Motilal Oswal’ın Hindistanlı borsa işletmecisinin hissesi için tavsiyesini “Al”a yükseltip 4.000 Rs hedef fiyat belirlemesinin ardından BSE hisseleri 26 Ekim 2026’da gün içi en yüksek seviyesi olan 3.369 Rs’ye kadar %4,3 yükseldi.

Öne Çıkanlar

  • Aracı kurum, türev işlem hacimlerindeki toparlanmaya ve BSE’nin nakit piyasasındaki büyümeye dikkat çekti.
  • Motilal Oswal, FY27 ve FY28 için gelir ve kâr tahminlerini artırdı.
  • Hisse fiyatı gün içi en yüksek seviyesiydi; kapanış fiyatı değildi.

Aracı kurum BSE hisseleri için tavsiyesini neden yükseltti?

Motilal Oswal, BSE’nin faaliyet kaldıracına dikkat çekti; bu özellik, ek gelirin kâr artışını desteklemesini sağlıyor. Aracı kurum, şirketin FAVÖK marjının FY21’deki %9 seviyesinden FY26’da %65’in üzerine çıktığını belirtti.

Marjın %70’e ulaşmasını, FY26–FY28 döneminde gelirin bileşik yıllık %23, vergi sonrası kârın ise yaklaşık %27 oranında büyümesini bekliyor. Bu rakamlar aracı kurum tahminleridir, açıklanmış sonuçlar değildir.

Aracı kurum, işlem hacimlerindeki ivmeye, CAS’ın tersine dönmesinden doğabilecek olası faydaya ve NSE’nin borsada işlem görmeye başlamasının ardından nakit piyasası hacimlerindeki artışa dikkat çekerek FY27 ve FY28 için gelir ve kâr tahminlerini de yükseltti.

KalemAyrıntılar
FY27 tahmin revizyonlarıGelir tahmini %8; vergi sonrası kâr tahmini %10 artırıldı.
FY28 tahmin revizyonlarıGelir tahmini %10; vergi sonrası kâr tahmini %12 artırıldı.
Nakit piyasası üyeleriEylül 2026’da 829; bir yıl önce 806’ydı.
Nakit piyasası katılımıEylül 2026’da rekor düzeyde 6,16 milyon benzersiz müşteri koduyla işlem yapıldı.

Türev işlem hacimleri yeniden yapılanmanın ardından toparlanıyor

Düzenleyici değişikliklerin (mülk hesaplarıyla işlem yapanlar için daha sıkı kredi verme kuralları ve CAS uygulaması dâhil) ardından BSE’nin vadeli işlemler ve opsiyonlardaki nominal ortalama günlük işlem cirosu, Ağustos 2026’da nisan-temmuz ortalamasına kıyasla %35 düştü. Ciro, eylülde aylık bazda %6, 20 Ekim itibarıyla ekimde ise aylık bazda %49 arttı.

Aracı kurum, prim cirosunun BSE gelirlerinin %60’ını oluşturduğunu ve borsanın bu pazarın %30’undan fazlasını ele geçirdiğini belirtti. BSE’nin endeks opsiyonlarındaki nominal ciro payı, 2023’te türev işlemleri yeniden başlatmasından sonraki üç yıl içinde yaklaşık %50’ye ulaştı.

Nakit işlemleri ve maliyetler

BSE’nin nakit piyasasındaki payı, önceki iki ayda yaklaşık %7 seviyesinde yatay seyrettikten sonra %9’a yükseldi. Nakit piyasasında ortalama günlük işlem cirosu FY27’nin ikinci çeyreğinde 105 milyar Rs’ye ulaşarak çeyreklik rekor kırdı.

İşlemlerdeki yavaşlama gelirleri baskılayabilir. Ancak Motilal Oswal, takas kurumu ve düzenleyici kurum giderlerindeki düşüşün kârlılık üzerindeki etkiyi kısmen dengeleyebileceğini belirtti. BSE giderlerinin yaklaşık %55’i faaliyet düzeyine bağlı, kalan %45’i ise sabit.

Diğer Haberleri Oku

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Yasal Uyarı

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finans, yatırım, hukuk veya vergi danışmanlığı değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada erişilebilir olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlığın, şirketin veya hizmetin anılması, bunların tavsiye edildiği anlamına gelmez.