บริษัทอสังหาริมทรัพย์ด้านโลจิสติกส์ WDP ประกาศเมื่อวันที่ 23 ตุลาคมว่า กำไรต่อหุ้นตามเกณฑ์ EPRA ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ €1.21 WDP ยืนยันแนวโน้มทั้งปี โดยมีแผนการลงทุนมูลค่า €790 ล้านและงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยสนับสนุนการเตรียมการสำหรับการควบรวมกิจการที่เสนอกับ ARGAN

ประเด็นสำคัญ

  • WDP คงประมาณการกำไรตามเกณฑ์ EPRA ทั้งปีไว้ที่ €1.60 ต่อหุ้น และคงประมาณการเงินปันผลไว้ที่ €1.29 ต่อหุ้น
  • การเพิ่มทุน €400 ล้านทำให้อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าสินทรัพย์ (LTV) ตามเกณฑ์เสมือนจริงลดลงเหลือ 37.5% เทียบกับ 41.9% ณ วันที่ 30 กันยายน
  • ผู้ถือหุ้นของ ARGAN และ WDP มีกำหนดลงคะแนนเสียงในเดือนพฤศจิกายน โดยคาดว่าการควบรวมจะเสร็จสิ้นในไตรมาสแรกของปี 2027

สารบัญ

แนวโน้มกำไรของ WDP อิงกับการให้เช่าและการพัฒนาโครงการ

ประกาศผลประกอบการเก้าเดือนของ WDP ระบุว่าในช่วงปี 2026 จนถึงเดือนกันยายน บริษัทได้ลงนามสัญญาเช่าใหม่เป็นพื้นที่ประมาณ 300,000 ตารางเมตร อัตราการเข้าพักยังอยู่ในระดับสูงที่ 97.2% ขณะที่อัตราการปล่อยเช่าล่วงหน้าสำหรับโครงการพัฒนาอยู่ที่ 88%

ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นความแตกต่างระหว่างรายได้จากพอร์ตอสังหาริมทรัพย์ที่มีอยู่กับรายได้ในอนาคตจากโครงการที่ยังอยู่ระหว่างการพัฒนา การปล่อยเช่าล่วงหน้าทำให้ WDP มองเห็นรายได้ค่าเช่าในอนาคตได้ชัดเจนขึ้น แม้ว่าโครงการที่อยู่ระหว่างดำเนินการจะยังไม่ได้ส่งผลต่อกำไรอย่างเต็มที่

ฝ่ายบริหารคงประมาณการกำไรตามเกณฑ์ EPRA ทั้งปีไว้ที่ €1.60 ต่อหุ้น และประมาณการเงินปันผลไว้ที่ €1.29 ต่อหุ้น ตัวเลขเหล่านี้ยังเป็นเพียงประมาณการ ไม่ใช่ผลประกอบการประจำปีที่สรุปแล้วหรือการประกาศจ่ายเงินปันผลครั้งใหม่

รายการรายละเอียด
รอบระยะเวลารายงานเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026
อัตราการปล่อยเช่าล่วงหน้าสำหรับโครงการพัฒนา88%
อัตราผลตอบแทนของแผนการลงทุนอัตราผลตอบแทนจากรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ 7.0%
อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าสินทรัพย์ ณ วันที่ 30 กันยายน41.9% ก่อนการเพิ่มทุนในเดือนตุลาคม
อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าสินทรัพย์ตามเกณฑ์เสมือนจริง37.5% เมื่อรวมการเพิ่มทุน €400 ล้าน
สัดส่วนผู้ถือหุ้นที่ให้คำมั่นว่าจะสนับสนุนการควบรวม52% ของ ARGAN และ 18% ของ WDP

ภาระผูกพันด้านการลงทุนช่วยขยายแผนการเติบโต

WDP รายงานการลงทุนใหม่ที่ลงนามแล้วตั้งแต่ต้นปีมูลค่า €490 ล้าน หลังหักการจำหน่ายสินทรัพย์มูลค่า €116 ล้าน โดยมีอัตราผลตอบแทนจากรายได้จากการดำเนินงานสุทธิ 7.0% ส่วนแผนการลงทุนมูลค่า €790 ล้านที่อยู่ระหว่างดำเนินการก็มีอัตราผลตอบแทนเท่ากัน

โครงการลงทุนยังรวมถึงที่ดินประมาณหนึ่งล้านตารางเมตรซึ่งถือครองไว้เพื่อการพัฒนาในอนาคต ซึ่งเปิดโอกาสให้มีโครงการเพิ่มเติม แต่ไม่ควรเข้าใจว่าที่ดินที่ถือครองอยู่เป็นอาคารที่สร้างเสร็จแล้วและสร้างรายได้ค่าเช่า

ระหว่างการหารือเรื่องผลประกอบการ ฝ่ายบริหารเน้นย้ำถึงการดำเนินภาระผูกพันที่มีอยู่ให้สำเร็จก่อนเร่งการลงทุนใหม่ นอกจากนี้ยังเตือนว่าความคืบหน้าไปสู่เป้าหมายปี 2030 ไม่จำเป็นต้องเป็นไปอย่างต่อเนื่องเป็นเส้นตรง เมื่อภาวะตลาดเปลี่ยนแปลง

การเพิ่มทุนช่วยลดภาระหนี้ก่อนการควบรวม

การเพิ่มทุนผ่านการเสนอขายแบบเร่งรัด (accelerated bookbuild) มูลค่า €400 ล้านเสร็จสิ้นเมื่อวันที่ 2 ตุลาคม หลังสิ้นสุดรอบระยะเวลารายงาน ดังนั้นจึงต้องแยกผลกระทบดังกล่าวออกจากตัวเลขงบดุลของ WDP ณ วันที่ 30 กันยายน

เมื่อรวมการเพิ่มทุนตามเกณฑ์เสมือนจริง อัตราส่วนหนี้สินสุทธิปรับปรุงต่อ EBITDA ลดลงเหลือ 6.9 เท่า จาก 7.7 เท่า ณ วันที่ 30 กันยายน ภาระหนี้ที่ลดลงทำให้ WDP มีความยืดหยุ่นทางการเงินมากขึ้นสำหรับโครงการลงทุนและการควบรวมที่เสนอกับ ARGAN ขณะที่ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยยังคงเป็นความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุนและการประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์

ธุรกรรมกับ ARGAN ยังต้องได้รับการลงคะแนนเสียงจากผู้ถือหุ้น

การควบรวมกิจการโดยสมัครใจและแลกหุ้นทั้งหมด ซึ่งประกาศเมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2026 จะสร้างกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ด้านโลจิสติกส์ที่มีมูลค่ามากกว่า €13 พันล้าน ครอบคลุมแปดประเทศ คณะกรรมการของทั้งสองบริษัทมีมติเป็นเอกฉันท์แนะนำให้อนุมัติธุรกรรมนี้

ผู้ถือหุ้นที่ให้คำมั่นว่าจะลงคะแนนสนับสนุนคิดเป็น 52% ของ ARGAN และ 18% ของ WDP คำมั่นเหล่านี้ช่วยสนับสนุนข้อเสนอ แต่ไม่สามารถใช้แทนการประชุมผู้ถือหุ้นซึ่งกำหนดจัดขึ้นในวันที่ 20 พฤศจิกายนสำหรับ ARGAN และวันที่ 24 พฤศจิกายนสำหรับ WDP

WDP ระบุว่าธุรกรรมยังคงเป็นไปตามกำหนดการที่ประกาศไว้ โดยคาดว่าจะเสร็จสิ้นในไตรมาสแรกของปี 2027 ดังนั้น การควบรวมที่เสนอนี้จึงยังไม่ถือเป็นการขยายกลุ่มบริษัทที่เสร็จสมบูรณ์

สรุป

กำหนดการสำคัญถัดไปคือการลงคะแนนเสียงของผู้ถือหุ้น ARGAN และ WDP ในวันที่ 20 และ 24 พฤศจิกายนตามลำดับ WDP เข้าสู่การประชุมดังกล่าวโดยยังคงประมาณการทั้งปีไม่เปลี่ยนแปลงและมีภาระหนี้ตามเกณฑ์เสมือนจริงลดลง แต่การควบรวมยังอยู่ระหว่างรอการอนุมัติ

อ่านข่าวเพิ่มเติม

ข่าวเพิ่มเติมจาก FinanceVelix

ข้อจำกัดความรับผิด

บทความนี้จาก FinanceVelix ให้ข้อมูลทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน การลงทุน กฎหมาย หรือภาษีที่ปรับให้เหมาะกับบุคคล ราคาตลาด อัตราดอกเบี้ย และภาวะเศรษฐกิจอาจเปลี่ยนแปลงได้ การลงทุนมีความเสี่ยงที่จะขาดทุน ข้อเท็จจริงสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ ณ เวลาที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้ โปรดตรวจสอบข้อมูลสำคัญด้วยตนเองและปรึกษาผู้เชี่ยวชาญที่มีคุณสมบัติเมื่อจำเป็น การกล่าวถึงสินทรัพย์ บริษัท หรือบริการใด ๆ ไม่ถือเป็นการรับรอง