Hisse senetlerindeki düşüşle birlikte Hindistan hisse senedi değerlemeleri altı yılın en düşük seviyesine geriledi; ancak 26 Ekim 2026 itibarıyla ileriye dönük kazançlar bazında gelişmekte olan piyasalardaki emsallerine kıyasla yaklaşık iki kat daha pahalı kalmayı sürdürdü.

Öne Çıkanlar

  • MSCI India Endeksi, önümüzdeki 12 aya ilişkin tahmini kazançların yaklaşık 18,5 katından işlem gördü; bu, Mayıs 2020'den bu yana görülen en düşük çarpandı.
  • Dolar bazında Sensex ve Nifty, 2026'da şimdiye kadar %18–%19 gerilerken MSCI India %15,4 düşüş kaydetti.
  • MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi, ileriye dönük kazançların 8,7 katından işlem gördü.

Hindistan hisse senedi değerlemeleri geriledi

Dolar cinsinden MSCI India Endeksi'nin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı, 2026'nın başındaki 22,5 kat seviyesinden gerileyerek 19,7 kat olan 10 yıllık ortalamasının altına düştü. Endeks, Sensex ve Nifty'nin tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştığı Eylül 2024'te rekor seviye olan 24,54 kata çıkmıştı.

Son dönemdeki piyasa düşüşü, yabancı yatırımcıların satışları, rupinin zayıflaması, ham petrol fiyatlarının yükselmesi ve ABD tahvil getirilerinin artmasıyla aynı dönemde gerçekleşti. Veriler, bu faktörlerin her birinin düşüşe ne ölçüde katkıda bulunduğunu ortaya koymuyor.

KalemAyrıntılar
MSCI Indiaİleriye dönük kazançların 18,5 katı; 10 yıllık ortalama 19,7 kat
MSCI Gelişmekte Olan Piyasalarİleriye dönük kazançların 8,7 katı; 10 yıllık ortalama 12,05 kat
MSCI ABDİleriye dönük kazançların 18,8 katı; 10 yıllık ortalama 19,2 kat
Tayvanİleriye dönük kazançların 16,8 katı; 10 yıllık ortalama 15 kat
Japonyaİleriye dönük kazançların 15,4 katı; 10 yıllık ortalama 15 kat
Çinİleriye dönük kazançların 9,2 katı; 10 yıllık ortalama 11,5 kat

Hindistan diğer piyasalarla nasıl karşılaştırılıyor?

Gelişmekte olan piyasalar endeksinin ileriye dönük çarpanı, yılın başındaki 13,3 kat seviyesinden 8,7 kata gerileyerek 12,05 kat olan 10 yıllık ortalamasının altına indi. Hindistan, görece istikrarlı şirket kârı görünümü ve piyasanın geniş tabanlı yapısı gibi etkenleri yansıtarak tarihsel olarak emsallerine kıyasla primli işlem gördü.

Quest Investment Managers'ta hisse senedi başkanı ve portföy yöneticisi olan Saurabh Patwa, Hindistan'ın gelişmekte olan piyasalara kıyasla makul değerini belirlemek için sabit bir prim öngörülmesine karşı uyarıda bulundu. İşletmelerin kalıcı ve üstün kâr artışı sağladığı durumlarda anlamlı bir primin haklı görülebileceğini söyledi.

Kâr tahminleri kaygı kaynağı olmayı sürdürüyor

Rational Equity Asset Management'ta ortak ve baş yatırım yetkilisi olan Vivek Iyer, Nifty'nin görünürdeki ucuzluğunun ileriye dönük kâr tahminlerine bağlı olduğunu söyledi. Ham petrol fiyatları nedeniyle konsensüs tahminlerinde daha fazla indirim beklediğini; bunun da temel çarpanı manşet rakamın üzerine çıkaracağını belirtti.

Iyer, son düşüşü esas olarak büyük ölçekli şirketlerin değerleme çarpanlarındaki daralma olarak nitelendirdi ve orta ve küçük ölçekli hisse senetlerinin tarihsel medyanlarına kıyasla hâlâ %50–%70 primle işlem gördüğünü söyledi. Ayrıca değerleme daralmasının, petrol pazarlama şirketleri, boya üreticileri, otomobil üreticileri, hava yolu şirketleri, çimento şirketleri ve kredi kuruluşları dahil olmak üzere ham petrol fiyatlarına ve faiz oranlarına duyarlı işletmelerde yoğunlaştığını belirtti.

Daha Fazla Haber Oku

FinanceVelix'ten daha fazla haber

Yasal Uyarı

Bu FinanceVelix makalesi kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değil, genel bilgilendirme sağlar. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyali yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.