Stifel’in kârı, servet yönetimindeki büyüme ve daha düşük ücret giderlerinin kurumsal faaliyetlerdeki zayıflığı dengelemesiyle 2026’da düzeltilmiş bazda üçüncü çeyrek rekoruna ulaştı. Şirket, 30 Eylül’de sona eren çeyrekte, bir yıl öncesine göre %12 artışla hisse başına 1,46 dolar düzeltilmiş seyreltilmiş kâr bildirirken, 1,43 milyar dolarlık net geliri büyük ölçüde değişmedi.

Öne Çıkanlar

  • Düzeltilmiş hisse başına kâr %12 artarken, GAAP seyreltilmiş hisse başına kâr 1,22 dolardan 1,40 dolara yükseldi.
  • Rekor düzeydeki 980,3 milyon dolarlık servet yönetimi geliri, kurumsal gelirlerdeki %14’lük düşüşle tezat oluşturdu.
  • Yönetim, hisse başına kârın daha yüksek olmasını beklerken dördüncü çeyrek gelirinin önceki yılın 1,56 milyar dolarlık rekoruyla aynı seviyede gerçekleşmesini öngörüyor.

İçindekiler

Stifel’in kârı, yatay gelire rağmen arttı

Stifel’in üçüncü çeyrek sonuçlarına ilişkin açıklaması, 21 Ekim 2026’da yayımlandı ve adi hissedarlara atfedilebilir GAAP net kârının bir yıl önceki 202,1 milyon dolara kıyasla 224,8 milyon dolar olduğunu gösterdi. Düzeltilmiş, yani GAAP dışı, adi hissedarlara atfedilebilir net kâr ise 214,4 milyon dolardan 234,1 milyon dolara yükseldi.

Maliyet disiplini, gelirde buna karşılık gelen bir artış olmadan kârın büyümesine yardımcı oldu. GAAP dışı ücret oranı bir yıl önceki %58,0’dan %56,6’ya gerilerken, düzeltilmiş vergi öncesi kâr marjı %21,2’den %22,5’e çıktı. Hisse geri alımları da ağırlıklı ortalama seyreltilmiş hisse sayısını düşürdü.

İlk dokuz ayda düzeltilmiş gelir %9 artışla 4,32 milyar dolara, düzeltilmiş hisse başına kâr ise %57 artışla 4,33 dolara yükseldi. Önceki yıldaki hukuki gider hariç tutulduğunda hisse başına kâr artışı %22 oldu. Yılbaşından bugüne maddi özkaynak kârlılığı %24,1 olarak gerçekleşti; bu oran, üçüncü çeyrek için yıllıklandırılmış %23,9’luk orandan farklıdır.

KalemDetaylar
30 Eylül 2026 itibarıyla banka kredileriBir yıl önceki 21,6 milyar dolara kıyasla 26,1 milyar dolar
Tier 1 kaldıraç sermayesi oranıBir yıl önceki %11,1’e kıyasla %10,8
Tier 1 risk bazlı sermaye oranıBir yıl önceki %17,6’ya kıyasla %17,0
Kalan hisse geri alım yetkisi6,2 milyon hisse

Servet yönetimi, kurumsal taraftaki zayıflığı dengeledi

Global Wealth Management, bir yıl öncesine göre %8 artışla rekor düzeyde 980,3 milyon dolar gelir elde etti. Piyasa değerlerindeki yükseliş ve net yeni varlıklardaki büyümeyi yansıtan varlık yönetimi geliri %14 arttı. Segmentin net faiz geliri ise başlıca bilanço büyümesi sayesinde %11 yükseldi.

Toplam müşteri varlıkları %6 artışla 576,5 milyar dolara, ücrete dayalı varlıklar ise %9 artışla 239,7 milyar dolara ulaştı. Ancak bu yüksek bakiyeler, çeyrek dönem girişlerinin pozitif olduğu anlamına gelmiyordu: Finans Direktörü James Marischen, çeyrek boyunca net akışların hafif negatif olduğunu söyledi.

Institutional Group ise ters yönde hareket etti. Gelir 500,4 milyon dolardan 430,3 milyon dolara düşerken, yatırım bankacılığı geliri %6 gerileyerek 299,5 milyon dolar oldu. Sabit getirili menkul kıymet işlemlerinden elde edilen gelir %34, hisse senedi işlemlerinden elde edilen gelir ise %29 düştü.

Stifel, sabit getirili menkul kıymet işlemlerini baskılayan etkenler olarak kredi marjlarının genişlemesini, piyasa oynaklığını ve gerçekleşmiş işlem kazançlarının azalmasını gösterdi. Daha düşük işlem hacimleri ve Avrupa hisse senedi işinin yeniden yapılandırılması da hisse senedi işlemlerinden elde edilen geliri olumsuz etkiledi.

Kredi büyümesi ve hisse geri alımları kullanılabilir sermayeyi paylaşıyor

Krediler çeyrek boyunca yaklaşık 1,3 milyar dolar artarak yılbaşından bu yana büyümeyi yaklaşık 3,6 milyar dolara taşıdı. Bu tutar, yönetimin 4 milyar dolarlık tam yıl hedefiyle karşılaştırılıyor. Şirket genelinde net faiz geliri 302 milyon dolara ulaşarak beklenti aralığının üst sınırını aştı.

Stifel ayrıca çeyrek boyunca yaklaşık 1,6 milyon hisseyi geri almak için 124 milyon dolar harcadı. Marischen, şirketin hem kredi büyümesini hem de hisse geri alımlarını finanse ettikten sonra, %10’luk Tier 1 kaldıraç hedefinin üzerinde yaklaşık 360 milyon dolarlık fazla sermayeyi elinde tuttuğunu söyledi.

Dördüncü çeyrek görünümü daha yüksek kâra işaret ediyor

Yönetim, hisse başına kârın daha yüksek olmasını beklerken dördüncü çeyrek gelirinin önceki yılın 1,56 milyar dolarlık rekoruyla aynı seviyede gerçekleşmesini öngörüyor. Buna karşın, kısmen Stifel Independent Advisors’ın satışı ve Avrupa’daki yeniden yapılandırma nedeniyle tam yıl gelirinin beklenti aralığının alt ucunda kalmasını bekliyor.

Dördüncü çeyrek görünümü, 295 milyon–305 milyon dolar net faiz geliri ve 145 milyon–150 milyon dolar kurumsal işlem geliri öngörüyor. Marischen, işlem gelirlerine ilişkin tahminin, faiz oranlarında yeni ve sert bir hareket yaşanmamasına bağlı olduğunu belirtti.

Yönetim ayrıca dördüncü çeyrekte etkin vergi oranının, üçüncü çeyrekteki %24,4’ün altında, %19–%22 aralığında olmasını bekliyor. Bu rakamlar açıklanmış sonuçlar değil, tahminlerdir.

Sonuç

Stifel’in bir sonraki çeyreklik sonuçları, kurumsal işlemler zayıf seyrederken kredi büyümesinin ve servet yönetimi gelirlerinin yönetimin dördüncü çeyrek kâr görünümünü destekleyip destekleyemeyeceğini gösterecek.

Daha Fazla Haber Oku

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Yasal Uyarı

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların tavsiye edildiği anlamına gelmez.