ Bauxite & Alumina เผชิญราคาขายอะลูมินาที่ต่ำลงเมื่อเทียบกับปีก่อนและต้นทุนการจัดหาก๊าซที่สูงขึ้น ส่วน Energy ขาดทุนจากส่วนต่างระหว่างราคาพลังงานในภูมิภาคต่าง ๆ ขณะที่ Extrusions ได้ประโยชน์จากส่วนต่างกำไรจากการรีไซเคิลที่แข็งแกร่งขึ้นและปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สองของปี 2026 EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของทั้งกลุ่มเพิ่มขึ้นจาก 8.923 พันล้านโครนนอร์เวย์ ราคาโลหะและอะลูมินาที่สูงขึ้น รวมถึงต้นทุนคงที่ที่ลดลง ชดเชยต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนปริมาณและส่วนต่างกำไรของ Extrusions ที่อ่อนตัวลงตามฤดูกาลได้มากกว่า

เงินทุนหมุนเวียนใช้เงินสด แม้กำไรแข็งแกร่งขึ้น

กระแสเงินสดอิสระ 1.4 พันล้านโครนนอร์เวย์ของ Hydro สะท้อนช่องว่างระหว่างกำไรจากการดำเนินงานกับการสร้างเงินสด ราคาโลหะที่สูงขึ้นทำให้มีเงินสดผูกอยู่ในเงินทุนหมุนเวียนมากขึ้น เช่นเดียวกับการชำระเงินล่วงหน้า ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มประสิทธิภาพการแปลงกำไรเป็นเงินสดและประสิทธิภาพของเงินทุนหมุนเวียนยังคงเป็นสิ่งสำคัญ

บริษัทปรับลดประมาณการรายจ่ายลงทุนสำหรับสิ้นปีลงเหลือประมาณ 12.5 พันล้านโครนนอร์เวย์ จาก 13.5 พันล้านโครนนอร์เวย์ ขณะเดียวกันก็ปรับเพิ่มประมาณการเงินทุนหมุนเวียนสุทธิเป็นประมาณ 32 พันล้านโครนนอร์เวย์ จาก 30 พันล้านโครนนอร์เวย์ ตัวเลขเหล่านี้เป็นประมาณการล่าสุดของฝ่ายบริหาร ไม่ใช่ผลลัพธ์สิ้นปีที่เกิดขึ้นแล้ว

อย่างไรก็ตาม หนี้สินสุทธิลดลงในไตรมาสดังกล่าว โดยอยู่ที่ 15.4 พันล้านโครนนอร์เวย์ จาก 16.3 พันล้านโครนนอร์เวย์ ณ สิ้นไตรมาสที่สอง หนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วลดลงเป็น 21.9 พันล้านโครนนอร์เวย์ จาก 22.8 พันล้านโครนนอร์เวย์

Alunorte ฟื้นตัว ขณะที่ Slovalco กลับมาเริ่มการผลิต

การหยุดชะงักของอุปทานก๊าซธรรมชาติทำให้การผลิตที่โรงกลั่นอะลูมินา Alunorte ลดลงชั่วคราว Hydro จัดหา LNG ทางเลือกและกลับมาดำเนินงานตามปกติ แม้การหยุดชะงักดังกล่าวทำให้ต้นทุนพลังงานเพิ่มขึ้น

Slovalco เริ่มกลับมาดำเนินการผลิตอะลูมิเนียมขั้นต้นในช่วงปลายเดือนสิงหาคม หลังจากบรรลุข้อตกลงกับรัฐบาลสโลวักในเดือนกรกฎาคมเกี่ยวกับกรอบเงื่อนไขระยะยาว กำลังการผลิตดังกล่าวถูกลดลงในช่วงวิกฤตพลังงานยุโรปปี 2022

การกลับมาเริ่มการผลิตระยะแรกตั้งเป้ากำลังการผลิตต่อปีที่ 75,000 ตันภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2027 ซึ่งยังเป็นเป้าหมายด้านกำลังการผลิตตามแผน ไม่ใช่ระดับผลผลิตที่ทำได้แล้ว

HalZero ผลิตโลหะได้เป็นครั้งแรก แต่การใช้งานในภาคอุตสาหกรรมยังต้องใช้เวลาอีกหลายปี

นอกเหนือจากผลการดำเนินงานรายไตรมาส รายงานความคืบหน้าการพัฒนา HalZero เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม ของ Hydro ระบุว่า บริษัทผลิตอะลูมิเนียมได้เป็นครั้งแรกโดยใช้เทคโนโลยีอิเล็กโทรลิซิสใหม่ ณ โรงงานทดสอบในเมือง Porsgrunn ประเทศนอร์เวย์

กระบวนการนี้มีเป้าหมายเพื่อขจัดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์จากการอิเล็กโทรลิซิสและการผลิตแอโนด โดยหมุนเวียนคาร์บอนและคลอรีนไว้ในระบบปิด Hydro เตือนว่าการทดสอบในขั้นปัจจุบันยังทำให้เกิดก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ และยังต้องใช้เวลาอีกหลายปีในการทดสอบและทดลองนำร่องก่อนจะนำไปใช้ในภาคอุตสาหกรรมได้

Enova มอบเงินสนับสนุนเพิ่มเติม 82 ล้านโครนนอร์เวย์ เพื่อสนับสนุนการพัฒนาระยะถัดไป ซึ่งเป็นโครงการนำร่องแนวคิดระดับอุตสาหกรรม ความสำเร็จครั้งนี้แสดงถึงความคืบหน้าของเทคโนโลยี ไม่ได้หมายความว่าเทคโนโลยีพร้อมใช้งานเชิงพาณิชย์หรือระบบการผลิตปลอดการปล่อยมลพิษเสร็จสมบูรณ์แล้ว

บทสรุป

กำไรจากโลหะที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของ Hydro แต่การแปลงกำไรเป็นเงินสดยังคงเป็นข้อจำกัด จุดติดตามถัดไปที่ระบุไว้คือเป้าหมายรายจ่ายลงทุนและเงินทุนหมุนเวียนสิ้นปีที่ปรับปรุงใหม่ ตามด้วยเป้าหมายกำลังการผลิตระยะแรกตามแผนของ Slovalco ในเดือนกุมภาพันธ์ 2027

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความนี้จาก FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำด้านการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่จัดทำขึ้นเฉพาะบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงอ้างอิงจากข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเอง และปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง