Hint büyük ölçekli şirketlerinde yabancı yatırımcı payı azalırken büyüme beklentileri görüş ayrılığı yaratıyor

Hint büyük ölçekli şirketlerinde, Eylül 2026 çeyreğinde yabancı kurumsal yatırımcı payında geniş çaplı düşüş görüldü; piyasa değeri ₹1 lakh crore veya daha yüksek olan en az 53 şirkette bu oran geriledi. 27 Ekim itibarıyla HDFC Bank hisseleri yıl başından bu yana %30, Reliance Industries hisseleri ise %24,2 düşmüştü. Ancak yabancı yatırımcı payındaki azalma her hissede kayıpla örtüşmedi.

Öne Çıkanlar

• Piyasa değeri ₹1 lakh crore’u aşan grupta en az 53 şirkette yabancı yatırımcı payı geriledi.
• Yabancı yatırımcı payı azalmasına rağmen bazı hisseler yükseldi; bu durum, sahiplik değişimleriyle getirilerin her zaman aynı yönde hareket etmediğini gösteriyor.
• Stratejistler, daha düşük değerlemelerin olgunlaşmış işletmelerin büyüme beklentilerine ilişkin kaygıları telafi edip etmediği konusunda görüş ayrılığı yaşıyor.

Yabancı yatırımcı payı azalırken Hint büyük ölçekli şirketlerinin hisse getirileri farklılık gösteriyor

HDFC Bank’ta yabancı kurumsal yatırımcıların (FII) payı Eylül çeyreğinde 2,43 yüzde puan azaldı. ITC, Mahindra & Mahindra ve Reliance Industries’te de yabancı yatırımcı payları geriledi.

Tata Consultancy Services, Bharti Airtel, Maruti Suzuki India, Hindustan Unilever ve HDFC Life Insurance, hem yabancı yatırımcı payının hem de hisse fiyatlarının düştüğü diğer büyük şirketler arasındaydı.

Sahiplik verileri çeyreklik değişimleri gösterirken, belirtilen hisse getirileri 2026 yılının başından bugüne kadarki dönemi kapsıyor. Bu farklı gözlem dönemleri, yabancı yatırımcı satışlarının herhangi bir hisse fiyatındaki düşüşe ne ölçüde katkıda bulunduğunu ortaya koymuyor.

HDFC Bank’ın hissedarlık açıklamaları arşivi sahiplik geçmişini incelemek isteyenler için Eylül ve Haziran 2026 tarihli bildirimleri listeliyor. Ancak arşiv sayfasında, çeyreklik değişimin boyutunu bağımsız olarak doğrulamak için gereken yüzdeler yer almıyor.

Yabancı yatırımcı satışları her hissede kayba yol açmadı

One97 Communications, yabancı yatırımcı payındaki düşüşü hisse performansının doğrudan göstergesi saymanın sınırlarını ortaya koyuyor. Şirkette yabancı yatırımcı payı 4,57 yüzde puan gerilerken, hisseleri yıl başından bu yana %24 yükseldi.

Adani Power ve Sun Pharmaceutical da yabancı yatırımcı paylarındaki düşüşe rağmen pozitif getiri sağladı. Sterlite Technologies’in yabancı yatırımcı payı çeyrekte 1,95 yüzde puan düşerken, şirketin hisseleri yıl başından bu yana yaklaşık %700 yükseldi.

Farklı sonuçlar, yatırımcılar açısından birbirinden ayrı iki soruyu gündeme getiriyor: Yabancı yatırımcılar portföy dağılımlarını nasıl değiştiriyor ve bir şirketin kazançlarıyla büyüme beklentileri piyasa değerlemesini haklı çıkarıyor mu?

Büyüme kaygılarına karşı daha düşük değerleme argümanı

Samco Securities’in kurucusu ve üst yöneticisi Jimeet Modi, büyük ölçekli şirketler evreninde olgunlaşmış, nakit üreten işletmelerin fazla; yeni teknolojilere ve inovasyona maruz kalmanın ise yetersiz olduğunu savunuyor. Bu değerlendirme gelecekteki büyümeye ilişkin bir görüş niteliğinde; köklü şirketlerin büyüme yeteneklerini kaybettiğinin kanıtı değil.

Equirus Asset Management’ta halka açık hisse senetlerinden sorumlu yönetici direktör ve baş yatırım yetkilisi Ashutosh Tiwari ise farklı bir noktaya vurgu yapıyor. Tiwari, piyasanın yaklaşık iki yıllık yatay seyrinin ardından değerlemelerin ılımlılaştığını ve potansiyel getirilerle riskler arasındaki dengenin iyileştiğini söylüyor.

Tiwari, likiditeleri ve yabancı yatırımcı sahipliğinin yüksek olması nedeniyle yabancı sermaye girişlerinin yeniden canlanması halinde büyük ölçekli şirketlerin bundan yararlanmasını bekliyor. Bu, fon akışlarında toparlanmanın başladığını gösteren bir kanıt değil, koşula bağlı bir beklenti.

Tartışma sektöre göre de farklılaşıyor. HSBC, finans sektöründe değerleme görünümünün daha elverişli olduğunu belirtirken, BT hizmetleri şirketlerindeki çarpanların düşük olmasını daha zayıf büyümeye bağlıyor. Tiwari ayrıca rekabetin ve düşük maliyetli mevduat oranlarındaki gerilemenin, bankaların net faiz marjlarını geçmiş seviyelerin yapısal olarak altında tutabileceği uyarısında bulunuyor.

Diğer Haberleri Oku

FinanceVelix’ten diğer haberler

Yasal Uyarı

Bu FinanceVelix makalesi kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değil, genel bilgilendirme amacı taşır. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski içerir. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyali yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların tavsiye edildiği anlamına gelmez.