Şirketin üçüncü çeyrekte daha yüksek gelir ve düzeltilmiş kâr bildirmesinin ardından, Philip Morris’in 2026 tam yıl düzeltilmiş kâr görünümü 21 Ekim’de yalnızca kur etkisi nedeniyle güncellendi. Düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kâr %5,4 artarak 2,36 dolara yükselirken, bildirilen seyreltilmiş hisse başına kâr, başlıca hisse senedi yatırımlarına ilişkin nakit dışı gerçeğe uygun değer düzeltmesi nedeniyle %4,9 düşerek 2,12 dolara geriledi.
Öne Çıkanlar
- Üçüncü çeyrek net geliri, dumansız ürünler ve yanıcı ürünlerdeki büyümeyle %5,5 artarak 11,4 milyar dolara çıktı.
- Tam yıl düzeltilmiş hisse başına kâr tahmini 8,29–8,44 dolar; kur etkisinden arındırılmış büyüme görünümü %7,5–%9,5 aralığında değişmeden kaldı.
- Enerjiyle bağlantılı daha yüksek maliyetlerin ve ABD’de ZYN’e yapılacak ek yatırımın dördüncü çeyrek kârlılığı üzerinde baskı yaratması bekleniyor.
İçindekiler
- Philip Morris görünümü, kur katkısındaki azalmayı yansıtıyor
- Fiyatlandırma ve dumansız ürünler çeyreklik büyümeyi destekliyor
- ZYN’in yaygınlaşması dördüncü çeyrekte daha yüksek harcama getiriyor
- Sonuç
Philip Morris görünümü, kur katkısındaki azalmayı yansıtıyor
Philip Morris International’ın üçüncü çeyrek sonuçlarına ilişkin duyurusu, tam yıl kur katkısı beklentisini hisse başına 0,24 dolardan 0,18 dolara indiriyor. Güncellenen düzeltilmiş hisse başına kâr aralığı, 2025’e kıyasla %9,9–%11,9 büyüme öngörüyor. Bildirilen seyreltilmiş hisse başına kârın ise 7,11–7,26 dolar aralığında olması bekleniyor.
Yalnızca kur kaynaklı bu revizyon, temel kâr büyümesi tahminini değiştirmiyor; ancak yönetim, faaliyet aralıkları içinde sonuçların hangi seviyelerde gerçekleşmesinin daha olası olduğuna işaret etti. Organik net gelir büyümesinin %5–%7 aralığının orta veya üst yarısında, organik faaliyet kârı büyümesinin ise %7–%9 aralığının orta veya alt yarısında gerçekleşmesi daha olası görülüyor.
Bu fark, gelir büyümesi aralığının daraltılmasından ziyade maliyet baskılarını ve harcama planlarını yansıtıyor. Şirket, daha fazla fiyat artışının yürürlüğe girmesiyle enerjiyle bağlantılı girdi maliyetlerindeki enflasyonun dördüncü çeyrekte biraz daha büyük bir etki yaratmasını bekliyor. Ayrıca Ukrayna’daki tedarik zinciri ve lojistik aksamalarının bu yıl faaliyet kârını etkilemesini öngörüyor.
| Kalem | Ayrıntılar |
|---|---|
| İlk dokuz ay: net gelir | 32,8 milyar dolar; yıllık bazda %8,2 artış |
| İlk dokuz ay: düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına kâr | 6,52 dolar; yıllık bazda %11,8 artış |
| 2026 faaliyet nakit akışı tahmini | Yıl sonu işletme sermayesi gereksinimlerine bağlı olarak yaklaşık 13,5 milyar dolar |
| 2026 sermaye harcamaları tahmini | 1,4–1,6 milyar dolar; ağırlıklı olarak dumansız ürünleri desteklemek için |
| Düzenli üç aylık temettü | Hisse başına 1,60 dolara yükseltildi; artış %8,8 |
Fiyatlandırma ve dumansız ürünler çeyreklik büyümeyi destekliyor
Üçüncü çeyrekte organik gelir büyümesi %7,1 olarak gerçekleşerek bildirilen %5,5’lik büyümeyi aştı. Faaliyet kârı %14,1 artışla 4,9 milyar dolara, organik bazda ise %10,5 yükseldi. GAAP dışı bir ölçüt olan düzeltilmiş hisse başına kâr, kur etkisi hariç %5,8 arttı.
Toplam sevkiyatlar %0,6 büyürken, dumansız ürün sevkiyatları %2,7 arttı ve sigara sevkiyatları genel olarak yatay seyretti. Dumansız ürünler, çeyreklik net gelirin %40’ından fazlasını oluşturdu ve 110 pazarda satışa sunuldu.
Uluslararası yanıcı ürünlerden elde edilen gelir, %8,9’luk fiyatlandırma desteğiyle %6,5 arttı. Segment, bazı pazarlarda yeniden yapılandırılan dağıtım koşullarından da yararlandı; şirket bu etkinin gelecek çeyreklerde aynı düzeyde tekrarlanmasını beklemiyor.
IQOS ısıtılmış tütün sevkiyatları %1,5 artarak 41,5 milyar adede ulaştı. PMI’ın tüketici satışlarının en yakın göstergesi olarak tanımladığı, düzeltilmiş pazariçi satışlar %7,1 büyüdü; bu da tüketici talebindeki artışın tek başına sevkiyat rakamlarının gösterdiğinden daha güçlü olduğuna işaret etti.
ZYN’in yaygınlaşması dördüncü çeyrekte daha yüksek harcama getiriyor
ABD’de ZYN sevkiyatları %4,2 artarak 3,2 milyar poşete yükseldi. ABD segmentinin geliri, hacim büyümesi ve bir yıl önceki promosyon faaliyetlerine kıyasla elverişli fiyatlandırma karşılaştırmalarının katkısıyla %22,7 arttı.
Bununla birlikte, ticari yatırımların artması nedeniyle ABD faaliyet şirketlerinin geliri bildirilen bazda %3,3 geriledi. PMI, dördüncü çeyrekte tüketici iletişimi ve amiral gemisi ZYN ürünlerinin çoğunu 15 poşetli kutulardan 20 poşetli kutulara geçirmeye yönelik destek dâhil olmak üzere marka harcamalarını daha da artırmayı planlıyor.
Yönetim ayrıca tam yıl sevkiyat varsayımını, genel olarak yatay hacimlerden toplam sigara ve dumansız ürün sevkiyatlarında hafif büyümeye yükseltti. Sermaye tahsisi varsayımlarında hisse geri alımı yapılmaması öngörüsü değişmedi.
Sonuç
Dördüncü çeyrek, PMI’ın uluslararası dumansız ürünlerde daha hızlı büyüme beklentisini artan girdi maliyetleri ve ZYN harcamalarındaki yükseliş karşısında sınayacak. Planlanan bu yatırımlar ve maliyet baskıları, yönetimin tam yıl tahminine şimdiden yansıtılmış durumda.
Daha Fazla Haber Okuyun
FinanceVelix’ten daha fazla haber
Sorumluluk Reddi
Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.
