BMI’nin BSP faiz görünümü, Aralık 2026’da 25 baz puanlık bir artış daha yapılacağını ve Filipinler merkez bankasının politika faizinin %5,75’e yükseleceğini öngörüyor. Fitch Solutions bünyesindeki birim, 22 Ekim tarihli değerlendirmesinde yıl sonu tahminini %5,50’den yükseltti; bu tahminde kalıcı enflasyona ve Bangko Sentral ng Pilipinas’ın faizleri 50 baz puan artırmasının ardından pesonun zayıflamasına dikkat çekti.
Öne Çıkanlar
- BMI, aralık ayında yeni bir artış bekliyor; ancak bu, BSP tarafından açıklanmış bir karar değil, araştırma kuruluşunun tahminidir.
- Ekonomik büyümenin zayıflayacağına ilişkin kaygılara rağmen, sıkılaşma beklentisinin temelinde enflasyon ve kur baskısı yer alıyor.
- BMI, enflasyonun %4’ün altına düşmesi hâlinde 2027’nin sonlarına doğru faiz indirimlerine geçileceğini tahmin ediyor.
İçindekiler
- BSP faiz görünümünde kalıcı enflasyon etkili
- Pesodaki zayıflık aralıkta faiz artışı baskısını artırıyor
- Zayıf büyüme daha fazla sıkılaşmayı sınırlayabilir
- Sonuç
BSP faiz görünümünde kalıcı enflasyon etkili
BMI, küresel enerji fiyatlarındaki artışın, ulaşım ücretlerinde yakın zamanda yapılan zamların ve El Niño kaynaklı gıda fiyatı baskılarının BSP’yi sıkı para politikasına yönelteceğini belirtti. Aralık tahmini, merkez bankasının 22 Ekim’de beklentilerin üzerinde gerçekleştirdiği faiz artışının ardından geldi.
BMI, “Kalıcı enflasyonist baskılar BSP’nin sıkılaşma eğilimini korumasını sağlamalı,” dedi. Kuruluş, enflasyonun 2027 boyunca %2–%4 hedef aralığının üzerinde kalmasını ve enflasyona göre düzeltilmiş politika faizinin negatif olmasını bekliyor.
Hedef aralığı, BSP’nin Eylül 2025 tarihli enflasyon açıklamasında da yer almıştı. Bu tarihsel politika bağlamı, BMI’nin Ekim 2026 tahminlerinden ayrı olup bir sonraki faiz kararının sonucunu belirlemez.
| Kalem | Detaylar |
|---|---|
| 2026 enflasyon tahmini | BMI: %5,9; değerlendirmede aktarılan BSP tahmini: %6,1. |
| 2027 enflasyon tahmini | BMI: %5,4; değerlendirmede aktarılan BSP tahmini: %6,0. |
| 2026 yıl sonu politika faizi tahmininde revizyon | BMI tahminini 25 baz puan artırarak %5,50’den %5,75’e çıkardı. |
Pesodaki zayıflık aralıkta faiz artışı baskısını artırıyor
BMI değerlendirmesini yayımladığında peso, BSP’nin 50 baz puanlık faiz artışına rağmen dolar başına 63,50 ile rekor düşük seviyelere yakın işlem görüyordu. BMI, daha şahin bir ABD Merkez Bankası ve yüksek petrol fiyatlarını gerekçe göstererek 2026 yıl sonu döviz kuru tahminini dolar başına 61’den 63’e yükseltti.
BMI, yeni bir faiz artışının kur baskısını hafifletmeye ve ithal enflasyonu sınırlamaya yardımcı olabileceğini savundu. Pesonun zayıflaması, dolar üzerinden fiyatlanan ithalatın yerel para cinsinden maliyetini artırarak döviz kurunu hem enflasyon görünümü hem de finansal piyasalar açısından önemli kılıyor.
Kuruluş, dolar başına 64 pesonun üzerine çıkılmasını daha büyük faiz artışlarını tetikleyebilecek olası bir eşik olarak belirtti. Ayrıca petrol arzını aksatabilecek ABD-İran gerilimine ve gıda fiyatlarını yükseltebilecek şiddetli El Niño koşullarına dikkat çekti. Bunlar kesinleşmiş sonuçlar değil, tahmin açısından risklerdir.
Zayıf büyüme daha fazla sıkılaşmayı sınırlayabilir
BMI, durgun büyümenin aralık ayından sonra ilave faiz artışlarını caydırmasını bekliyor. Kuruluş, yüksek enflasyonun ve sıkı para politikasının birikimli etkilerinin hane halkı harcamaları ile yatırımlar üzerinde baskı oluşturacağını belirtti.
Kuruluş, Filipinler’in GSYH büyümesinin 2027’de %4,5 olacağını ve bunun hükümetin %5–%6 hedefinin altında kalacağını tahmin ediyor. BMI, tahmin ettiği patikanın ötesinde bir sıkılaşmanın büyümeyi bu hedefin daha da altına çekebileceği uyarısında bulundu.
BMI’nin gevşemeye geçiş beklentisi, enflasyonun 2027’nin ilk çeyreğinde zirve yaptıktan sonra dördüncü çeyrekte %4’ün altına düşmesine bağlı. Bu senaryoda kuruluş, yılın sonlarına doğru toplam 50 baz puanlık faiz indirimi öngörüyor; böylece politika faizi %5,25’e gerileyecek.
Sonuç
İzlenecek bir sonraki politika adımı, BSP’nin aralık ayındaki kararı. BMI, ara vermeden önce bir faiz artışı daha bekliyor; ancak öngördüğü patika, daha agresif bir sıkılaşmaya gerek kalmaması için enflasyonun ve pesonun yeterince istikrar kazanmasına bağlı.
Daha Fazla Haber Okuyun
FinanceVelix’ten daha fazla haber
Yasal Uyarı
Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı niteliği taşımaz. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler yayımlandığı sırada mevcut olan materyali yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde yetkin bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.
