امریکی دفترِ کرنسی کنٹرولر (OCC) کے 21 اکتوبر 2026 کو جاری کردہ GENIUS Act کے حتمی ضابطے کے تحت، موجودہ اسٹیبل کوائن انعامی پروگراموں کو کوئی خودکار تحفظ حاصل نہیں ہوگا۔ یہ ضابطہ اس مفروضے کو مسترد کرتا ہے کہ طویل عرصے سے جاری ایکسچینج مراعات پہلے ہی قانون کے مطابق ہیں، اور ان کے ساتھ برتاؤ کا فیصلہ ہر معاملے کا الگ جائزہ لے کر کرنے کا تقاضا کرتا ہے۔ اس کا نفاذ 18 جنوری سے طے ہے، جبکہ دیگر وفاقی ادارے اب بھی اسٹیبل کوائن کے ضابطہ جاتی فریم ورک کے اپنے حصے تیار کر رہے ہیں۔
اہم نکات
- OCC یہ مفروضہ قائم نہیں کرے گا کہ GENIUS Act سے پہلے کے انعامی پروگرام، جاری کنندہ کی جانب سے منافع کی ادائیگی پر پابندی کی تعمیل کرتے ہیں۔
- ریگولیٹر نے اشارہ دیا کہ وہ انعامات جو اسٹیبل کوائن رکھنے، استعمال کرنے یا برقرار رکھنے کے علاوہ کسی وجہ سے بھی جزوی طور پر ادا کیے جائیں، پابندی کے دائرے سے باہر ہو سکتے ہیں، لیکن اس نے کوئی مثال نہیں دی۔
- حتمی ضابطہ اجرا اور تحویل کے تقاضے بھی قائم کرتا ہے اور ریزرو کے معیارات میں ترمیم کرتا ہے؛ دیگر اداروں کا نفاذی کام ابھی مکمل نہیں ہوا۔
فہرستِ مضامین
- حتمی ضابطے کا اسٹیبل کوائن انعامات پر کیا مطلب ہے
- ادائیگی کا مقصد کیوں اہم ہے
- کون سی موجودہ پیشکشیں اس داؤ کو واضح کرتی ہیں؟
- اجرا، تحویل اور ریزرو میں بھی تبدیلی
- نفاذ ابھی مکمل کیوں نہیں ہوا
- نتیجہ
حتمی ضابطے کا اسٹیبل کوائن انعامات پر کیا مطلب ہے
OCC نے اس دلیل کو واضح طور پر مسترد کر دیا کہ کانگریس کی آگاہی اجازت کے مترادف ہے۔ حتمی ضابطے میں کہا گیا، “یہ حقیقت کہ کانگریس کو ان انعامی پروگراموں کا علم ہو سکتا تھا، لازماً یہ معنی نہیں رکھتی کہ کانگریس نے انہیں جائز قرار دیا تھا۔”
یہ مؤقف اہم ہے کیونکہ کرپٹو صنعت نے GENIUS Act کی تشریح یہ کی ہے کہ ثانوی پلیٹ فارمز کے ذریعے پیش کی جانے والی بعض مراعات کی اجازت ہے۔ حتمی ضابطہ ان انتظامات کو عمومی منظوری نہیں دیتا۔ اس کے بجائے، تعمیل کے جائزے میں ہر انتظام کی انفرادی ساخت اور حالات کو مرکزی اہمیت دیتا ہے۔
| موضوع | تفصیلات |
|---|---|
| موجودہ انعامی پروگرام | صرف اس وجہ سے تعمیل کا مفروضہ یا خصوصی برتاؤ نہیں ملے گا کہ کوئی پروگرام GENIUS Act سے پہلے شروع ہوا تھا۔ |
| انعامات کا جائزہ | ہر معاملے کا الگ جائزہ لیا جائے گا، اور قانونی پابندی کے اطلاق میں ادائیگی کا مقصد مرکزی حیثیت رکھے گا۔ |
| OCC ضابطے کا وقت | حتمی ضابطہ 21 اکتوبر 2026 کو جاری ہوا؛ اس کا نفاذ 18 جنوری سے طے ہے۔ |
| ریزرو کے تقاضے | اصولوں پر مبنی تنوع اور ارتکاز کے معیارات، جن کی پشت پناہی روزانہ کی لیکویڈیٹی اور فریقِ مقابل کے تحفظات سے ہوتی ہے۔ |
| وسیع تر نفاذ | وزارتِ خزانہ، فیڈرل ریزرو اور FDIC کے ضابطہ سازی کے عمل جاری ہیں؛ بینک سیکریسی ایکٹ کے تقاضوں کو الگ سے دیکھا جا رہا ہے۔ |
ادائیگی کا مقصد کیوں اہم ہے
GENIUS Act جاری کنندہ کی جانب سے ایسی ادائیگیوں پر پابندی لگاتا ہے جو “صرف اس ادائیگی والے اسٹیبل کوائن کو رکھنے، استعمال کرنے یا برقرار رکھنے کے سلسلے میں” کی جائیں۔ OCC نے اشارہ دیا کہ “صرف” ایک اہم حد ہے: کم از کم جزوی طور پر دیگر وجوہات سے دیا گیا انعام اس پابندی کے دائرے سے باہر ہوگا۔
لیکن ادارے نے یہ بتانے کے لیے مثالیں دینے سے گریز کیا کہ کون سے انتظامات اس معیار پر پورا اتریں گے۔ اس نے کہا کہ وہ “کسی بھی مخصوص انتظام کے حقائق اور حالات پر قانون کے الفاظ کا اطلاق کرے گا۔” اس طرح فرق کا تعین انعام یا ترغیب جیسے عمومی نام کے بجائے اصل پروگرام کی بنیاد پر ہوگا۔
حتمی ضابطے نے مجوزہ “قابلِ تردید مفروضے” بھی ہٹا دیے، جن میں ایسی سرگرمیوں کی نشاندہی کی گئی تھی جنہیں پابندیوں کی خلاف ورزی سمجھا جاتا۔ یہ فیصلے عملی جائزے کو وضاحتی زمروں سے ہٹا کر انفرادی جانچ کی طرف لے جاتے ہیں۔ ان سے یہ ثابت نہیں ہوتا کہ موجودہ ایکسچینج پروگرام یا تو سب کے سب جائز ہیں یا سب کے سب ممنوع۔
کون سی موجودہ پیشکشیں اس داؤ کو واضح کرتی ہیں؟
PayPal، PYUSD استعمال کرنے والوں کو 4% منافع پیش کرتا ہے؛ Coinbase One، USDC پوزیشنز پر 3.75% پیش کرتا ہے؛ اور Kraken+ کے سبسکرائبرز USDG اکاؤنٹس پر 4.5% تک کما سکتے ہیں۔ ان پیشکشوں کا مطلب یہ نہیں کہ OCC نے کسی مخصوص پروگرام کو تعمیل کے مطابق قرار دیا ہے۔
بینکوں کا مؤقف رہا ہے کہ اسٹیبل کوائن کی مراعات ان ڈپازٹس کے لیے خطرہ ہیں جو ان کے کاروباری ماڈلز کی بنیاد ہیں۔ انہوں نے Digital Asset Market Clarity Act کے ذریعے تبدیلیاں لانے کی کوشش کی، لیکن جاری تنازع کے دوران گزشتہ ماہ سینیٹ کی ایک اہم ووٹنگ میں یہ بل آگے نہ بڑھ سکا۔
OCC نے ممکنہ قانون سازی کی ترامیم کا انتظار کرنے سے انکار کیا۔ اس نے کہا، “جب تک ایسی قانون سازی منظور نہیں ہوتی، OCC کو نافذ شدہ GENIUS Act میں شامل منافع کی پابندی پر عمل درآمد کرنا ہوگا۔” لہٰذا، اب اپنے پروگراموں کا جائزہ لینے والی فرموں کے لیے قابلِ اطلاق معیار موجودہ قانون ہی ہے، نہ کہ کوئی ایسی متفقہ تبدیلی جو ابھی منظور نہیں ہوئی۔
اجرا، تحویل اور ریزرو میں بھی تبدیلی
انعامات حتمی ضابطے کا صرف ایک حصہ ہیں۔ قومی بینکوں اور ٹرسٹوں کی نگرانی کرنے والے OCC نے امریکہ میں اسٹیبل کوائن جاری کرنے کے لیے ضابطہ بند اداروں اور غیر ملکی کمپنیوں کے لیے ایک طریقۂ کار قائم کیا ہے، اس کے ساتھ تحویل اور جاری کنندگان کے تیسرے فریق کے ایکسچینجوں سے تعلقات کے تقاضے بھی مقرر کیے ہیں۔
ادارے نے تجویز اور حتمی ضابطے کے درمیان ریزرو کے تنوع اور ارتکاز کے حوالے سے اپنا طریقۂ کار بھی تبدیل کیا۔ اس نے اصولوں پر مبنی طریقہ اپنایا، جس کے تحت روزانہ کی کم از کم لیکویڈیٹی کے تقاضے اور ایک ہی فریقِ مقابل کے سامنے حد سے زیادہ ایکسپوژر سے بچنے کے لیے پابندیاں شامل ہیں۔
OCC کے حکام نے کہا کہ یہ فریم ورک کمیونٹی بینکوں سمیت اداروں کے لیے اسٹیبل کوائنز میں شرکت کے مواقع پیدا کرے گا۔ یہ رسائی کے ارادے کے دائرے کی وضاحت ہے، اس بات کی تصدیق نہیں کہ کسی مخصوص ادارے کو منظوری مل گئی ہے یا اس نے نئے فریم ورک کے تحت ٹوکن جاری کرنا شروع کر دیے ہیں۔
نفاذ ابھی مکمل کیوں نہیں ہوا
OCC اس قانون کے تحت حتمی ضابطہ جاری کرنے والا پہلا وفاقی بینکاری ریگولیٹر ہے، لیکن اس کا اقدام نفاذ کا عمل مکمل نہیں کرتا۔ وزارتِ خزانہ، فیڈرل ریزرو اور فیڈرل ڈپازٹ انشورنس کارپوریشن (FDIC) کے الگ ضابطہ سازی کے عمل جاری ہیں، اور ریگولیٹرز قانون میں مقررہ سال کے وسط کی آخری تاریخ پوری نہ کر سکے۔
باقی کام میں الگ الگ ذمہ داریاں شامل ہیں۔ FDIC نے ریاستی چارٹر کے تحت کام کرنے والے اداروں کے لیے قواعد تجویز کیے ہیں، جبکہ فیڈ کے مجوزے ان رکن بینکوں کے ذیلی اداروں سے متعلق ہیں جو اسٹیبل کوائن جاری کرنے کا منصوبہ رکھتے ہیں، جن میں سرمائے اور ریزرو کے معیارات بھی شامل ہیں۔ وزارتِ خزانہ کا کام غیر ملکی جاری کنندگان کے ساتھ برتاؤ کو بھی شامل کرتا ہے۔
OCC کے ضابطے میں بینک سیکریسی ایکٹ کے اجزا دیگر محکمۂ خزانہ کے دفاتر کے سپرد کیے گئے ہیں۔ فنانشل کرائمز انفورسمنٹ نیٹ ورک اور آفس آف فارن ایسٹس کنٹرول کی مشترکہ تجویز میں ایسے کنٹرولز شامل ہیں، جن کے تحت لین دین روکنے یا منجمد کرنے کی صلاحیت درکار ہے۔
نتیجہ
OCC کا حتمی ضابطہ اسٹیبل کوائن کے اجرا کے لیے ایک فریم ورک قائم کرتا ہے، مگر موجودہ انعامات کو عمومی منظوری نہیں دیتا۔ ایکسچینج کسی پروگرام کے طویل عرصے سے جاری ہونے کو تعمیل کے ثبوت کے طور پر پیش نہیں کر سکتے، جبکہ وسیع تر وفاقی نظام کا نفاذ ابھی مکمل نہیں ہوا۔
مزید خبریں پڑھیں
دستبرداری
یہ FinanceVelix مضمون عمومی معلومات فراہم کرتا ہے، ذاتی نوعیت کا مالی، سرمایہ کاری، قانونی یا ٹیکس سے متعلق مشورہ نہیں۔ مارکیٹ کی قیمتیں، شرحِ سود اور معاشی حالات تبدیل ہو سکتے ہیں؛ سرمایہ کاری میں نقصان کا خطرہ ہوتا ہے۔ حقائق اشاعت کے وقت دستیاب مواد کی عکاسی کرتے ہیں اور تبدیل ہو سکتے ہیں۔ اہم معلومات کی آزادانہ طور پر تصدیق کریں اور ضرورت پڑنے پر کسی اہل پیشہ ور سے مشورہ لیں۔ کسی اثاثے، کمپنی یا سروس کا ذکر توثیق نہیں ہے۔
