Yemek teslimatı ve hızlı ticaret şirketi Swiggy’nin FY27 ikinci çeyrek sonuçları öncesinde hisseleri, 22 Ekim Perşembe günü BSE’de gün içi en düşük seviye olan 212 Rs’ye gerileyerek %5,2 düştü. Düşüş, Anand Rathi’nin geçen hafta verdiği Al tavsiyesinin ardından geldi. Aracı kurum, kârlılığın iyileştiğine dikkat çekerken yeniden hız kazanabilecek büyüme çabalarının hızlı ticaret zararlarını artırabileceği uyarısında bulundu.

Öne Çıkanlar

  • Anand Rathi, geçen hafta Swiggy’nin notunu Al’a yükseltti ve 310 Rs hedef fiyat belirledi.
  • Aracı kurum, Blinkit ile büyüme farkını kapatma çabalarının hızlı ticaret kârlılığını baskılamasını bekliyor.
  • Rakip Eternal, Swiggy’nin açıklaması planlanan sonuçlarından bir gün önce 2Ç FY27 net kârında %92,3 artış bildirdi.

İçindekiler

Büyüme ve marjlar gündeme gelirken Swiggy hisseleri geriledi

Swiggy, FY27 1. çeyrekte 791 crore Rs konsolide net zarar açıkladıktan sonra sonuçlarını duyurmaya hazırlanıyor. Bu tutar, bir yıl önceki 1.197 crore Rs zarara kıyasla yaklaşık %34 daha düşük.

Anand Rathi’nin not artırımının temelinde, Swiggy’nin büyümenin kârlılık pahasına gerçekleştiği dönemi geride bırakmaya başladığı değerlendirmesi yer alıyor. Aracı kuruma göre şirket, son dört çeyrekte agresif genişleme yerine katkı marjlarına öncelik verdi ve FY25 4. çeyrekte yaklaşık %5,6 ile zirve yapan zarar marjını FY27 1. çeyrekte başabaş seviyesine taşıdı.

Önümüzdeki aşamada farklı bir ödünleşim söz konusu olabilir. Anand Rathi, Swiggy’nin gelecek iki çeyrekte Blinkit ile arasındaki büyüme farkını azaltmaya çalışmasını bekliyor. Aracı kurum, bu çabanın hızlı ticarette katkı marjlarını şirketin öngördüğü %0 ila -%1 aralığına çekebileceğini ve FAVÖK zararlarını artırabileceğini belirtti.

Yemek teslimatı finansal desteği sağlıyor

Aracı kurum, FY27 1. çeyrekte yaklaşık %3,1’lik FAVÖK marjına ve yıllık bazda %17,4’lük brüt sipariş değeri büyümesine işaret ederek Swiggy’nin başlıca kâr kaynağının yemek teslimatı olduğunu belirtti. Bu iş kolu, ağın genişlemesini destekleyecek nakit akışını da sağlıyor.

Anand Rathi, FY27 1. çeyrek itibarıyla yaklaşık 14.000 crore Rs olan nakit bakiyesinin desteklediği yemek teslimatı nakit akışları ve hazine gelirlerinin, FY28’de veya FY29’un ilk yarısında hızlı ticaret faaliyet zararlarını tamamen karşılamasını bekliyor.

Aracı kurum, değerlendirmesinde kullandığı piyasa fiyatı üzerinden Swiggy’ye tahmini FY28 FAVÖK’ünün yaklaşık 23 katı değer biçti. Bu çarpanın hızlı ticaret ve dışarıda yemek yeme alanlarına ek maliyet olmadan yatırım olanağı sunduğunu savundu. Bu, açıklanmış bir finansal sonuç değil, aracı kurumun değerleme görüşü olmaya devam ediyor.

Eternal’ın sonuçları rekabet ortamını şekillendiriyor

Swiggy’nin sonuçları, rakibi Eternal’ın FY27 2. çeyrek net kârının bir yıl önceki 65 crore Rs’den %92,3 artışla 125 crore Rs’ye ulaştığını açıklamasından bir gün sonra duyurulacak. Eternal’ın faaliyetlerden elde ettiği gelir %77,6 artarak 24.138 crore Rs’ye çıktı.

Eternal bünyesinde Zomato’nun yemek teslimatı net sipariş değeri yıllık bazda %21,5 artarak 11.445 crore Rs’ye yükseldi. Blinkit’in hızlı ticaret net sipariş değeri 20.940 crore Rs’ye ulaşarak bir yıl öncesine göre %79,3, önceki çeyreğe göre ise %22,2 arttı.

Sonuç

Raporun yayımlandığı sırada Swiggy’nin 2. çeyrek sonuçları henüz açıklanmamıştı. Anand Rathi’nin olumlu görüşü, daha hızlı büyüme arayışının kısa vadede daha büyük zararlara yol açması ihtimaline rağmen, yemek teslimatı kazançlarının hızlı ticaretin genişlemesini destekleyeceği beklentisine dayanıyor.

Daha Fazla Haber Okuyun

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Yasal Uyarı

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Olgular, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.