Lojistik gayrimenkul şirketi WDP, 23 Ekim’de yaptığı açıklamada, 2026’nın ilk dokuz ayında EPRA bazında hisse başına kârının yıllık %5 artışla 1,21 €’ya yükseldiğini duyurdu. 790 milyon €’luk yatırım portföyü ve güçlenen bilanço, ARGAN ile önerilen birleşme için hazırlıkları desteklerken WDP, yılın tamamına ilişkin beklentilerini teyit etti.

Öne Çıkanlar

  • WDP, yılın tamamı için EPRA bazında hisse başına 1,60 € kâr ve hisse başına 1,29 € temettü beklentisini korudu.
  • 400 milyon €’luk sermaye artırımı, proforma kredi/değer oranını 30 Eylül’deki %41,9 seviyesinden %37,5’e düşürdü.
  • ARGAN ve WDP hissedarlarının kasım ayında oy kullanması planlanıyor; birleşmenin 2027’nin ilk çeyreğinde tamamlanması bekleniyor.

İçindekiler

WDP’nin kâr beklentileri kiralama ve geliştirme faaliyetlerine dayanıyor

WDP’nin dokuz aylık sonuç açıklaması 2026’da eylül ayı sonuna kadar yaklaşık 300.000 metrekarelik yeni kira sözleşmesi imzalandığını gösterdi. Doluluk oranı %97,2 ile yüksek seyrini korurken geliştirme projelerindeki ön kiralama oranı %88’e ulaştı.

Bu rakamlar, mevcut portföyden elde edilen geliri hâlen geliştirilmekte olan projelerin gelecekte sağlayacağı katkıdan ayırıyor. Ön kiralama, WDP’nin gelecekteki kira gelirlerine ilişkin öngörülebilirliğini artırıyor; ancak devam eden proje portföyü henüz tamamen kâra dönüşmedi.

Yönetim, yılın tamamına ilişkin hisse başına 1,60 € EPRA kârı ve hisse başına 1,29 € temettü tahminini korudu. Bunlar, tamamlanmış yıllık sonuçlar veya yeni açıklanmış bir temettü değil, beklentiler olmaya devam ediyor.

KalemAyrıntılar
Raporlama dönemi30 Eylül 2026’da sona eren dokuz aylık dönem
Geliştirme projelerinde ön kiralama%88
Yatırım portföyünün getirisi%7,0 net faaliyet geliri getirisi
30 Eylül itibarıyla kredi/değer oranı%41,9; ekim ayındaki sermaye artırımından önce
Proforma kredi/değer oranı400 milyon €’luk sermaye artırımı dahil %37,5
Birleşme için oy taahhütleriARGAN hisselerinin %52’si ve WDP hisselerinin %18’i

Yatırım taahhütleri büyüme portföyünü genişletiyor

WDP, bugüne kadar 490 milyon € tutarında yeni yatırım için sözleşme imzalandığını, 116 milyon €’luk elden çıkarmalar düşüldüğünde bu yatırımların %7,0 net faaliyet geliri getirisi sağladığını bildirdi. Uygulama aşamasındaki 790 milyon €’luk yatırım portföyü de aynı getiriye sahipti.

Yatırım programında ayrıca gelecekte geliştirilmek üzere yaklaşık bir milyon metrekarelik arazi pozisyonu bulunuyordu. Bu, ek projeler için kapsam sağlıyor; ancak arazi varlıkları tamamlanmış ve kira geliri sağlayan binalarla karıştırılmamalı.

Kâr açıklamasının ardından yapılan görüşmede yönetim, yeni yatırımları hızlandırmadan önce mevcut taahhütlerin yerine getirilmesine odaklandığını vurguladı. Ayrıca, piyasa koşulları değiştikçe 2030 hedeflerine doğru ilerlemenin mutlaka doğrusal olmayabileceği uyarısında bulundu.

Sermaye artırımı, birleşme öncesinde kaldıraç oranını düşürüyor

400 milyon €’luk hızlandırılmış talep toplama yöntemiyle gerçekleştirilen sermaye artırımı, raporlama dönemi sona erdikten sonra 2 Ekim’de tamamlandı. Bu nedenle sermaye artırımının etkisi, WDP’nin 30 Eylül tarihli bilanço rakamlarından ayrı değerlendirilmelidir.

Sermaye artırımı proforma bazda hesaba katıldığında, düzeltilmiş net borç/FAVÖK oranı 30 Eylül’deki 7,7 kat seviyesinden 6,9 kata geriledi. Daha düşük kaldıraç oranı, faiz oranlarındaki oynaklık finansman ve gayrimenkul değerlemeleri açısından risk olmaya devam ederken, WDP’ye yatırım programı ve ARGAN ile önerilen birleşme için daha fazla finansal esneklik sağlıyor.

ARGAN işlemi hâlâ hissedar oylamalarına tabi

23 Temmuz 2026’da duyurulan, tamamı hisse karşılığında gerçekleştirilecek dostane birleşme, sekiz ülkede faaliyet gösteren ve değeri 13 milyar €’yu aşan bir lojistik gayrimenkul grubu oluşturacak. Her iki şirketin yönetim kurulu da birleşmenin onaylanmasını oybirliğiyle tavsiye etti.

Oy taahhütleri ARGAN hisselerinin %52’sini ve WDP hisselerinin %18’ini temsil ediyordu. Bu taahhütler öneriyi destekliyor ancak ARGAN’da 20 Kasım, WDP’de ise 24 Kasım için planlanan hissedar toplantılarının yerini almıyor.

WDP, işlemin duyurulan takvime uygun ilerlediğini ve 2027’nin ilk çeyreğinde tamamlanmasının beklendiğini söyledi. Dolayısıyla önerilen birleşme, henüz tamamlanmış bir grup genişlemesi değil.

Sonuç

Bir sonraki planlı aşamalar, 20 ve 24 Kasım’da yapılacak ARGAN ve WDP hissedar oylamaları. WDP bu toplantılara değişmeyen yıllık beklentileri ve daha düşük proforma kaldıraç oranıyla giriyor; ancak birleşme henüz tamamlanmış değil.

Daha Fazla Haber Oku

FinanceVelix’ten daha fazla haber

Yasal Uyarı

Bu FinanceVelix makalesi genel bilgilendirme amacı taşır; kişiye özel finansal, yatırım, hukuki veya vergi danışmanlığı değildir. Piyasa fiyatları, faiz oranları ve ekonomik koşullar değişebilir; yatırımlar zarar riski taşır. Bilgiler, yayımlandığı sırada mevcut olan materyalleri yansıtır ve değişebilir. Önemli bilgileri bağımsız olarak doğrulayın ve gerektiğinde nitelikli bir uzmana danışın. Bir varlıktan, şirketten veya hizmetten söz edilmesi, bunların onaylandığı anlamına gelmez.