DWF Labs نے 22 اکتوبر 2026 کو شائع ہونے والی تحقیق میں کہا کہ بٹ کوائن ETF کی رقوم نے بٹ کوائن کی اگلی چال کا اشارہ دینے کے بجائے زیادہ تر قیمتوں میں اضافے اور فروخت کی لہروں کی پیروی کی۔ اس کے تجزیے میں کم از کم 15% کی آٹھ میں سے سات گراوٹوں کے دوران خالص رقم نکلنے کا پتا چلا، جبکہ اسی درجے کے تمام نو اضافوں میں خالص رقم آئی۔
اہم نکات
- روزانہ ETF رقوم کا تعلق بٹ کوائن کے اگلے پانچ دنوں کے مقابلے میں گزشتہ پانچ کاروباری دنوں سے زیادہ مضبوط تھا۔
- مطالعے میں شامل حالیہ ترین دو فروخت کی لہروں کے دوران بالترتیب $6.9 billion اور $8.2 billion کی خالص رقم نکلی۔
- تحقیق سے یہ معلوم نہیں ہوتا کہ کس نے فروخت کیا، اور نہ ہی یہ ثابت ہوتا ہے کہ ETF کی رقوم نے بٹ کوائن کی قیمت میں تبدیلیاں پیدا کیں۔
فہرستِ مضامین
- بٹ کوائن ETF کی رقوم مستقبل کے بارے میں بہت کم اشارہ دیتی ہیں
- بڑے پیمانے پر رقم نکلنے سے فروخت کنندگان کی شناخت نہیں ہوتی
- سست رفتار فروخت کی لہریں بھی بڑے نقصانات لاتی ہیں
- نتیجہ
بٹ کوائن ETF کی رقوم مستقبل کے بارے میں بہت کم اشارہ دیتی ہیں
DWF Labs کی ETF کی رقوم اور بٹ کوائن کی قیمتوں سے متعلق تحقیق میں 11 جنوری 2024 سے 16 اکتوبر 2026 تک 694 کاروباری دنوں کے دوران امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETF کی روزانہ خالص رقوم کا Coinbase پر بٹ کوائن کی قیمتوں سے موازنہ کیا گیا۔
روزانہ رقوم کا پچھلے پانچ کاروباری سیشنز کے دوران بٹ کوائن کے منافع سے باہمی تعلق 0.54 تھا، جبکہ اگلے پانچ سیشنز کے لیے یہ محض 0.03 تھا۔ صفر کے قریب باہمی تعلق کم خطی ربط کی نشاندہی کرتا ہے۔ یہ فرق بتاتا ہے کہ رقوم کسی جاری قیمت کی چال پر سرمایہ کاروں کے ردِعمل کی وضاحت کرنے میں زیادہ کارآمد تھیں، بجائے اس کے کہ اگلی چال کی پیش گوئی کرتیں۔
DWF نے کہا، ”ETF کی رقوم قیمت کی چالوں کی تصدیق کرتی ہیں؛ ان کی پیش گوئی نہیں کرتیں۔“ فرم کو اسی دن کا معتدل باہمی تعلق 0.41 بھی ملا، تاہم اس نے خبردار کیا کہ اس تعلق کو سبب اور نتیجے میں مکمل طور پر الگ نہیں کیا جا سکتا۔ نتائج کا مطلب یہ نہیں کہ رقوم کبھی خریداری یا فروخت کا دباؤ بڑھا ہی نہیں سکتیں۔
| مد | تفصیلات |
|---|---|
| فروخت کی لہر میں گراوٹ کی اوسط گہرائی | ETF دور میں 21.3%، جبکہ 2022–2023 میں 19.4% |
| فروخت کی لہروں کے دوران روزانہ اوسط گراوٹ | ETF دور میں 0.69%، جبکہ 2022–2023 میں 1.00% |
| کم از کم 15% کی فروخت کی لہریں | ETF دور میں سالانہ تقریباً 2.9، جبکہ 2022–2023 میں 4.4 |
| بٹ کوائن کا سالانہ اتار چڑھاؤ | ETF دور میں 47%، جبکہ 2022–2023 میں 55% |
بڑے پیمانے پر رقم نکلنے سے فروخت کنندگان کی شناخت نہیں ہوتی
سب سے زیادہ رقم مطالعے میں شامل حالیہ ترین دو فروخت کی لہروں کے دوران نکلی۔ اکتوبر 2025 سے فروری 2026 کے دوران خالص رقم کا اخراج $6.9 billion تک پہنچا، جس کے بعد مئی–جون 2026 میں $8.2 billion کا اخراج ہوا۔
ان مجموعوں سے یہ ثابت نہیں ہوتا کہ فروخت کا محرک ادارے تھے یا خردہ سرمایہ کار۔ DWF نے ان گروہوں کو الگ الگ نہیں کیا، جس سے یہ نتیجہ اخذ کرنے کی گنجائش محدود ہوتی ہے کہ سرمایہ کاروں کے کسی مخصوص طبقے نے کیسا رویہ اختیار کیا۔
نہ ہی ہر ETF خریداری بٹ کوائن کی قیمت بڑھنے پر غیر محفوظ داؤ کی نمائندگی کرتی ہے۔ کچھ سرمایہ کار ETF کے حصص خریدتے ہوئے CME کے بٹ کوائن فیوچرز میں شارٹ پوزیشن لیتے ہیں تاکہ دونوں پوزیشنوں کے درمیان قیمت کے فرق سے فائدہ اٹھا سکیں۔ DWF کا اندازہ تھا کہ رقوم کا تقریباً پانچواں حصہ اس طرح ہیج کیا گیا ہو سکتا ہے، لیکن اس کے ڈیٹا سے اس بات کی تصدیق نہیں ہو سکی کہ انہی سرمایہ کاروں نے دونوں جانب پوزیشنیں رکھی تھیں۔
فرم نے اس اندازے کو ایک بالائی حد سمجھا، نہ کہ کوئی قطعی تصحیح۔ فیوچرز میں پوزیشنوں سے متعلق ہفتہ وار ڈیٹا میں ایسے ہیجز بھی شامل ہو سکتے ہیں جن کا اس حکمتِ عملی سے کوئی تعلق نہیں۔
سست رفتار فروخت کی لہریں بھی بڑے نقصانات لاتی ہیں
DWF کے مطابق، امریکی اسپاٹ ETF کے آغاز کے بعد بٹ کوائن کی بڑی گراوٹیں کم تواتر سے اور زیادہ تدریجی انداز میں ہوئی ہیں۔ تاہم، ان کی گہرائی میں مسلسل کمی نہیں آئی۔
ذیل کا موازنہ گراوٹ کی رفتار کو اس کے بالآخر حجم سے الگ کرتا ہے۔ تیز رفتار یک روزہ گراوٹیں کم ہونے کے باوجود سست گراوٹ بھی بڑا نقصان پہنچا سکتی ہے۔
DWF نے اس تبدیلی کا براہِ راست سہرا ETF کو دینے سے خبردار کیا۔ جنوری 2024 میں ان کے آغاز سے پہلے ہی اتار چڑھاؤ اور فروخت کی لہروں کی تواتر میں کمی آ رہی تھی، اور مطالعے میں شامل زیادہ تر گراوٹوں کے دوران ETF کی رقوم منفی تھیں۔ ETF دور میں صرف آٹھ فروخت کی لہریں ہونے کے باعث، نتائج ایک محدود تاریخی نمونے کی عکاسی کرتے ہیں، شماریاتی ثبوت کی نہیں۔
نتیجہ
یہ تحقیق اس بات کی تائید کرتی ہے کہ ETF کی رقوم کو اس ثبوت کے طور پر دیکھا جائے کہ سرمایہ کار بٹ کوائن پر کیا ردِعمل دے رہے ہیں، نہ کہ ایک قابلِ اعتماد پیش گوئی کے طور پر۔ روزانہ کی آنے والی ریڈنگز اس ریکارڈ میں اضافہ کریں گی، لیکن مطالعے میں ایک بار کی رقم آمد یا اخراج کے مجموعے کو اگلے پانچ کاروباری دنوں کی پیش گوئی کے لیے استعمال کرنے کی بہت کم بنیاد ملی۔
مزید خبریں پڑھیں
اعلانِ دستبرداری
FinanceVelix کا یہ مضمون عمومی معلومات فراہم کرتا ہے، ذاتی نوعیت کا مالی، سرمایہ کاری، قانونی یا ٹیکس سے متعلق مشورہ نہیں۔ مارکیٹ کی قیمتیں، شرحِ سود اور معاشی حالات تبدیل ہو سکتے ہیں؛ سرمایہ کاری میں نقصان کا خطرہ ہوتا ہے۔ حقائق اشاعت کے وقت دستیاب مواد کی عکاسی کرتے ہیں اور تبدیل ہو سکتے ہیں۔ اہم معلومات کی خود تصدیق کریں اور ضرورت پڑنے پر کسی مستند پیشہ ور سے مشورہ لیں۔ کسی اثاثے، کمپنی یا سروس کا ذکر اس کی توثیق نہیں ہے۔
