Emkay Global Financial Services, Hindistan Merkez Bankasının (RBI) Şubat 2027’ye kadar faiz oranlarını 50 baz puan daha artırmasını bekliyor. Şirket, enflasyon baskılarının yaygınlaşmasını ve küresel finansal koşulların sıkılaşmasını gerekçe göstererek Aralık 2026’da ve Şubat 2027’de çeyrek puanlık artışlar öngörüyor.

Öne Çıkanlar

  • Emkay, 25 baz puanlık iki faiz artışı daha öngörüyor; böylece mevcut faiz artırım döngüsündeki toplam artış 75 baz puana ulaşacak.
  • Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) sepetindeki enflasyonu yüzde 4’ün üzerinde olan kalemlerin oranı Eylül’de yüzde 46’ya ulaştı.
  • Bu tahmin, Emkay’in değerlendirmesidir; RBI tarafından teyit edilmiş bir politika kararı değildir.

İçindekiler

RBI faiz görünümü kademeli sıkılaşmaya işaret ediyor

Emkay’in ekim ayı Para Politikası Kurulu (MPC) tutanaklarına ilişkin değerlendirmesi, çok daha uzun bir sıkılaşma döngüsünden ziyade kademeli faiz artışlarının süreceğine işaret ediyor. Şirket, enflasyonun kalıcı olduğuna dair daha güçlü kanıtlar olmadan döngünün önemli ölçüde uzamasının düşük olasılık taşıdığını belirtti.

RBI, ekim ayındaki toplantıda repo faizini 25 baz puan artırarak yüzde 5,50’ye çıkardı. MPC’nin altı üyesinin tamamı bu artışı destekledi, ancak politika duruşuna ilişkin görüşleri farklılaştı; üyelerden dördü kademeli sıkılaşmaya geçişi destekledi.

Enflasyon yayılıyor, ancak kalıcılığı belirsizliğini koruyor

Emkay’in analizinde fiyat artışlarının yaygınlığı temel kaygılardan biriydi. Tüketici Fiyat Endeksi sepetinde enflasyonu yüzde 4’ün üzerinde gerçekleşen kalemlerin oranı, Mart 2026’daki yüzde 20’den Ağustos’ta yüzde 37’ye ve Eylül’de yüzde 46’ya yükseldi.

Bu yayılma, enflasyonun kökleştiğini göstermiyordu. Emkay, baskıların şirketlerin fiyatlandırma kararlarına sağlam biçimde yerleştiğine ilişkin kanıtların sınırlı olduğunu belirtirken, bazı MPC üyeleri enflasyonu ağırlıklı olarak arz kaynaklı görmeye devam etti.

Küresel faizler ve yurt içi büyüme değerlendirmeyi şekillendiriyor

Emkay, yurt dışındaki faiz oranlarını da RBI’nin gelecekteki kararlarında etkili olabilecek bir unsur olarak gösterdi. Büyük ekonomilerde faizlerin yükselmesi, yabancı borç sermayesi girişlerini çekmek için Hindistan’ın yeterli faiz farkını koruma ihtiyacını artırabilir.

Yurt içi büyüme güçlü seyrini korudu: GSYH, 2026-27 mali yılının ilk çeyreğinde yüzde 7,8 büyüdü ve bunun ardından RBI, tüm yıl için büyüme tahminini yüzde 7,1’e yükseltti.

Sonuç

Emkay’in iki faiz artışı tahmini, enflasyonun daha da yayılıp yayılmayacağına ve kalıcı olup olmayacağına; ayrıca küresel faizlerdeki ve sermaye akışlarındaki gelişmelere bağlı. Bu tahmin, RBI’nin faizleri artırma taahhüdü anlamına gelmiyor.

Daha Fazla Haber Okuyun

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski içerir. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan kaynakları yansıtır ve zamanla değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.