Havacılık ve savunma şirketi RTX’nin 2026’nın üçüncü çeyreğindeki kârı keskin biçimde arttı. Şirket, 20 Ekim’de tüm yıl satış, düzeltilmiş kâr ve serbest nakit akışı tahminlerini yükseltti. Satışlar %11 artarak 25 milyar dolara çıkarken, hisse başına düzeltilmiş kâr, Uluslararası Acil Ekonomik Yetkiler Yasası (IEEPA) kapsamındaki maliyet geri ödemelerinden sağlanan 0,25 dolarlık katkı dâhil, %33 yükselerek 2,26 dolara ulaştı.
Öne Çıkanlar
- 81 milyar doların üzerinde yeni ticari ve savunma siparişi, sipariş birikimini rekor düzeyde 340 milyar dolara çıkardı.
- Her üç iş kolunda da düzeltilmiş faaliyet kârı arttı; ancak bu artışlara maliyet geri ödemeleri önemli ölçüde katkı sağladı.
- RTX, çeyreklik serbest nakit akışının bir yıl öncesine göre %47 düşmesine rağmen yıllık görünümünü yükseltti.
İçindekiler
- RTX’nin kâr artışında önemli ölçüde geri ödeme katkısı var
- Savunma sözleşmeleri sipariş birikimini artırıyor
- Satış sonrası talep Collins ve Pratt’i destekliyor
- Yükseltilen yıllık hedefler, dördüncü çeyreğin farklı ürün karmasıyla karşı karşıya
- Sonuç
RTX’nin kâr artışında önemli ölçüde geri ödeme katkısı var
RTX’nin 2026’nın üçüncü çeyrek sonuçlarına ilişkin açıklaması, kur etkileri, satın almalar, elden çıkarmalar ve belirtilen kalemler hariç organik satışların %12 arttığını gösterdi. Ticari satış sonrası satışlar %16, ticari orijinal ekipman ve savunma satışlarının her biri %10 yükseldi.
GAAP hisse başına kârı, bir yıl önceki 1,41 dolardan 1,89 dolara çıktı. Düzeltilmiş hisse başına kâr hesabında satın alma muhasebesi düzeltmelerinden kaynaklanan 0,26 dolar ile yeniden yapılandırma ve diğer önemli veya tekrarlanmayan kalemlerden kaynaklanan 0,11 dolar hariç tutuldu; ancak 0,25 dolarlık IEEPA geri ödeme katkısı hesaba dâhil edildi.
Düzeltilmiş bölüm faaliyet kârı %39 artarak yaklaşık 3,9 milyar dolara ulaştı. Bölüm marjları 310 baz puan genişlerken bunun yaklaşık 160 baz puanı IEEPA geri ödemelerinden kaynaklandı. Bu ayrım önemli; çünkü çeyrekteki kâr iyileşmesinde hem faaliyet büyümesi hem de önemli ölçüde geri ödeme katkısı etkili oldu.
Nakit yaratımı, kârın tersine hareket etti. Faaliyetlerden elde edilen nakit akışı %38 düşerek 2,9 milyar dolara, serbest nakit akışı ise %47 düşerek 2,1 milyar dolara geriledi. Her iki tutara da yaklaşık 300 milyon dolarlık IEEPA geri ödemesi dâhildi.
| Kalem | Ayrıntılar |
|---|---|
| 2026 düzeltilmiş satışları | 95,0–96,0 milyar dolardan 97,0–97,5 milyar dolara yükseltildi |
| 2026 organik satış büyümesi | %8–%9’dan %10–%11’e yükseltildi |
| 2026 düzeltilmiş hisse başına kâr | 7,10–7,25 dolardan 7,65–7,75 dolara yükseltildi |
| 2026 serbest nakit akışı | 8,50–8,75 milyar dolardan 9,0–9,2 milyar dolara yükseltildi |
Savunma sözleşmeleri sipariş birikimini artırıyor
Rekor düzeydeki sipariş birikiminin 176 milyar doları ticari işlerden, 164 milyar doları ise savunma işlerinden oluştu. Toplam sipariş birikimi bir yıl öncesine göre %36, önceki çeyreğe göre %18 arttı.
Savunma siparişleri, Tomahawk için yaklaşık 23 milyar dolar ve AMRAAM için 14 milyar doların üzerindeki tutarlar dâhil, yaklaşık 59 milyar dolara ulaştı. RTX, çeyrek içinde her iki füze programı için de çok yıllı, kesinleştirilmemiş üretim sözleşmeleri aldı.
Söz konusu siparişler, hâlihazırda elde edilmiş geliri değil, gelecekteki üretim taahhütlerini genişletiyor. Finans Direktörü Neil Mitchill, mühimmat sözleşmelerinin 2026’da az miktarda gelir sağlayacağını, üretimin sonraki iki yılda hız kazanmasının beklendiğini ve mühimmat ürün grubunun tamamında 2030’da tam üretim hızına ulaşılacağını söyledi.
Üst Yönetici Chris Calio, planlanan üretim artışlarını mümkün kılacak en önemli etkenin tedarik zinciri olduğunu belirtti. Savunma tedarikçileri yapay zekâ altyapısından gelen taleple rekabet ederken, baskılı devre kartları, kapasitörler ve dirençler dâhil bileşenlerin bulunabilirliği kısıt oluşturmayı sürdürüyor.
Satış sonrası talep Collins ve Pratt’i destekliyor
Collins Aerospace’in satışları %10 artarak 8,4 milyar dolara, düzeltilmiş faaliyet kârı ise %50 artarak yaklaşık 1,8 milyar dolara çıktı. Ticari satış hacmindeki artış, satış karması ve yaklaşık 250 milyon dolarlık IEEPA geri ödemesi iyileşmeyi destekledi.
Pratt & Whitney’nin satışları %10 artarak 9,2 milyar dolara yükseldi. Ticari satış sonrası satışlardaki %21’lik büyüme, büyük ticari motorların ürün karmasını yansıtan ticari orijinal ekipman satışlarındaki %5’lik düşüşü fazlasıyla telafi etti.
Pratt’in düzeltilmiş faaliyet kârı, yaklaşık 160 milyon dolarlık IEEPA geri ödemesi dâhil, %29 artarak 968 milyon dolara ulaştı. Ancak bir müşterinin iflasıyla bağlantılı 363 milyon dolarlık giderin ardından, bildirilen faaliyet kârı %19 düşerek 608 milyon dolara geriledi.
Raytheon’un satışları, deniz kuvvetleri programları ile kara ve hava savunma sistemlerinin katkısıyla %14 artarak 8,0 milyar dolara çıktı. Düzeltilmiş faaliyet kârı; verimlilik, daha yüksek hacim ve olumlu ürün karmasının desteğiyle %32 artarak yaklaşık 1,1 milyar dolara ulaştı.
Yükseltilen yıllık hedefler, dördüncü çeyreğin farklı ürün karmasıyla karşı karşıya
RTX, 2026’ya ilişkin üç temel finansal tahmininin tamamını ve organik satış büyümesi beklentisini yükseltti. Bunlar, tamamlanmış sonuçlar değil, yönetimin öngörüleridir.
Mitchill, Collins’in dördüncü çeyrek marjının IEEPA geri ödemelerinin sona ermesi, araştırma-geliştirme ve dijital harcamaların artması ve orijinal ekipman hacminin payının yükselmesi nedeniyle baskı altında kalacağını söyledi. Buna rağmen yönetim, Collins’in operasyonel marjlarının 2027’de genişlemeyi sürdürmesini bekliyor.
Sonuç
Collins’te geri ödeme katkılarının azalmasıyla birlikte dördüncü çeyrek, RTX’nin yükseltilen yıllık hedeflerine ulaşma yolunda kaydettiği ilerlemeyi sınayacak. 2026 sonrasında planlanan mühimmat üretim artışı, tedarikçi kapasitesinin genişlemesine ve büyüyen sipariş birikiminin teslimatlara dönüştürülmesine bağlı olacak.
Daha Fazla Haber
FinanceVelix’ten daha fazla haber
Sorumluluk Reddi
Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amacı taşır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar kayıp riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlığın, şirketin veya hizmetin anılması, bunların onaylandığı anlamına gelmez.
