Metals Focus’a göre, artan stoklar ve zayıflayan talebin arz sıkışıklığını hafifletmesiyle gümüş piyasası 2027’de açıktan fazla veren konuma geçebilir. 30 Ekim 2026 itibarıyla gümüş, son haftalarda yılbaşından bu yana art arda yeni dip seviyelere gerileyerek 50 doların alt seviyelerinde işlem gördü ve altının gerisinde performans gösterdi.

Öne Çıkanlar

  • Metals Focus, gümüş piyasasındaki açığın 2026’da daralmasını ve 2027’de yerini arz fazlasına bırakmasını bekliyor.
  • Londra kasalarındaki stoklar eylül sonu itibarıyla 932 milyon troy ons düzeyine ulaştı.
  • Yüksek fiyatlar mücevher talebini baskılarken üreticiler güneş panellerinde gümüş kullanımını azaltıyor.

Gümüş piyasası arz sıkışıklığından uzaklaşıyor

Metals Focus, öngörülen arz fazlasının, 2025’te ve 2026’nın başlarında fiyatları destekleyen ciddi fiziksel arz sıkışıklığının tekrarlanma olasılığını azaltmasını bekliyor. Arz fazlası hâlâ bir tahmindir; gerçekleşmiş bir sonuç değildir.

Silver Institute’ün nisan ayında yayımladığı anket Ekim 2025’te bir likidite sıkışıklığı yaşandığını belirtmiş ve küresel gümüş talebinin üst üste beşinci yıl arzı aştığını bildirmişti. Kurumun daha önce yayımladığı 2026 görünümü, o yıl açığın büyümesini öngörüyordu; Metals Focus’un daha sonraki değerlendirmesi ise açığın daralmasını bekliyor.

Yatırım talebi soğurken stoklar artıyor

Eylül sonu itibarıyla Londra kasalarındaki 932 milyon troy onsun yaklaşık 267 milyon onsu, fiziksel gümüşle desteklenen borsa yatırım ürünlerinde tutulan metal hariç tutulduğunda işlem görmeye hazır durumdaydı. Metals Focus’a göre, piyasaya sunulabilir stok Ekim 2025’teki dip seviyesinin neredeyse iki katına çıktı.

Gümüş borsa yatırım ürünlerindeki varlıklar 2026’da yaklaşık 60 milyon ons azalarak daha önce yatırım araçlarında bağlı bulunan metalin serbest kalmasını sağladı. Önde gelen darphanelerin gümüş külçe para satışları ikinci çeyrekte çeyreklik bazda %80’den fazla düştü; üçüncü çeyrekte bir miktar toparlansa da bir yıl öncesinin %22 altında kaldı.

Faiz oranları ve sanayi talebi görünümü şekillendiriyor

Metals Focus, gümüşün önümüzdeki 12 ay boyunca altını takip etmeyi sürdürmesini bekliyor; faiz oranları ve getirilerdeki artış ise değerli metaller için kısa vadeli engel oluşturuyor. Fiyatlardaki son düşüş, tek başına bu düşüşe neyin yol açtığını ortaya koymuyor.

Danışmanlık şirketi ayrıca yüksek fiyatların mücevher ve gümüş eşya tüketimini kısıtladığını, güneş panellerinde daha az gümüş kullanma veya başka malzemeleri ikame etme çabalarının ise sanayi talebini sınırladığını belirtti. Şirket, 2027’de agresif parasal sıkılaştırma beklentilerinin hafiflemesi halinde gümüşün yeniden ivme kazanabileceğini söyledi.

Daha Fazla Haber Oku

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Yasal Uyarı

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amacı taşır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyali yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.