SpaceX’in geliri, 30 Eylül 2026’da sona eren çeyrekte %161 artarak 14,575 milyar dolara yükseldi. Şirketin Super Intelligence faaliyetleri, satışlarda Starlink’i içeren Connectivity segmentini geride bıraktı. 20 Ekim’de açıklanan sonuçlar kârlılık açısından farklı bir tablo ortaya koydu: Faaliyet gelirinin büyük bölümünü hâlâ Connectivity üretirken sermaye harcamalarına hesaplama altyapısı hâkim oldu.
Öne Çıkanlar
- Super Intelligence, üç aylık gelirin yaklaşık %52’sini oluşturarak en büyük segment hâline geldi.
- Starlink abone sayısı 13,6 milyona ulaşırken faaliyet gelirinin yaklaşık %85’ini Connectivity sağladı.
- Üç aylık sermaye harcamaları 19,593 milyar dolara ulaştı; yönetim dördüncü çeyrekte daha da artacağını öngördü.
İçindekiler
- SpaceX’in gelir artışı iş karmasını değiştiriyor
- Starlink, faaliyet kârının başlıca kaynağı olmayı sürdürüyor
- Hesaplama yatırımları harcamaları satışların üzerinde tutuyor
- Yönetim, dördüncü çeyrekte daha kapsamlı bir kapasite artışı öngörüyor
- Sonuç
SpaceX’in gelir artışı iş karmasını değiştiriyor
SpaceX’in üçüncü çeyrek bilanço açıklaması, gelirin bir yıl önceki 5,576 milyar dolardan yükseldiğini gösteriyor. Daha önce Artificial Intelligence olarak adlandırılan Super Intelligence segmenti, Eylül 2025 çeyreğindeki 813 milyon dolara kıyasla 7,560 milyar dolar katkı sağladı.
Böylece Super Intelligence, %69 büyüyerek 5,248 milyar dolara ulaşan Connectivity’nin önüne geçti. Haziran 2026’da sıralama tersineydi: Connectivity 4,291 milyar dolar, Super Intelligence ise 2,561 milyar dolar gelir elde etmişti.
SpaceX, hesaplama faaliyetlerindeki büyümeyi ağırlıklı olarak yeni bulut hizmeti anlaşmalarına, Cursor’ın satın alınmasına ve Grok’un daha fazla benimsenmesine bağladı. 14 Ağustos’ta satın alınan Cursor, 30 Eylül’e kadar 608 milyon dolar katkı sağladı; dolayısıyla satın alma, segmentteki büyümenin yalnızca bir bölümünü açıklıyor.
Fırlatma faaliyetlerini içeren Space segmentinin geliri, yıllık bazda %6 artışla 1,767 milyar dolar oldu.
| Kalem | Detaylar |
|---|---|
| Nakit ve nakit benzerleri | 30 Eylül 2026 itibarıyla 51,294 milyar dolar. |
| Pazarlanabilir menkul kıymetler | 30 Eylül 2026 itibarıyla 38,561 milyar dolar. |
| Toplam borç | İlişkili taraflardan alınan 12,897 milyar dolar borç dâhil 38,844 milyar dolar. |
| Halka arz gelirleri | 2026’nın ilk dokuz ayı için 85,675 milyar dolar olarak bildirildi. |
Starlink, faaliyet kârının başlıca kaynağı olmayı sürdürüyor
Şirketin faaliyet geliri, bir yıl önceki 273 milyon dolarlık faaliyet zararına kıyasla 2,791 milyar dolara ulaştı. Bu toplamın 2,367 milyar dolarını Connectivity sağladı; bu tutar %99 artışa işaret ediyor. Super Intelligence 431 milyon dolar faaliyet geliri elde ederken Space segmenti 7 milyon dolar faaliyet zararı kaydetti.
Starlink’in bireysel abone sayısı 30 Eylül’de 13,6 milyona ulaştı; bu sayı haziranda 12,0 milyon, bir yıl önce ise 7,2 milyondu. Bireysel kullanıcı başına aylık ortalama gelir 69 dolar oldu. Bu tutar hazirandaki 66 dolara göre yükselirken bir yıl önceki 83 doların altında kaldı.
Bireysel kullanıcı gelirleri %57 artışla 3,121 milyar dolara, kurumsal ve kamu gelirleri ise 2,127 milyar dolara ulaştı. Dolayısıyla abone tabanı, kullanıcı başına yıllık bazda daha düşük gelirle birlikte, bireysel kullanıcı gelirlerinden daha hızlı genişledi.
Net kâr, 1,054 milyar dolarlık zararın ardından 4,404 milyar dolar oldu. Sonuç, faiz gelirleri, diğer gelirler ve bir vergi avantajını da içerdiği; bunların bir kısmı faiz gideriyle dengelendiği için faaliyet gelirini aştı. Bu rakam yalnızca faaliyet kârlılığının ölçüsü olarak değerlendirilmemelidir.
Hesaplama yatırımları harcamaları satışların üzerinde tutuyor
Çeyrekte sermaye harcamaları 19,593 milyar dolara ulaştı ve geliri 5,018 milyar dolar aştı. SpaceX hesaplama altyapısını genişletmeyi sürdürürken bu yatırımın 16,444 milyar doları Super Intelligence’a ayrıldı; bu tutar segmentin üç aylık gelirinin iki katından fazlaydı.
Kurulu hesaplama kapasitesi 30 Eylül’de 1,7 gigavata ulaştı. Bu kapasite haziranda 1,4 gigavat, bir yıl önce ise 0,6 gigavattı. Segmentin faaliyet sonucu, Cursor’la bağlantılı satın alma kaynaklı 1,217 milyar dolarlık hisse bazlı tazminatı içeriyordu.
2026’nın ilk dokuz ayında faaliyetlerden sağlanan nakit akışı 13,097 milyar dolar, ekipman alımları ise 48,069 milyar dolar oldu. Sermaye harcamaları, cari faaliyet giderleriyle aynı şekilde faaliyet kârından hemen düşülmediğinden pozitif kâr ile yüksek nakit yatırımları bir arada görülebilir.
Eylül ayı bilançosu ve finansman rakamları, kapasite artışının ölçeğine ilişkin ek bağlam sağlıyor.
Yönetim, dördüncü çeyrekte daha kapsamlı bir kapasite artışı öngörüyor
Mali İşler Direktörü Bret Johnsen, 20 Ekim’deki bilanço görüşmesinde dördüncü çeyrek sermaye harcamalarının 35 ila 40 milyar dolar, 2027’nin ilk çeyrek gelirlerinin ise 33 ila 37 milyar dolar olacağını öngördü. Bunlar, bilanço açıklaması ekinde yayımlanmış sonuçlar veya resmî beklentiler değil, görüşmede yönetim tarafından dile getirilen tahminlerdi.
Johnsen ayrıca, Aralık ayı gelirinin on ikiyle çarpılması esasına göre tanımlanan 2026 sonuna kadar yıllıklandırılmış 100 milyar dolar gelir hedefine değindi. Bu, aylık çıkış hızına dayalı bir hedef olup 2026 yılının tamamında 100 milyar dolar satış tahmini değildir.
Dördüncü çeyrekteki harcama aralığının yılın ilk dokuz ayına eklenmesi, yönetimin tahminini gerçekleştirmesi hâlinde 2026 sermaye harcamalarını yaklaşık 83 ila 88 milyar dolara çıkarır. Johnsen, kurulu hesaplama kapasitesinin ekim sonuna kadar yaklaşık 2,2 gigavata yaklaşacağını ve yıl sonuna dek 2,5 ila 3 gigavata ulaşacağını söyledi.
Sonuç
SpaceX’in gelirleri artık hesaplama faaliyetlerine daha fazla dayanırken Starlink, faaliyet kârının başlıca kaynağı olmayı sürdürüyor. Yönetimin belirttiği bir sonraki eşik, çok daha büyük bir dördüncü çeyrek yatırım programından önce, ekim sonuna kadar hesaplama kapasitesinin yaklaşık 2,2 gigavata ulaşması hedefi.
Daha Fazla Haber Okuyun
FinanceVelix’ten daha fazla haber
Sorumluluk Reddi
Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amaçlıdır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyali yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlığın, şirketin veya hizmetin anılması, bunların onaylandığı anlamına gelmez.
