หุ้น Kotak Mahindra ปรับขึ้นหลังเผยกำไรไตรมาส 2 โบรกเกอร์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย

หุ้น Kotak Mahindra ปรับขึ้นในการซื้อขายช่วงต้นวันที่ 26 ตุลาคม 2026 หลังธนาคารรายงานกำไรสุทธิไตรมาสสิ้นสุดเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 29.5% เมื่อเทียบรายปี สู่ 4,212 โครร์ โดยได้แรงหนุนจากรายได้อื่นที่สูงขึ้น JPMorgan, Motilal Oswal และ JM Financial ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย แม้นักวิเคราะห์ยังคงเตือนถึงแรงกดดันต่อส่วนต่างกำไรจากการปล่อยสินเชื่อในระยะใกล้

ประเด็นสำคัญ

• หุ้นซื้อขายสูงขึ้น 1.84% ที่ 438.40 รูปี ณ เวลา 9:41 น. ต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงต้นของการซื้อขายที่ 446.30 รูปี
• โบรกเกอร์สามแห่งปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ขณะที่ Bernstein คงคำแนะนำระดับ Market Perform
• การระดมทุนผ่านเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศยังเป็นข้อกังวลด้านส่วนต่างกำไรในระยะใกล้ แม้คาดว่าการปล่อยสินเชื่อจะแข็งแกร่งขึ้น

สารบัญ

• หุ้น Kotak Mahindra ลดช่วงบวกในระยะแรก
• โบรกเกอร์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย แต่คำแนะนำยังแตกต่างกัน
• ต้นทุนเงินทุนจะเป็นบททดสอบผลประกอบการครั้งถัดไป
• บทสรุป

หุ้น Kotak Mahindra ลดช่วงบวกในระยะแรก

หุ้นปรับขึ้นราว 3.6% ในช่วงต้นการซื้อขายที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งชาติอินเดีย ก่อนอ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 438.40 รูปี ณ เวลา 9:41 น. ราคาปิดก่อนหน้าอยู่ที่ 430.50 รูปี ตัวเลขการปรับขึ้นที่ระบุเป็นภาพ ณ ระหว่างวัน ไม่ใช่ผลตอบแทนเมื่อปิดตลาด

ผลประกอบการครอบคลุมไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 คลังข้อมูล ผลประกอบการรายไตรมาส ของ Kotak ระบุเอกสารสำหรับปีงบประมาณ 2027 และไตรมาส 2 ซึ่งรวมถึงตารางข่าวประชาสัมพันธ์ งานนำเสนอต่อนักลงทุน ข่าวประชาสัมพันธ์ และบันทึกการประชุมชี้แจงผลประกอบการ

โบรกเกอร์ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย แต่คำแนะนำยังแตกต่างกัน

JPMorgan คงคำแนะนำ Overweight และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 492 รูปี จาก 468 รูปี โดยระบุว่าไตรมาส 2 แข็งแกร่ง และตัวชี้วัดการดำเนินงานสำคัญสูงกว่าที่คาด พร้อมกล่าวว่าสัดส่วนบัญชีกระแสรายวันและบัญชีออมทรัพย์ที่ดีขึ้นอาจช่วยหนุนการฟื้นตัวของส่วนต่างกำไร

Motilal Oswal ย้ำคำแนะนำซื้อและปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 500 รูปี โดยปรับเพิ่มประมาณการกำไร 3% สำหรับปีงบประมาณ 2027 และ 7% สำหรับปีงบประมาณ 2028 โบรกเกอร์ระบุว่าฝ่ายบริหารย้ำแนวทางการเติบโตของสินเชื่อที่ประมาณ 1.5–2.0 เท่าของการเติบโตของ GDP ในตัวเงิน โดยได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อรายย่อยและสินเชื่อไม่มีหลักประกัน

JM Financial ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้นเป็นซื้อ และปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 500 รูปี จาก 415 รูปี Bernstein ยังคงระมัดระวังมากกว่า โดยคงคำแนะนำ Market Perform และราคาเป้าหมาย 500 รูปี Bernstein ระบุว่าสินเชื่อภาคธุรกิจและธุรกิจขนาดเล็กช่วยหนุนการเติบโตของงบดุล แต่การหดตัวของส่วนต่างกำไรยังรุนแรงกว่าคู่แข่ง

ราคาเป้าหมายและการปรับประมาณการกำไรเหล่านี้เป็นการประเมินของโบรกเกอร์ ไม่ใช่แนวทางจากบริษัทหรือการรับประกันราคาหุ้นในอนาคต

ต้นทุนเงินทุนจะเป็นบททดสอบผลประกอบการครั้งถัดไป

เงินฝากสกุลเงินต่างประเทศของผู้ไม่มีถิ่นพำนัก (ธนาคาร) หรือ FCNR(B) เป็นข้อกังวลที่นักวิเคราะห์กล่าวถึงซ้ำ ๆ JM Financial ระบุว่าแหล่งเงินทุนนี้ช่วยยืดอายุครบกำหนดของหนี้สิน และทำให้มีสภาพคล่องที่ยังไม่ได้นำไปใช้ราว 205 พันล้านรูปี เพื่อรองรับการเติบโตของสินเชื่อที่สูงกว่าแนวโน้มปกติไปจนถึงปีงบประมาณ 2028

ประเด็นนี้ทำให้เกิดความเหลื่อมล้ำด้านเวลา กล่าวคือ ต้นทุนเงินทุนอาจกดดันส่วนต่างกำไรก่อนที่เงินจะถูกนำไปปล่อยสินเชื่อ JM Financial คาดว่าผลกระทบจาก FCNR(B) เต็มไตรมาสจะทำให้ส่วนต่างกำไรยังอ่อนแอในไตรมาสสิ้นสุดเดือนธันวาคม 2026 ก่อนจะฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาสสิ้นสุดเดือนมีนาคม 2027 เมื่อมีการนำสภาพคล่องไปใช้และการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยรีโปทยอยส่งผล

คุณภาพสินเชื่อเป็นปัจจัยชดเชย JPMorgan และ Bernstein ระบุว่าแนวโน้มคุณภาพสินทรัพย์อยู่ในเกณฑ์ดี Motilal Oswal กล่าวว่า การเปลี่ยนผ่านไปสู่การตั้งสำรองตามผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้นคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าสุทธิน้อยกว่า 2%; ตัวเลขดังกล่าวยังเป็นเพียงประมาณการ ไม่ใช่ผลลัพธ์จากการเปลี่ยนผ่านที่เสร็จสมบูรณ์แล้ว

บทสรุป

ผลประกอบการไตรมาสสิ้นสุดเดือนธันวาคมจะเป็นบททดสอบครั้งถัดไปว่า ต้นทุนเงินฝากและการนำเงินไปปล่อยสินเชื่อส่งผลต่อส่วนต่างกำไรอย่างไร การฟื้นตัวที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสสิ้นสุดเดือนมีนาคมยังเป็นเพียงการคาดการณ์ของโบรกเกอร์ ไม่ใช่การปรับตัวดีขึ้นที่ได้รับการยืนยันแล้ว

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อสงวนสิทธิ์

บทความนี้จาก FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ออกแบบเฉพาะบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเหมาะสมเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใดไม่ได้เป็นการรับรอง