Hint IT hisseleri ekim ayında piyasa değerine yaklaşık ₹3,87 lakh crore eklerken, yabancı yatırımcılar eylül çeyreğinde sektördeki hisselerden ₹6,463 crore tutarında alım yaptı.

Öne Çıkanlar

  • Nifty IT ekim ayında yaklaşık %17 yükseldi. Büyük teknoloji hisseleri arasında %23 artışla TCS başı çekti.
  • Yabancı yatırımlar seçici oldu: Wipro ve Infosys’teki yabancı payı artarken TCS ve Mphasis’te marjinal düşüş kaydedildi.
  • Jefferies, seçili hisselerde yeniden değerleme potansiyelinin sürdüğünü düşünüyor; HSBC, Axis Mutual Fund ve PL Capital ise büyüme ve yapay zekâ kaynaklı risklere dikkat çekiyor.

İçindekiler

Hint IT hisseleri değer kazanıyor, ancak yabancı alımları eşit dağılmıyor

Nifty IT endeksi bileşenlerinin toplam piyasa değeri ekim ayında yaklaşık ₹22.01 lakh crore seviyesinden ₹25.88 lakh crore seviyesine yükseldi. TCS’nin %23’lük artışının yanı sıra Tech Mahindra %20, Mphasis ve Wipro ayrı ayrı %19 yükseldi; Infosys %17, HCL Technologies ise %16 değer kazandı. Oracle Financial Services Software eğilimin tersine hareket ederek yaklaşık %5 düştü.

Endeksin aylık yaklaşık %17’lik yükselişi, 2026’nın ilk iki ayında yaşanan yaklaşık %20’lik düşüşün ardından geldi. Şubat ayından bu yana Nifty IT, Nifty 50’yi 12 yüzde puan geride bıraktı; bu göreli iyileşmenin büyük bölümü ekim ayında gerçekleşti.

NSDL verilerine göre, eylül çeyreğinde IT hisselerine ₹6,463 crore tutarında yabancı portföy yatırımı yapıldı.

Wipro’daki yabancı mülkiyet payı hazirandaki %8,85’ten eylülde %9,46’ya, Infosys’teki pay ise %27,09’dan %27,44’e yükseldi. Oracle Financial Services Software’in payı, ekimdeki hisse fiyatı düşüşüne rağmen 173 baz puan artışla %11,43’e çıktı. Persistent Systems’te değişiklik görülmezken TCS ve Mphasis’te marjinal düşüşler kaydedildi.

Jefferies, yükselişi değişen büyüme varsayımlarına bağlıyor

Jefferies, ekimdeki yükselişin başlıca nedenini fiyat/kazanç çarpanındaki yeniden değerleme olarak gösterdi ve çoğu IT hissesinde gelir artışı veya hisse başına kâr tahminlerinin yükseltilmediğine dikkat çekti. Analistler Akshat Agarwal ve Ayush Bansal, uzun vadeli büyümeye ilişkin beklentilerin daha dayanıklı hale geldiğini belirtti.

FY27’nin ikinci çeyrek sonuçlarının ardından, FY28 için ABD doları bazındaki konsensüs gelir artışı tahminlerinde, önceki iki bilanço döneminden farklı olarak kayda değer indirimler yapılmadı. Analistler, zayıf makroekonomik koşullara ve yapay zekâ kaynaklı deflasyona rağmen şirketlerin büyümeyi sürdürebilmesinin, yatırımcıları uzun vadeli büyüme varsayımlarını yeniden değerlendirmeye daha istekli hale getirdiğini söyledi.

Jefferies’in tahminlerine göre mevcut değerlemeler, FY26–FY36 döneminde büyük IT şirketleri için %0–%9, orta ölçekli şirketler içinse %6–%14 organik, sabit kur bazında gelir artışına işaret ediyor. Çoğu şirket için bu oranlar, FY16–FY26 döneminde kaydedilen büyümenin 2 ila 4 yüzde puan altında.

Infosys ve Sagility, yaklaşık 6 yüzde puanla geçmiş büyüme patikalarına kıyasla en büyük iskontoya sahip şirketler. Jefferies, Infosys ve TCS’yi yeniden değerlenme potansiyeli bulunan tek büyük ölçekli IT hisseleri olarak belirlerken, orta ölçekli şirketler arasında Sagility’nin öne çıktığını kaydetti.

Kâr görünümü diğer kurumları temkinli tutuyor

HSBC, FTSE India IT’nin ileriye dönük kârın 18 katı seviyesinde işlem gördüğünü, bunun yaklaşık 23 kat olan beş yıllık ortalamanın altında kaldığını belirtti. Banka, iskontonun daha zayıf büyümeyi yansıttığı konusunda uyardı: Sektörün kâr artışı son yıllardaki %4–%5 seviyesinden, büyük ölçüde yapay zekâ kaynaklı deflasyon nedeniyle yaklaşık %2–%3’e geriledi.

Banka, FY27’nin sektör için en zorlu yıl olmasını, ardından FY28 ve FY29’da toparlanma yaşanmasını bekliyor. Buna rağmen yalnızca orta tek haneli büyüme öngörüyor.

Axis Mutual Fund, IT hizmetlerinde ağırlığını piyasa ağırlığının altında tutmaya devam ediyor. Kurum, yapay zekâ harcamalarının isteğe bağlı teknoloji hizmetlerinden ziyade hâlâ altyapıda yoğunlaştığını, geleneksel hizmet alanlarının ise baskı altında kaldığını belirtti. Yapay zekâ, anlamlı bir gelir kaynağı haline gelmeden önce marjları ve büyümeyi olumsuz etkileyebilir.

Fon şirketi ayrıca büyük ve orta ölçekli IT firmaları, danışmanlık şirketleri ve yapay zekâ ile veri alanında uzman sağlayıcılar arasındaki rekabetin arttığına dikkat çekti. Rupinin zayıflaması marjları destekleyebilir; ancak şirketler bu faydanın bir kısmını yeni yetkinliklere yeniden yatırabilir.

PL Capital, yavaş büyüme ve yapay zekânın kârlılık üzerindeki etkisine ilişkin belirsizliği gerekçe göstererek IT hizmetlerinde 150 baz puanlık eksik ağırlık pozisyonunu korudu. Orta ölçekli şirketlerde uyumun daha hızlı, büyüme beklentilerinin daha iyi olabileceğini düşünüyor; ancak birçok durumda değerlemelerin hâlâ yüksek olduğunu belirtiyor.

Daha Fazla Haber

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Sorumluluk Reddi

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski içerir. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyali yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.