Mahindra Finance hisseleri, ikinci çeyrekte kâr artışı bildirilmesine rağmen 22 Ekim Perşembe günü BSE’de gün içi en düşük seviye olan 368 Rs’ye kadar gerileyerek %10’a varan düşüş kaydetti. Nomura, Al tavsiyesini korurken hedef fiyatını düşürdü; traktör kredilerindeki aktif kalitesine ve artan fonlama maliyetlerine dikkat çekti. Motilal Oswal da Al tavsiyesini sürdürdü.

Öne Çıkanlar

  • Nomura hedef fiyatını 415 Rs’den 400 Rs’ye düşürdü ve FY27–FY29 net kâr tahminlerini %1–9 oranında aşağı çekti.
  • Üç aylık kullandırımlar, KOBİ ve mortgage kredilerinin desteğiyle %22 artarak 16.499 crore Rs’ye ulaştı.
  • Motilal Oswal, sağlıklı kredi büyümesine ve kontrol altında tutulan kredi maliyetlerine işaret ederek 375 Rs hedef fiyatını korudu.

İçindekiler

Nomura tahminlerini düşürürken Mahindra Finance hisseleri geriledi

Sonuçların ardından yaşanan düşüşe, Nomura’nın daha temkinli değerlendirmesi eşlik etti. Aracı kurum, yıllıklandırılmış kredi maliyetlerinin FY27’nin üçüncü ve dördüncü çeyreklerinde, ilk yarıdaki %1,7’den %1,8’e ulaşmasını bekliyor ve traktör finansmanındaki aktif kalite risklerine dikkat çekiyor.

Yönetim, traktör kredilerinin performansını değerlendirmenin en uygun zamanının, geri ödemelerin vadesinin geldiği ekim dönemi sonu olduğunu belirtti. Nomura ayrıca tahminlerine, önümüzdeki beş çeyrekte fonlama maliyetlerinde 70 baz puanlık artış öngörüsünü dahil etti.

Yönetim, fonlama maliyetinin yükselmeye devam etmesini bekliyor.

Kredi büyümesi taşıt finansmanının ötesine yayılıyor

Q2 FY27’de faaliyet gelirleri %15 artarak 5.164 crore Rs’ye, net faiz geliri ise %17 artarak 2.822 crore Rs’ye yükseldi. Konsolide toplam varlıklar %21 büyüyerek 1,80 lakh crore Rs’ye ulaştı.

Genel müdür ve CEO Raul Rebello, kullandırım büyümesine KOBİ ve mortgage kredilerinin öncülük ettiğini söyledi. Taşıt dışı krediler, yönetim altındaki konsolide kredi varlıklarının artık %20’sini oluştururken taşıtla ilgili işler kalan %80’lik payı teşkil ediyor.

Üç aylık kredi maliyetleri, ortalama toplam varlıkların %2,2’sinden %1,6’sına geriledi. Şirket, eylül çeyreğindeki %2,2 seviyesine karşılık FY31’e kadar %2,2–%2,5 aktif kârlılığı hedefliyor.

Motilal Oswal büyüme görünümünü koruyor

Motilal Oswal, kullandırımlardaki ve yönetim altındaki varlıklardaki büyümenin desteğiyle çeyreği istikrarlı olarak nitelendirdi. Aracı kurum, zayıf muson yağışlarına, El Niño endişelerine ve yüksek ham petrol fiyatlarına rağmen FY27’nin ilk yarısında aktif kalitesinin iyileştiğini ve kredi maliyetlerinin kontrol altında kaldığını belirtti.

Aracı kurum, yüksek likidite tamponlarının ve mevsimsel ticari avansların net faiz marjı üzerinde baskı oluşturduğunu, ancak yönetimin gelecek çeyrekte marjların iyileşmesini beklediğini kaydetti.

Tahminlerine göre FY26–FY28 döneminde yönetim altındaki varlıklar yaklaşık %14, vergi sonrası kâr ise %18 bileşik yıllık büyüme kaydedecek. FY28 için aktif kârlılığını %2,2, özkaynak kârlılığını ise %13,5 olarak öngörüyor.

Sigorta teklifleri ölçümlenmemiş bir risk oluşturuyor

Nomura, önerilen sigorta dağıtım reformlarına da dikkat çekti. Sigorta gelirleri FY26’da ortalama varlıkların 35 baz puanını oluşturdu ve şirketin sigorta aracılığı alanında faaliyet gösteren bir iştiraki bulunuyor.

Yönetim, önerilen bu değişikliklerin olası etkisini ölçümlemedi. Rebello ayrıca likidite tamponunun tüm zamanların en yüksek seviyesinde olduğunu ve kullanılmasa bile daha fazla artırılmayabileceğini söyledi.

Diğer Haberleri Okuyun

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amacı taşır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların tavsiye edildiği anlamına gelmez.